Чи є ще можливість після історичного мінімуму євро? 20-річні дані курсу валют розповідають про перспективи інвестицій

作為全球第二大儲備貨幣，євро з 2002 року, коли воно почало обіг, пережило чотири значні кризи: фінансову кризу 2008 року, наступну євро боргову кризу, пандемічний шок 2020 року, а також останню — війну Росії проти України та енергетичну кризу. Особливої уваги заслуговує історичний мінімум 2022 року — 0.9536, цей показник сам по собі вже дає сигнал інвесторам — євро недалеко від дна.

Ця стаття почне з аналізу причин історичного мінімуму євро, простежить закономірності коливань курсу за 20 років і завершить прогнозом інвестицій на найближчі 5 років.

2022 рік: історичний мінімум євро — криза і можливість

Вересень 2022 року, євро до долара впав до історичного мінімуму 0.9536, встановивши найнижчий рівень за майже 20 років. Здається, цей мінімум — безнадійність, але саме в цей момент для цінних інвесторів відкривається найкраща можливість.

Чому виник цей історичний мінімум?

Геополітичний шок — головна причина. Після початку війни Росії проти України інвестори масово продавали ризикові активи і тікали у безпечний притулок — долар США. Європа, як регіон, безпосередньо залучений до конфлікту, опинилася під загрозою перебоїв з енергопостачанням, що прискорило потік капіталу у США.

Енергетична криза ускладнює ситуацію. Росія припинила постачання природного газу, ціни на енергоносії в Європі у першій половині 2022 року зросли у понад 10 разів, газові ф’ючерси сягнули рекордних рівнів. Витрати бізнесу зросли, зростає очікування рецесії, що ще більше підігріває недовіру до євро.

Різке підвищення ставок ФРС створює контраст. З березня 2022 року Федеральна резервна система почала швидко підвищувати ставки, і доларовий індекс досяг рекордних значень. Водночас Європейський центральний банк відстав від цих темпів. Ця політична диференціація безпосередньо тисне на курс євро до долара і сприяє його стрімкому зниженню.

Після дна — сигнал до відновлення

З вересня 2022 року євро поступово почав відновлюватися, і цьому сприяли три ключові фактори:

ЄЦБ нарешті почав цикл підвищення ставок. У липні та вересні 2022 року він підвищив їх, завершивши 8-річний період негативних ставок. Хоча темпи були меншими, ніж у ФРС, напрямок був правильним і створив реальну підтримку для євро.

Очікування полегшення ситуації у Росії та Україні. Хоч війна і триває, але ринок почав менше боятися погіршення ситуації, і страхи зменшилися.

Поступова корекція енергетичних ланцюгів. Європа активізувала пошук альтернативних джерел газу, ціни на енергоносії знизилися з пікових значень, зменшилися витрати бізнесу, знизився ризик рецесії.

Історичні вершини і переломні моменти

Щоб зрозуміти майбутній рух курсу євро, потрібно врахувати його історичні закономірності.

Пік 2008 року — 1.6038: чому це максимум?

Липень 2008 року, євро до долара досягнув історичного максимуму 1.6038. Тоді йшов процес формування глобальної фінансової кризи, і здавалося, що євро — найсильніша валюта. Чому?

Ринок тоді очікував різке посилення долара. В 2007 році багато хто прогнозував падіння долара через надмірний дефіцит бюджету і боргові проблеми США. Водночас євро виглядав стабільним і сильним, тому інвестори масово купували його як захисний актив. Це і підняло курс.

Але криза змінила ситуацію. Відтік капіталу з Європи через проблеми банківської системи і глобальне поширення кризи змусив інвесторів повернутися у долар як найбезпечніший актив. Після краху Lehman Brothers у вересні 2008 року євро почав довгий спад — майже 9 років.

Мінімум 2017 року — 1.034: чому відбувся відскок?

Січень 2017 року, євро до долара впав до 1.034, завершивши довгу медвежу корекцію.

Причини цього відновлення досить логічні:

Глибоке засвоєння економічних наслідків євро боргової кризи. Греція, Португалія та інші країни «Єврозони-5» вже пройшли найскладніший період, і ринок перестав боятися розпаду ЄС.

Політика ЄЦБ дала результати. Тривала низька і негативна ставка, програми кількісного пом’якшення стимулювали економіку. Безробіття знизилося з понад 10% у 2016 році до близько 8%, PMI у промисловості перевищив 55 — економіка почала зростати.

Технічний відскок після перепроданості. З урахуванням історичних максимумів 2008 року — 1.6038 — падіння понад 35%. За законом ринку, екстремальна перепроданість зазвичай супроводжується відскоком. Вартість євро вже досягла історичних мінімумів, і потенціал для відновлення великий.

Політична стабільність. У 2017 році Франція і Німеччина обрали проєвропейських лідерів, Brexit на початкових етапах показав бажання обох сторін співпрацювати. Геополітична невизначеність зменшилася, і євро знову став привабливим.

Відскок 2018 року — 1.2556: чому знову впав?

Лютий 2018 року, євро піднявся до 1.2556, але потім знову пішов вниз. Це відображає переоцінку ситуації щодо фундаментальних показників США і Європи.

Федеральна резервна система продовжувала підвищувати ставки. З березня 2018 року вона зробила ще 4 підвищення, і долар знову посилився. Розширення різниці ставок робить долар більш привабливим активом.

Економіка Єврозони досягла піку зростання. У четвертому кварталі 2017 року ВВП зріс на 3.1% — потім зростання сповільнилося. PMI у промисловості знизився з понад 60 до близько 50. Це зменшення дало сигнал, що економічний цикл досяг вершини і починає спад.

Політична нестабільність у Італії. У травні 2018 року сформувався новий уряд, політичні сили не визначилися з курсом, і знову з’явилися побоювання щодо стабільності ЄС.

20-річна закономірність: три цикли євро

Аналізуючи коливання за 20 років, можна виділити три інвестиційні цикли:

Перший цикл (2002-2008): зростання. Євро формувався і досяг максимуму, отримуючи вигоду від європейської інтеграції. Це був період для довгострокових інвестицій.

Другий цикл (2008-2017): спад. Фінансова криза і боргова криза знизили курс євро на 9 років. Це найкращий час для коротких позицій і очікування відновлення.

Третій цикл (2017 — тепер): коливання. Євро відновлюється, але з високою волатильністю. Це період високого ризику і високих потенційних прибутків.

Прогноз на 5 років: чи зможе євро повернутися?

Майбутнє залежить від трьох ключових факторів:

Фактор 1: політика ФРС

Найважливіше — коли ФРС почне знижувати ставки. За даними ринку, очікується початок циклу зниження ставок наприкінці 2023 року. Історично, коли США починають знижувати ставки, доларовий індекс через 3-5 років знижується. Це — великий позитив для євро.

Якщо доларовий індекс знизиться на 20-30% за 3-5 років, курс досягне 1.15-1.25, що дає потенціал зростання на 30-40%.

Фактор 2: чи зможе євроутримати економіка Європи?

Європа стикається з проблемами старіння населення, труднощами модернізації промисловості. Останні дані PMI — менше 45 — свідчать про погіршення перспектив. Якщо економіка увійде у рецесію, навіть слабкий долар не підтримає євро.

Інвесторам потрібно стежити за рівнем безробіття, інфляцією і промисловими даними. Лише при значному покращенні цих показників євро отримає фундаментальну підтримку.

Фактор 3: геополітичні «чорні лебеді»

Війна Росії і України, ситуація на Близькому Сході, питання Тайваню — будь-який несподіваний геополітичний фактор може викликати зростання попиту на долар і падіння євро.

Якщо протягом 5 років не станеться нових великих конфліктів, євро зможе поступово зростати. Інакше — долар знову стане головним активом для захисту.

Практичні рекомендації для інвесторів

Способи торгівлі

Банківський валютний ринок — підходить для консервативних інвесторів, безпечний, але з низькою ліквідністю і широким спредом.

CFD-платформи — для досвідчених трейдерів, дозволяють використовувати невеликі суми для великих прибутків, але ризики зростають у рази.

Ф’ючерси — для тих, хто хоче торгувати великими обсягами, мають високу прозорість, але вимагають значних гарантійних внесків.

Брокерські компанії — компромісний варіант між банками і CFD.

Практичні поради

Якщо ви вірите у відновлення євро на 3-5 років:

• розподіляйте входи, не вкладайте одразу всю суму
• купуйте біля історичних мінімумів (0.95-1.0)
• встановлюйте стоп-лосс на рівні 0.92, ціль — 1.15-1.20
• регулярно слідкуйте за рішеннями ЄЦБ і економічними даними

Якщо налаштовані обережно:

• чекайте сигналів завершення циклу підвищення ставок ЄЦБ
• очікуйте початку зниження ставок ФРС
• стежте за економічними показниками Європи і підтвердженням їх покращення

Висновок

20 років коливань курсу євро показують, що кризи — це не лише ризики, а й можливості. Мінімум 2022 року 0.9536 — не кінцева точка, а новий старт.

Майбутні 5 років — це період, коли політика ФРС визначатиме тренд євро. За умови початку зниження ставок і відсутності серйозних фінансових криз, євро знову зможе піднятися на 20-30%, перш ніж знову зупинитися для корекції.

Але пам’ятайте: успіх у валютних інвестиціях залежить від глибокого розуміння макроекономіки, а не від короткострокових прогнозів. Регулярний аналіз даних по зайнятості в США, PMI у Європі і змін у політиці центральних банків — ось секрет довгострокової вигоди.