Liệu đồng AUD có thể phục hồi trở lại không? Nhìn từ logic tiền tệ hàng hóa, hướng đi tương lai của AUD/USD

澳元曾 là sự yêu thích của nhà đầu tư — là đồng tiền thứ năm về khối lượng giao dịch toàn cầu, cặp AUD/USD có tính thanh khoản cao, chênh lệch thấp, là mục tiêu nhiều nhà giao dịch muốn đầu tư. Nhưng trong mười năm gần đây, đồng tiền hàng hóa từng rực rỡ này ngày càng ít hấp dẫn hơn. Từ mức 1.05 đầu năm 2013 đến hiện tại đã giảm xuống dưới 0.60,澳元 đã trải qua những gì? Liệu còn cơ hội phục hồi trong tương lai?

Tại sao AUD luôn yếu đi? Ba nguyên nhân căn bản

Giá hàng hóa giảm gây ảnh hưởng tiêu cực đến nền tảng của đồng tiền hàng hóa

Kinh tế Úc phụ thuộc nặng nề vào xuất khẩu quặng sắt, than đá, đồng và các hàng hóa lớn khác. Điều này quyết định số phận của AUD — chỉ cần giá nguyên liệu toàn cầu biến động, tỷ giá AUD sẽ dao động mạnh. Trong mười năm qua, đúng là giai đoạn chu kỳ hàng hóa toàn cầu trì trệ. Khi giá hàng hóa giảm, thu nhập xuất khẩu của Úc giảm, nhu cầu đối với AUD tự nhiên cũng giảm theo.

Dữ liệu cho thấy, từ 2013 đến 2023, AUD/USD mất giá hơn 35%, trong khi chỉ số USD tăng 28.35%. Điều này không chỉ là vấn đề của AUD, mà còn phản ánh một chu kỳ USD mạnh toàn cầu, khi euro, yên Nhật, CAD cũng đều giảm so với USD.

USD duy trì sức mạnh liên tục hạn chế khả năng phục hồi của AUD

Quý IV năm 2024, AUD/USD giảm khoảng 9.2% trong cả năm. Đầu năm 2025, do căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng, AUD từng giảm xuống 0.5933, mức thấp nhất trong 5 năm. Phản ứng dây chuyền từ chính sách thuế của Mỹ đã tác động trực tiếp đến xuất khẩu kim loại, năng lượng của Úc, làm giảm tính chất đồng tiền hàng hóa của AUD.

Quan trọng hơn, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Úc khó có thể đảo chiều. Kinh tế nội địa Úc chậm lại, sức hút tài sản giảm đi, vốn quốc tế ngày càng ưa chuộng tài sản USD hơn. Chừng nào USD còn duy trì sức mạnh, AUD sẽ thiếu nền tảng để tăng giá.

Vòng hào quang của đồng tiền lãi cao phai nhạt, sức hấp dẫn của giao dịch chênh lệch lãi suất giảm

AUD từng là đối tượng giao dịch chênh lệch lãi suất phổ biến nhất toàn cầu, nhưng khi chênh lệch ngày càng thu hẹp, lợi thế này đã biến mất. Ngân hàng Trung ương Úc nhiều lần trì hoãn cắt giảm lãi suất, nhưng kỳ vọng thị trường về chính sách nới lỏng hơn lại giảm nhiệt, khiến AUD thiếu sức hút bền vững.

Cơ hội phục hồi của AUD nằm ở đâu? Phản hồi tháng 9 đã cho câu trả lời

Một đợt phục hồi nhanh trong tháng 9 năm 2025 đã cung cấp manh mối quan trọng. AUD/USD từng tăng lên 0.6636, mức cao mới kể từ tháng 11 năm 2024. Có ba động lực thúc đẩy đợt tăng này:

Giá quặng sắt và vàng tăng vọt

Điều này trực tiếp hỗ trợ dự báo thu nhập xuất khẩu của Úc. Khi giá hàng hóa tăng, triển vọng kinh tế Úc trở nên rõ ràng hơn, tạo nền tảng vững chắc cho AUD.

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed tăng nhiệt

Thông điệp cắt giảm lãi suất của Fed khiến dòng vốn chảy từ USD sang các tài sản rủi ro. Trong môi trường này, AUD như một đồng tiền rủi ro đã có cơ hội thở.

Tâm lý thị trường cải thiện

Lo ngại chiến tranh thương mại trước đó dần lắng xuống, nhà đầu tư bắt đầu xem xét lại giá trị của các tài sản của Úc.

Tuy nhiên, đà tăng không kéo dài. Vào tháng 10, dù AUD vẫn duy trì trên 0.64, nhưng lực đẩy của đợt phục hồi rõ ràng yếu đi. Điều này cho thấy các yếu tố hỗ trợ tăng của AUD không ổn định.

Ba biến số quyết định xu hướng tương lai của AUD

Câu 1: Lạm phát của Úc và thái độ của Ngân hàng Trung ương

Quý III năm 2025, CPI của Úc tăng 1.3% so với quý trước, không chỉ vượt dự đoán của thị trường mà còn xóa tan kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Úc sẽ cắt giảm lãi suất tiếp theo. Ngân hàng Trung ương Úc rõ ràng tuyên bố, chỉ khi xác nhận lạm phát đã vào quỹ đạo giảm bền vững, mới xem xét nới lỏng chính sách tiền tệ.

Điều này có nghĩa là trong ngắn hạn, Ngân hàng Trung ương Úc có thể duy trì lập trường hawkish, hỗ trợ cho AUD. Nhưng vấn đề là, nếu lạm phát lại tăng mạnh, Ngân hàng Trung ương Úc có thể buộc phải thực hiện các biện pháp thắt chặt mạnh hơn, điều này sẽ làm giảm tăng trưởng kinh tế Úc, phản tác dụng đối với AUD.

Câu 2: Xu hướng chính sách của Fed

Tháng 10, Fed công bố cắt giảm 25 điểm cơ bản, xuống phạm vi 3.75%-4.00%, nhưng Chủ tịch Powell sau đó phát đi tín hiệu thận trọng làm nguội kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 12. Chỉ số USD đã bật tăng khoảng 3% kể từ đáy quanh 96 vào mùa hè, khả năng vượt qua mốc tâm lý 100 ngày càng rõ ràng.

Quy luật chung là: khi USD mạnh lên, AUD có xu hướng yếu đi. Nếu Fed chậm lại việc cắt giảm lãi suất, USD dự kiến duy trì sức mạnh, gây áp lực liên tục lên AUD.

Câu 3: Sức mạnh phục hồi của kinh tế Trung Quốc

Úc là “báo động kinh tế Trung Quốc”. Tình hình kinh tế Trung Quốc trực tiếp quyết định nhu cầu đối với quặng sắt, than đá, khí tự nhiên của Úc. Tháng 10, PMI dịch vụ Trung Quốc giảm xuống 52.6, thị trường bất động sản tiếp tục trì trệ, làm mờ triển vọng xuất khẩu dài hạn của Úc.

Nếu kinh tế Trung Quốc chậm phục hồi, AUD sẽ mất đi trụ cột quan trọng nhất. Ngược lại, nếu nhu cầu của Trung Quốc ổn định hoặc tăng lên, AUD sẽ có nền tảng vững chắc hơn.

Dự đoán xu hướng của các tổ chức tài chính về AUD

Về triển vọng của AUD trong tương lai, thị trường có ba quan điểm chính:

Là lạc quan: Morgan Stanley dự đoán AUD/USD có thể lên 0.72 vào cuối năm, lý do là Ngân hàng Trung ương Úc duy trì lập trường hawkish cộng với giá hàng hóa tăng mạnh.

Là trung lập: UBS cho rằng dù kinh tế Úc có sức bền, nhưng bất ổn trong thương mại toàn cầu và biến động chính sách của Fed sẽ hạn chế đà tăng của AUD, dự kiến cuối năm quanh 0.68.

Là bi quan: Các nhà kinh tế CBA cảnh báo khả năng phục hồi của AUD chỉ là tạm thời, dự đoán đỉnh cao vào tháng 3 năm 2026, sau đó sẽ giảm trở lại, vì tăng trưởng kinh tế Mỹ cuối cùng sẽ vượt các nền kinh tế lớn khác, USD có thể mạnh trở lại.

Ba quan điểm này phản ánh một mâu thuẫn cốt lõi: nền tảng của Úc hỗ trợ AUD tăng giá, nhưng môi trường vĩ mô toàn cầu không chắc chắn hạn chế đà tăng.

Dự đoán xu hướng của các đồng tiền chính so với AUD

AUD/USD: Tìm kiếm cơ hội giao dịch trong dao động

Hiện tại, AUD/USD dao động trong khoảng 0.63-0.66. Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục khả quan và kinh tế Úc ổn định, có thể thử thách kháng cự trên 0.66. Ngược lại, nếu USD lấy lại đà tăng hoặc rủi ro toàn cầu gia tăng, AUD có thể giảm về 0.63 hoặc thấp hơn.

AUD/CNY: Theo sát xu hướng AUD, nhưng biên độ biến động nhỏ hơn

Tình hình thương mại Trung Quốc và Úc ổn định có lợi cho AUD/CNY, nhưng tỷ giá nhân dân tệ chịu ảnh hưởng lớn từ chính sách của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc. Dự kiến trong 1-3 tháng tới, AUD/CNY dao động trong khoảng 4.6-4.75. Nếu đồng nhân dân tệ yếu đi do áp lực nội bộ, AUD/CNY có thể tạm thời tăng lên gần 4.8.

AUD/MYR: Chênh lệch kinh tế khu vực là yếu tố then chốt

Ringgit Malaysia nhạy cảm với giá hàng hóa, kinh tế Úc yếu có thể hạn chế đà tăng của AUD. Dự kiến, AUD/MYR dao động trong khoảng 3.0-3.15, nếu dữ liệu kinh tế Úc tiếp tục yếu, có thể kiểm thử mức hỗ trợ quanh 3.0.

Chiến lược giao dịch theo các khung thời gian khác nhau

Giao dịch ngắn hạn (1-3 ngày): Giao dịch trong biên độ

Hỗ trợ chính tại 0.6370, kháng cự tại 0.6450. Nếu giá vượt qua 0.6450, có thể mở vị thế mua nhẹ, mục tiêu hướng tới đường trung bình 200 ngày 0.6464 và mức tâm lý 0.6500. Nếu giá phá xuống dưới 0.6373, có thể mở vị thế bán ngắn hạn, mục tiêu 0.6336 hoặc 0.6300. Trước các dữ liệu quan trọng, nên giảm quy mô hoặc tạm thời đứng ngoài để tránh thiệt hại do biến động mạnh.

Giao dịch trung hạn (1-3 tuần): Chiến lược theo xu hướng

Triển vọng tăng phụ thuộc vào kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tăng và giảm căng thẳng thương mại, AUD có thể hướng tới 0.6550-0.6600. Khi giá phá vỡ đường trung bình 200 ngày xác nhận đảo chiều, có thể gia tăng vị thế. Trong trường hợp giảm, do sức mạnh vượt dự kiến của kinh tế Mỹ, Fed trì hoãn cắt giảm, USD tăng trở lại, AUD có thể về gần mức thấp trong năm quanh 0.6250.

Đầu tư dài hạn: Chiến lược mua dần theo từng đợt

Nếu lạc quan về dài hạn của AUD, mức thấp hiện tại là thời điểm mua dần. Sử dụng sức mạnh thời gian để làm mượt dao động thị trường, đặc biệt khi xu hướng tăng đã rõ ràng, cần kiên trì giữ vị thế.

Rủi ro và cơ hội trong giao dịch AUD

Biến động của AUD/USD đủ lớn để tạo ra cả rủi ro lẫn cơ hội cho nhà giao dịch. Thông qua giao dịch ngoại hối ký quỹ, nhà đầu tư có thể mở vị thế mua bán hai chiều, tận dụng đòn bẩy để tăng lợi nhuận, với rào cản giao dịch thấp, phù hợp với vốn nhỏ và trung bình.

Tuy nhiên, cần nhấn mạnh: mọi hình thức đầu tư đều có rủi ro, giao dịch ngoại hối là công cụ đầu tư rủi ro cao, nhà đầu tư có thể mất toàn bộ vốn. Phải xây dựng hệ thống quản lý rủi ro chặt chẽ, đặt mức cắt lỗ hợp lý, không nên mù quáng theo đuổi đòn bẩy cao.

Tóm tắt và triển vọng

Tương lai của AUD phụ thuộc vào cuộc chơi của ba yếu tố: dữ liệu lạm phát và kinh tế của Úc, thái độ chính sách của Fed, mức độ cải thiện của môi trường thương mại toàn cầu. Trong ngắn hạn, AUD có thể tiếp tục dao động trong khoảng 0.63-0.66, chưa có xu hướng rõ ràng.

Nhà giao dịch cần theo dõi sát các dữ liệu kinh tế hàng tuần, đặc biệt là GDP Mỹ, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và CPI của Úc, vì những dữ liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý thị trường và xu hướng của AUD. Trước khi có tín hiệu rõ ràng, nên giữ thái độ thận trọng, khi xuất hiện tín hiệu phá vỡ rõ ràng mới hành động quyết đoán, đó là cách đúng để đối phó với biến động của AUD.

Hiện tại, AUD vẫn ở vùng đáy, nhưng tính bền vững của đợt phục hồi vẫn cần theo dõi, cần quản lý rủi ro tốt cho từng giao dịch, đó mới là con đường thành công cuối cùng.