Глобальная крупнейшая управляющая компания BlackRock недавно опубликовала важный отчет, в котором прозвучала сенсационная новость — пространство для снижения ставок Федеральной резервной системы в 2026 году "достаточно ограничено". Звучит как скучные макроэкономические данные? На самом деле нет, это крупнейшие игроки Уолл-стрит, хорошо разбирающиеся в рынке, разрушают иллюзии рынка.

Обратимся к прошлым двум годам: весь криптовалютный сектор делал ставку на одну и ту же историю — в конечном итоге Федеральная резервная система начнет масштабное стимулирование, дешевый доллар будет непрерывно поступать в рисковые активы. Ваша вера в биткоин, мечты о альткоинах и вера в весь бычий рынок в конечном итоге основаны на одном предположении — ликвидность не иссякнет. Сейчас BlackRock, самый близкий к "крану" участник, говорит вам, что дни затягивания кранов уже не за горами.

Что это означает? Внешние движущие силы, на которых держится крипторынок, замедляются. Активы, поддерживаемые рассказами и ожиданиями девальвации доллара, постепенно теряют уверенность. BlackRock не делает прогнозов, а занимается "управлением ожиданиями" рынка — мягко разрушая пузырь и подготавливая почву к возможному исчерпанию ликвидности.

Испугались? На самом деле это нормальная реакция. Ваш страх как раз указывает на проблему — изначальные позиции и вера слишком сильно зависели от предположения "всегда будет мягкая политика". Когда потоки воды перестанут литься, вы сможете по-настоящему понять, кто плавает голышом.

Что делать? Первый шаг — провести "тест на стресс". Предположим, что в ближайшие два года Федеральная резервная система не снизит ставки существенно, на что тогда будут опираться ваши активы? На их реальную ценность и спрос со стороны пользователей или на чисто рассказ и игру с ликвидностью?

Второй шаг — перейти к "внутреннему росту". Вместо того чтобы следить за действиями ФРС, сосредоточьтесь на проектах, которые даже в медвежьем рынке могут накапливать реальных пользователей и генерировать денежный поток. Ценность этих экосистем не рухнет из-за политики доллара.

Третий шаг — пересмотреть роль биткоина. Если внешняя ликвидность перестанет поступать в достатке, нарратив "цифрового золота" подвергнется удару, но его роль как "финальной расчетной системы" и "суверенного актива" пройдет более суровую проверку. В условиях сокращения ликвидности именно эта история станет настоящим испытанием.

Истинное испытание рынка заключается не в том, чтобы безумно радоваться во время потопа, а в том, что останется у вас в руках, когда волна отступит.