Рынок нефти вступает в ледниковый период? OPEC+ откладывает увеличение добычи, будущее нефтяного тренда сталкивается с множеством вызовов

俄乌局势可能转变、非OPEC供应持续涌入、全球需求疲软——这三股力量正在重塑石油未来趋势。在此背景下，OPEC+决定做出重大调整。

OPEC+释放关键信号：增产计划告急

11月30日，石油输出国组织OPEC+将召开重要会议。根据业内人士透露，鉴于全球原油供应出现过剩迹象，沙特阿拉伯与其联盟国决定在2026年第一季度调整增产步伐，暂时延后原定的产量扩张计划。

这一决定反映出市场压力之大。截至11月28日，WTI原油报价59.08美元/桶（持平），布伦特原油报价63.02美元/桶（小幅上涨0.14%）。尽管近期出现反弹迹象，但原油价格仍连续第4个月陷入下行轨道。自2025年初至今，WTI原油累计下挫18%，布伦特原油累计下滑17%。这种持续走软的态势迫使OPEC+不得不重新考量产能安排。

地缘政治变化与供应过剩形成双重压力

真正推动石油未来趋势的关键因素还在于地缘政治。美国总统特朗普正在推动乌克兰和平谈判，若协议达成，俄罗斯原油供应可能逐步重返国际市场，这将进一步加剧全球原油供应过剩局面。

除了俄罗斯供应的潜在释放，来自其他地区的强劲产量也在持续增加。这使得即便OPEC+采取减产行动，也难以有效支撑油价。

权威机构预测：石油未来趋势一片黯淡

多家全球顶级投行对石油未来趋势的预测态度保守。

高盛分析指出，假设地缘政治维持现状，由于非俄罗斯地区供应维持强劲，2026年布伦特原油和WTI原油价格恐将分别跌至56美元/桶和52美元/桶。若俄乌最终达成和平协议、美国解除对俄罗斯的制裁限制，布伦特和WTI油价每桶将进一步下跌4-5美元，意味着布伦特原油2026年均价或跌至51-52美元/桶。

摩根大通的观点更显悲观。该行认为在严重供应过剩的冲击下，布伦特原油2026年第四季度恐将跌破50美元，进入2027年后更将下探30-40美元区间。

简言之，尽管OPEC+决定调整增产计划，但石油未来趋势仍面临地缘政治缓和、全球非OPEC供应充足等多重利空。这场油市寒冬或许才刚刚开始。