Significado de OTC｜¿Cómo funciona el comercio fuera de bolsa y en qué se diferencia del comercio en bolsa?

OTC qué significa? Definición de mercado extrabursátil

Los inversores que buscan acciones de empresas pequeñas con potencial, a menudo no las encuentran en las bolsas principales, por lo que necesitan acudir al mercado extrabursátil.

OTC es la abreviatura de Over The Counter, que en chino significa transacción fuera de bolsa, y se refiere a que los inversores no realizan transacciones a través de un mercado centralizado (como una bolsa de valores), sino mediante canales dispersos, incluyendo bancos, corredores, llamadas telefónicas o sistemas electrónicos para comprar y vender valores u otros productos. Este tipo de mercado también se conoce como “negociación en mostrador”, “mercado OTC” o “mercado no listado”.

La característica clave del mercado extrabursátil es que el precio no se determina mediante una subasta en un mercado unificado, sino que lo negocian directamente las partes. Los contrapartes son diversas e incluyen bancos, firmas de valores, empresas o inversores particulares.

Las empresas que operan en OTC generalmente no cumplen con los requisitos para cotizar en una bolsa, siendo mayormente pequeñas o startups. También hay empresas que cumplen con los requisitos para cotizar, pero optan por OTC para evitar la exposición excesiva a la competencia por la divulgación de información. Con el desarrollo de Internet y la expansión de los mercados financieros internacionales, la demanda de mayor conveniencia en las transacciones ha hecho que la escala del mercado OTC crezca rápidamente.

Sin embargo, en comparación con las transacciones en bolsa, la transparencia de precios en OTC es menor, y carece de reglas estrictas de negociación, divulgación de información y regulación, por lo que las contrapartes enfrentan un mayor riesgo de crédito.

Mecanismo de funcionamiento del mercado OTC

Tomando como ejemplo el mercado de Taiwán, el proceso general de operación en OTC es el siguiente:

Paso 1: El inversor realiza una orden a través del corredor
El proceso de compra y venta de acciones OTC es exactamente igual al de las acciones listadas, sin necesidad de operaciones especiales.

Paso 2: La orden entra en el sistema de emparejamiento
El corredor sube la orden al sistema de emparejamiento automático (ATS) del centro de negociación OTC, que empareja y realiza transacciones según los principios de “prioridad de precio” y “prioridad de tiempo”. Las reglas técnicas de negociación son las mismas que en el mercado listado.

Horarios y reglas de negociación OTC:

• Pre-mercado: 08:30–09:00
• Mercado regular: 09:00–13:30
• Precio de cierre: 13:40–14:30
• Subasta de cierre: cada 5 segundos
• Límites de variación de precio: ±10% (igual que en bolsa)
• Sistema de liquidación: T+2 (se realiza en dos días hábiles tras la transacción)

El mercado OTC está dominado por empresas pequeñas y en crecimiento, con mayor volatilidad, pero con potencial de temas y crecimiento atractivo. Debido a que la liquidez es mejor que en el mercado de interés en la bolsa y el sistema es similar, la barrera de entrada no es alta. Sin embargo, por el tamaño reducido de las empresas, son susceptibles a noticias y movimientos de mercado, por lo que se debe tener cuidado con los riesgos de volatilidad.

Categorías de productos en OTC

El mercado OTC abarca una gama de productos mucho más amplia que el mercado en bolsa:

Acciones
El mercado OTC de acciones es el más grande, incluyendo no solo las empresas que cumplen con los requisitos para cotizar en bolsa, sino también pequeñas empresas y startups que no cumplen con los requisitos o no han solicitado cotizar.

Bonos
El mercado OTC es más adecuado para la negociación de bonos, ya que estos tienen un volumen alto, variedad y menor frecuencia de transacción.

Derivados
Opciones, futuros, contratos por diferencia y otros derivados se pueden negociar en OTC.

Divisas
Las transacciones de divisas en plataformas de trading también pertenecen al ámbito OTC.

Cripto
Los activos digitales populares se negocian en mercados OTC, permitiendo comprar grandes cantidades de criptomonedas en una sola operación, algo difícil en mercados especializados.

Comparación entre negociación en bolsa y OTC: siete diferencias principales

Diferencias en las especificaciones del producto

La negociación en bolsa es estandarizada, en OTC no lo es. Por ejemplo, en la compra-venta de oro, en bolsa como en bancos hay estándares uniformes, mientras que en OTC puede variar mucho, similar a las casas de empeño, pero con una mayor variedad de productos, con características insustituibles.

Diferencias en el modo de negociación

La bolsa realiza subastas de colección, con transparencia y relativa equidad, aunque con menor margen de ganancia. En OTC, no hay restricciones públicas, y las partes negocian directamente. Debido a la falta de información pública, la información es más importante que el capital.

Diferencias en los productos principales

En bolsa, principalmente valores y futuros; en OTC, principalmente contratos por diferencia de divisas, criptomonedas y acciones no listadas. La bolsa requiere productos estandarizados y con cierta escala de mercado, con menos variedad; OTC ofrece una gama mucho más diversa.

Plataformas y regulación

Las bolsas están autorizadas por el gobierno y reguladas por el país. El mercado OTC funciona mediante redes de corredores, y solo algunos están regulados formalmente. Como no siempre están autorizados por el gobierno, algunos estafadores pueden crear plataformas virtuales para engañar. Los inversores deben elegir plataformas autorizadas y reguladas.

Transparencia en las transacciones

Las bolsas publican precios y volúmenes, en OTC no siempre. La falta de obligatoriedad de publicar detalles en OTC genera una brecha informativa, permitiendo a quienes conocen las reglas obtener rentas excesivas, mientras que los no familiarizados pueden sufrir pérdidas.

Volumen y liquidez

Las bolsas tienen mayor volumen y liquidez, OTC menor. La regulación en bolsa atrae capital internacional, facilitando transacciones de mayor volumen.

Flexibilidad en las formas de negociación

La negociación en bolsa es más limitada y con controles estrictos, con restricciones en apalancamiento y ventas en corto. OTC es más flexible, permitiendo una inversión más adaptable.

Introducción al mercado OTC en Taiwán

El mercado de acciones en Taiwán se divide en la “Bolsa de Valores” y el “Centro de Negociación en mostrador”. El índice OTC (también llamado índice del centro de negociación) refleja la situación del mercado de acciones OTC en Taiwán, y muchos inversores lo observan para entender la tendencia del mercado de pequeñas y medianas empresas.

La existencia de dos mercados busca asegurar que las empresas cotizadas tengan un tamaño determinado, pero regulaciones demasiado estrictas pueden obstaculizar su desarrollo. Muchas startups tienen capacidad para crear productos innovadores, pero carecen de fondos para comenzar.

Para solucionar esto, el gobierno creó el Centro de Negociación OTC, relajando los requisitos. Las empresas solo necesitan ser recomendadas por más de 2 corredores de asesoramiento para ingresar, y si en 6 meses muestran buen rendimiento (mejorando beneficios o estructura), pueden solicitar cotizar en bolsa o en el mercado de valores.

Debido a requisitos más flexibles, en OTC hay tanto empresas de calidad como especuladores. Algunos corredores poco éticos recomiendan acciones de alto riesgo y manipulan precios para obtener beneficios, por lo que los inversores deben escoger bien las empresas y brokers confiables.

Ventajas del mercado OTC

Mayor variedad de opciones de inversión
El mercado OTC permite acceder a derivados, opciones binarias, contratos por diferencia, divisas y otros instrumentos, con una amplia gama de mercados.

Mayor flexibilidad en las transacciones
Los métodos y productos son más flexibles y personalizables, permitiendo adaptar las operaciones a los objetivos del inversor.

Gran flexibilidad en el apalancamiento
El mercado tradicional tiene límites en apalancamiento, pero OTC ofrece varias opciones, permitiendo amplificar ganancias con mayor apalancamiento.

Mejoras en regulación y seguridad
Los mercados OTC modernos implementan múltiples medidas de seguridad, similares a los mercados centralizados. Muchos corredores operan bajo la autorización y supervisión de instituciones financieras reconocidas, lo que los hace más profesionales. Los inversores, con conocimientos adecuados, pueden participar con confianza en OTC.

Riesgos del mercado OTC

Falta de regulación
El mercado OTC no tiene reglas unificadas ni suficiente transparencia, y la regulación legal es más laxa, facilitando fraudes por parte de corredores no regulados. Las empresas listadas en bolsa y sus valores deben cumplir con muchas regulaciones, mientras que muchas empresas no cumplen y solo operan en OTC.

Falta de liquidez
Los valores OTC tienen menor liquidez que en bolsas centralizadas, lo que puede dificultar obtener buenos precios.

Riesgo de volatilidad
El mercado OTC está influenciado por la volatilidad del mercado, y la mayoría de los inversores no tienen acceso a la información pública y transparente que ofrecen las bolsas.

Riesgo de crédito y estafas
Las transacciones son directas entre comprador y vendedor, y el vendedor puede ofrecer diferentes precios a distintos compradores. También existen estafadores que usan información falsa para engañar a los inversores.

¿Es seguro el mercado OTC? ¿Cómo reducir riesgos?

El mercado OTC tiene riesgos, pero no es completamente inseguro. Para garantizar transacciones seguras, los inversores deben tomar las siguientes medidas:

Asegurar la seguridad del corredor
Elegir corredores regulados en múltiples niveles, con fuertes controles de riesgo.

Optar por productos maduros
Por ejemplo, en divisas, entender el spread, la liquidez y otros factores, además de considerar aspectos como la retirada de fondos.

Utilizar mecanismos de protección
Las plataformas reguladas ofrecen medidas de protección, como evaluaciones de riesgo, identificación KYC, mecanismos de reclamación, etc., que ayudan a reducir riesgos.

Conclusión

El mercado OTC ofrece oportunidades de inversión más amplias y mayor flexibilidad que las bolsas tradicionales, siendo adecuado para inversores que buscan diversificación. Sin embargo, la regulación más laxa y la menor transparencia también implican riesgos. Los inversores deben tener conocimientos sólidos del mercado, conciencia de los riesgos y escoger plataformas confiables para aprovechar las oportunidades en OTC. Ya sea en bolsa o en OTC, entender qué es OTC y cómo funciona es fundamental para tomar decisiones de inversión inteligentes.