歐元真的會一直漲？美元這波跌勢能延續到年底嗎

最近欧元/美元的表现格外搶眼。12月以來，美元指數已經連續9個交易日下跌，最新報價99.24，跌幅0.08%。與此同時，歐元/美元也創出8連漲，最新價位站在1.1637。這波行情背後究竟是什麼在驅動？

美聯儲降息預期成主要推手

市場的邏輯其實不複雜——美聯儲即將降息，這直接利空美元。根據芝商所FedWatch工具的最新數據，目前市場對美聯儲12月降息25基點的預期概率已經高達89.2%。不僅如此，2026年還有兩次降息的預期擺在眼前，這對美元長期的壓力可想而知。

12月是美元的"死亡之月"

從歷史規律來看，12月向來都不是美元的友好月份。回顧過去10年的數據，美元指數在12月出現下跌的年份佔了8年，下跌概率高達80%。這些年份的平均跌幅約為0.91%，12月甚至被稱為全年對美元最"不友好"的月份。按照這個邏輯，今年美元在這個月還會繼續承壓。

關鍵變數：日本央行加息與美聯儲主席人選

不過美元最終能跌多深，還要看兩個關鍵因素。其一是日本央行的動作——最新預期顯示，日本央行12月加息的概率已經攀升至80%，這會對美元形成額外壓力。其二則是美聯儲主席的人選，美國總統特朗普近期透露，他考慮讓首席經濟顧問哈塞特擔任這一職位。

專家怎麼看？

羅素投資的全球外匯主管Van Luu認為，如果哈塞特掌握美聯儲，美聯儲的政策立場會傾向更加鴿派，這將進一步削弱美元。在這種預期下，歐元/美元有望突破今年約1.19的高點，創造出近四年來的新高。

標準銀行G10策略主管Steven Barrow則指出，多重因素正在形成"完美風暴"——日本央行加息、哈塞特接手美聯儲、加上關稅政策的負面衝擊，這些都會對美元構成三重打擊。他表示，即便這些變化不在2024年剩餘的幾周內落地，到了2026年初肯定也會兌現。

德意志銀行的宏觀策略師Tim Baker給出了更具體的預測——美元有望回落至第三季度的低點水平，這意味著美元指數至少還有2%的下行空間。