## Що означає короткий продаж? Повний посібник від початківця до профі

Говорячи про інвестиції, багато людей уявляють лише спосіб заробити — коли ціна зростає, вони радіють, коли падає — втрачають гроші. Але розумні трейдери давно зрозуміли, що **ринок має як зростання, так і падіння, можна заробляти як на підйомах, так і на спадах**. Це пов’язано з одним ключовим поняттям: короткий продаж.

Просто кажучи, **короткий продаж — це передбачення, що ціна знизиться у майбутньому, і ви продаєте за вищою ціною, щоб потім купити дешевше і отримати різницю**. Звучить нелогічно? Не біда, розберемо по кроках.

### Яка суть короткого продажу

Короткий продаж також називають "продаж у шорт", принцип дуже простий: **спочатку продаєш високо, потім купуєш низько**.

Наприклад, якщо ви прогнозуєте падіння акції, можете позичити цю акцію у брокера і одразу продати її за поточною ціною. Коли ціна знизиться до вашої цільової, ви купуєте її за нижчою ціною і повертаєте брокеру. Різниця — ваш прибуток.

Головне — **вам потрібно заздалегідь передбачити зниження ціни**. Це не інтуїція, а аналіз технічний, фундаментальний або емоційний стан ринку. Об’єктами короткого продажу можуть бути акції, валюта, облігації, а також деривативи — ф’ючерси, опціони.

### Чому ринок потребує короткого продажу?

Можливо, запитаєте: що станеться, якби механізму короткого продажу не було?

**Відповідь дуже страшна: ринок стане надзвичайно нестабільним**. Уявіть: трейдери можуть лише купувати і заробляти на зростанні, тоді коли ринок росте, всі почнуть масово купувати — ціна злетить до неймовірних висот; коли тренд зміниться, всі захочуть швидко продати — і ринок миттєво обвалиться. Такі коливання шкодять реальній економіці.

З’явившись, короткий продаж змінює цю ситуацію. Він має такі переваги:

**Зменшує формування бульбашок** — коли акція сильно переоцінена, короткі продавці починають продавати, тиснучи ціну вниз, що руйнує бульбашку і очищує ринок.

**Хеджування ризиків** — якщо у вас великий портфель акцій і ви боїтеся ризиків, можете одночасно відкрити коротку позицію, щоб зменшити потенційні втрати. При падінні ціни прибуток з короткої позиції компенсує збитки по довгих.

**Збільшення ліквідності** — одночасне відкриття довгих і коротких позицій підвищує активність на ринку, збільшує обсяги торгів і ліквідність. Це корисно всім учасникам.

### Які основні способи короткого продажу?

#### Спосіб 1: Позичання цінних паперів (маржинальна торгівля)

Найстаріший спосіб. Вам потрібно відкрити рахунок маржинальної торгівлі, позичити акції у брокера і одразу їх продати. Коли ціна знизиться — купити і повернути брокеру.

Простий у виконанні, але вимагає високого порогу входу. Зазвичай потрібно мати на рахунку мінімум $2000 і підтримувати певний рівень власних коштів (наприклад, 30%). Брокери беруть відсотки за позичання цінних паперів, ставка залежить від суми — чим більша сума, тим нижча ставка.

#### Спосіб 2: Контракти на різницю (CFD)

CFD — фінансовий дериватив, що дозволяє отримувати прибуток без фактичного володіння активом. Теоретично ціна CFD повністю слідує за ціною базового активу.

Переваги CFD:

- **Низький поріг входу** — потрібно внести лише гарантійний внесок (зазвичай 5-10% від вартості позиції), і можна торгувати з кредитним плечем 10-20 разів
- **Різноманітність активів** — один рахунок для акцій, валюти, індексів, товарів, криптовалют
- **Простий процес торгівлі** — просто продати або купити, без складних процедур позичання і повернення цінних паперів
- **Мінімальні витрати** — без податку на операції, без нічних утримань (для внутрішньоденних угод)
- **Двонапрямна торгівля** — можна відкривати як довгі, так і короткі позиції

Недолік — спред і кредитне плече, що збільшує як прибутки, так і збитки.

#### Спосіб 3: Ф’ючерси

Ф’ючерс — контракт на купівлю або продаж активу у майбутньому за фіксованою ціною. Короткий продаж ф’ючерсу працює за тим самим принципом, що і CFD — на різниці цін.

Але у ф’ючерсів є особливість: **контракт має дату закінчення, і при її настанні потрібно здійснити фізичну поставку або пролонгацію**. Це ускладнює торгівлю. Також потрібен більший депозит, і при недостатності маржі — автоматичне закриття позиції. Тому для роздрібних інвесторів ф’ючерси — високоризикований інструмент, краще для професіоналів.

#### Спосіб 4: Інверсні ETF

Якщо перші способи здаються складними, є простий варіант — купити інверсний ETF.

Інверсний ETF — це фонд, який намагається імітувати короткий продаж певного індексу. Наприклад, DXD — короткий на Dow Jones, QID — короткий на Nasdaq. Купуючи їх, ви отримуєте ефект короткого продажу, довіряючи управлінню фонду.

Недолік — вищі витрати через часту ребалансування і торгівлю активами.

### Приклад: короткий продаж акцій

Розглянемо реальний приклад із Tesla.

4 листопада 2021 року Tesla досягла історичного максимуму — $1243. Потім почався спад. Технічний аналіз показує, що 4 січня 2022 року ціна знову намагалася прорвати максимум, але не вдалося — сигнал для короткого продажу.

Якщо ви вирішили коротити Tesla:

- **4 січня**: позичаєте 1 акцію Tesla у брокера і продаєте її за $1200.
- **11 січня**: ціна впала до $980. Купуєте 1 акцію за цю суму.
- **Закриття позиції**: повертаєте акцію брокеру. Чистий прибуток = $1200 - $980 = $220.

(Без урахування відсотків і комісій, реальний прибуток менший.)

### Приклад: короткий продаж валюти

Принцип той самий — "продати високо, купити низько".

Наприклад, у парі GBP/USD трейдер відкрив коротку позицію на 1 лот (стандартний лот) за ціною 1.18039 з кредитним плечем 200x, мінімальний депозит — $590.

Коли курс упав до 1.17796 (на 21 пункт), закрив позицію і отримав прибуток $219, що становить 37% доходу.

Це демонструє силу кредитного плеча — мало коштів, а можна контролювати великі обсяги. Але ризик — якщо прогноз неправильний, збитки теж зростають.

### Короткий продаж vs Довгий: порівняння витрат і прибутків

Розглянемо акції Google, щоб порівняти:

**Короткий продаж акцій через позичання**:
- Початкові витрати: $4343 (з гарантійним внеском 50%, плечем 2x)
- Вхідна ціна: $1737.42
- Вихідна ціна: $1707.42
- Прибуток: $150
- Додаткові витрати: відсотки за позицію, комісії
- Рентабельність: 3.40%

**Через CFD**:
- Початкові витрати: $434 (з гарантійним внеском 5%, плечем 20x)
- Вхідна ціна: $1737.42
- Вихідна ціна: $1707.42
- Прибуток: $150
- Додаткові витрати: майже відсутні
- Рентабельність: 34.60%

Видно, що при однаковому прибутку CFD вимагає у 10 разів менше стартових коштів і дає у 10 разів вищу рентабельність. Це головна перевага CFD.

### П’ять головних переваг короткого продажу

**1. Висока ефективність використання капіталу** — CFD з кредитним плечем дозволяє контролювати великі обсяги за менші гроші. Це особливо корисно для малих інвесторів.

**2. Інструмент хеджування ризиків** — якщо у вас довгий портфель і ви боїтеся короткострокового падіння, можете відкрити коротку позицію для захисту.

**3. Низький поріг входу** — багато платформ не вимагають мінімального депозиту, достатньо внести гарантійний внесок.

**4. Простий процес торгівлі** — одна кнопка для закриття позиції, без складних процедур позичання і повернення цінних паперів.

**5. Податкові переваги** — у багатьох країнах короткий продаж не оподатковується так само, як довгі позиції, що зменшує податкове навантаження.

### Ризики короткого продажу

Хоча короткий продаж здається привабливим, він має суттєві ризики:

**Ризик 1: необмежені збитки** — головний ризик. У довгих позиціях максимум збитків — це вкладені гроші, ціна може впасти до 0. У коротких — потенційно безмежне зростання ціни, і збитки можуть бути необмеженими.

Приклад: продали акцію по $10, а вона виросла до $100 — збитки $90 за акцію. З кредитним плечем — ще більше.

**Ризик 2: примусове закриття позиції** — при великих збитках брокер може автоматично закрити позицію, щоб уникнути втрат, і ви втратите весь депозит.

**Ризик 3: неправильний прогноз** — навіть професіонали помиляються. Якщо ринок рухається проти вас — збитки швидко зростають.

### Як правильно діяти при короткому продажі

Щоб мінімізувати ризики, дотримуйтесь правил:

**Короткострокова стратегія, не тримайте довго** — короткий продаж не для тривалих інвестицій. Чому? По-перше, ризик необмежений, чим довше — тим більше. По-друге, брокери можуть раптово забрати позичені цінні папери. По-третє, щоденні витрати на утримання позиції зростають.

**Контроль розміру позиції** — не використовуйте короткий продаж як основну стратегію, а лише для хеджування. Обсяг не повинен перевищувати 20-30% від капіталу.

**Не додавайте позицію без розрахунку** — багато трейдерів роблять помилку, очікуючи великого руху і додаючи ще позиції, що призводить до збитків. Потрібно діяти швидко і чітко — закривати прибуткові і обмежувати збитки.

**Встановлюйте стоп-лосс** — перед відкриттям позиції визначте рівень збитків і при досягненні — закривайте позицію.

### Вимоги до навичок для короткого продажу

Щоб успішно коротити валюту, потрібно враховувати фактори, що впливають на курс:

- різниця у відсоткових ставках між країнами
- платіжний баланс (експорт/імпорт)
- обсяги валютних резервів
- рівень інфляції
- макроекономічна політика
- політика центрального банку
- очікування інвесторів

Ці фактори постійно змінюються і взаємодіють, тому **для короткого продажу валют потрібна висока кваліфікація**. Не можна діяти наугад — потрібно готуватися.

### Що означає короткий продаж? Підсумок

Зрозумівши принцип короткого продажу, ви усвідомлюєте один із базових законів ринку: **успішний трейдер — той, хто заробляє і на зростанні, і на падінні**.

Інструментів короткого продажу багато (позичання цінних паперів, CFD, ф’ючерси, інверсні ETF), вибір залежить від ваших фінансів, ризиків і рівня підготовки. Новачкам краще починати з CFD — низький поріг входу і контрольований ризик. Але незалежно від обраного інструменту, **короткий продаж потрібно робити лише після глибокого аналізу і з впевненістю, а не азартно**.

Можливості ринку завжди є. Головне — вміння їх розпізнати і дисципліновано контролювати ризики. Це і є справжній секрет великих заробітків на короткому продажі.