Domine o RSI e a divergência para antecipar viragens nos mercados

O Índice de Força Relativa (RSI) ocupa um lugar destacado entre os osciladores técnicos pela sua capacidade de detectar extremos de mercado. Mas onde realmente demonstra o seu potencial é quando gera divergências em relação ao preço do ativo, um sinal que pode preceder mudanças de tendência significativas. No entanto, como qualquer ferramenta técnica, o RSI funciona melhor quando complementado com outras estratégias de análise.

Compreendendo o RSI: Fundamentos mecânicos

O RSI, ou Índice de Força Relativa, pertence à categoria de indicadores de impulso. Em essência, mede a proporção entre fechamentos de alta e de baixa em um período determinado, normalizando o resultado numa escala de 0 a 100. Esta arquitetura confere ao indicador duas vantagens operacionais concretas: primeiro, suaviza os picos erráticos de volatilidade, reduzindo o ruído; segundo, fornece uma banda de flutuação constante que facilita a interpretação relativa da posição do preço.

A fórmula de cálculo é:

RSI = 100 - [100 / (1 + RS)]

Onde RS representa a média de fechamentos de alta dividida pela média de fechamentos de baixa para n períodos (tipicamente 14, embora seja ajustável conforme o horizonte de operação).

Interpretação prática: Além de 30 e 70

Quando o RSI ultrapassa 70, considera-se que o ativo entra em território de sobrecompra. Contrariamente ao que se poderia pensar, isso não garante uma queda imediata; um preço pode manter-se nesses níveis durante meses se o apetite de compra permanecer firme. O que importa é o que acontece quando o indicador abandona essa zona: pode tratar-se de uma correção dentro da tendência de alta anterior, não necessariamente do fim da mesma.

De forma simétrica, leituras abaixo de 30 indicam sobrevenda, sugerindo potencial de rebound. Mas novamente, a permanência nessa zona dependerá de fatores fundamentais; se um ativo tem fundamentos fracos, o mercado pode mantê-lo deprimido por períodos prolongados.

Um nível frequentemente ignorado, mas crucial, é o ponto médio (50). Este atua como fronteira psicológica:

• Quando o RSI oscila entre 50 e 70, o preço tende a expandir-se para cima
• Quando permanece entre 30 e 50, o preço tende a contrair-se para baixo
• Enquanto não ultrapassar o nível médio, estamos perante correções ou consolidações, não mudanças de tendência confirmadas

Sinais operacionais com o RSI

Os sinais mais fiáveis requerem convergência de três elementos. Para compras:

• O RSI atinge sobrevenda (menor que 30)
• Retorna posteriormente à banda de flutuação normal
• O preço rompe uma linha de tendência de baixa anterior

Tomemos o caso da Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM). Entre setembro e outubro de 2022, o indicador manteve-se em território de sobrevenda. Posteriormente, recuperou enquanto o preço rompia a tendência de baixa que vinha desde janeiro de 2022. Este foi o momento para entradas longas.

Para vendas, o padrão inverte-se:

• O RSI chega a sobrecompra (maior que 70)
• Retrocede para a banda central
• O preço rompe uma linha de tendência de alta

Com a Applied Materials Inc. (NASDAQ: AMAT), entre novembro de 2020 e abril de 2021, o indicador permaneceu em sobrecompra com forte rally de alta. A partir de então, retrocedeu enquanto o preço gerava um intervalo lateral. Em janeiro de 2022, ocorreu a quebra em baixa da tendência anterior, momento ideal para entradas curtas que se mostraram produtivas durante meses.

Divergência: Quando preço e impulso se desalinham

A divergência de trading representa o fenómeno mais potente que o RSI gera. Ocorre quando os pontos de inflexão do preço movem-se na direção oposta aos pontos de inflexão do indicador.

Divergência de alta: Desenvolve-se dentro de uma tendência de baixa quando o preço marca mínimos mais baixos enquanto o RSI marca mínimos mais altos desde a sua zona de sobrevenda. Esta desalinharam antecipam uma reversão de alta provável.

A Broadcom (NASDAQ: AVGO) exemplifica isto. Durante uma fase de baixa, o preço continuava a formar mínimos mais baixos, mas o RSI refletia mínimos progressivamente mais altos, indicando que a pressão vendedora estava a esgotar-se. Efectivamente, seguiu-se uma tendência de alta que se manteve vigente meses depois.

Divergência de baixa: Acontece em tendências de alta quando o preço toca máximos mais altos enquanto o RSI toca máximos mais baixos desde a sua zona de sobrecompra. O oscilador detecta perda de força compradora antes de se manifestar no gráfico de preços.

A Walt Disney (NYSE: DIS) apresentou claramente este padrão. O preço continuava a fazer máximos superiores, sugerindo continuidade de alta. Mas, simultaneamente, o RSI gerava máximos descendentes, revelando enfraquecimento do impulso. A reversão de baixa subsequente estendeu-se por mais de um ano.

Robustecimento: Combinação RSI-MACD

O RSI gera ocasionalmente sinais falsos, especialmente em quadros temporais muito comprimidos. Uma tática para aumentar a fiabilidade é combiná-lo com o indicador MACD (Convergência-Divergência de Média Móvel), outro oscilador de impulso.

O protocolo operativo seria:

• Identificar RSI em sobrecompra ou sobrevenda (condição necessária)
• RSI retorna à banda normal
• MACD realiza um cruzamento da sua linha de sinal na direção contrária à tendência anterior (condição suficiente para abertura)
• MACD realiza um novo cruzamento para encerramento de posição

Block Inc. (NYSE: SQ) ilustra a aplicação. Desde condição de sobrecompra no RSI, este desceu progressivamente. O MACD confirmou fraqueza quando cruzou para baixo a sua linha média do histograma. A operação em curto manteve-se até que o MACD cruzou de forma altista sobre a sua linha de sinal, aproximadamente 4 meses depois. Entretanto, o movimento de baixa continuou a desenvolver-se.

Considerações finais

O RSI e as suas divergências constituem ferramentas valiosas para operadores que procuram vantagens probabilísticas. No entanto, nenhum indicador técnico deve funcionar isoladamente. A validação através de linhas de tendência anteriores, a observação do nível médio do indicador para distinguir correções de mudanças de direção, e a combinação com outros osciladores, são práticas que elevam substancialmente as probabilidades de sucesso. A chave é disciplina na espera de confluências de sinais, não a perseguição de cada leitura extrema que o indicador gera.