Tại sao Amazon và Hims & Hers nổi bật như những khoản đầu tư chiến lược vào năm 2026

Bối cảnh Thị Trường: Tìm Kiếm Giá Trị Ngoài Cơn Sốt AI

Khi năm 2025 sắp kết thúc, thị trường chứng khoán đã mang lại lợi nhuận ổn định với S&P 500 tăng 14% và Nasdaq Composite tập trung vào công nghệ tăng 18%, chủ yếu được thúc đẩy bởi câu chuyện AI sinh tạo. Tuy nhiên, sự trưởng thành nhanh chóng của lĩnh vực này đặt ra một thách thức chiến lược: các nhà sản xuất phần cứng AI thuần túy phải đối mặt với rủi ro định giá, trong khi các công ty có sự tiếp xúc AI đa dạng và các động lực tăng trưởng khác mang lại cơ hội cân bằng hơn.

Đối với các nhà đầu tư đang suy ngẫm về việc triển khai vốn vào năm 2026, câu hỏi không phải là liệu có sở hữu sự tiếp xúc với AI hay không—mà là làm thế nào để sở hữu nó một cách thông minh. Hai ứng cử viên hấp dẫn xuất hiện khi xem xét bối cảnh: Amazon (NASDAQ: AMZN) và Hims & Hers Health (NYSE: HIMS), mỗi cái đều cung cấp các giá trị độc đáo vượt ra ngoài xu hướng AI nổi bật.

Amazon: Trò Chơi AI Đa Dạng

Vị thế của Amazon trong hệ sinh thái hạ tầng AI là đa chiều, phân biệt nó với các bên hưởng lợi một chiều. Công ty nắm giữ một cổ phần chiến lược trong Anthropic, một công ty trí tuệ nhân tạo hàng đầu chuyên về các mô hình ngôn ngữ lớn. Hiệu suất thị trường của Anthropic nhấn mạnh chất lượng của khoản đầu tư này: công ty chiếm 32% thị phần trong các LLM doanh nghiệp tại Mỹ so với 25% của OpenAI, chủ yếu do sự nhấn mạnh vào độ tin cậy và bảo mật.

Lợi ích kép cho Amazon là rất đáng kể. Thứ nhất, với tư cách là một cổ đông, Amazon tham gia trực tiếp vào việc tạo ra giá trị của Anthropic khi công ty mở rộng. Thứ hai, Anthropic dựa vào Amazon Web Services (AWS) như nhà cung cấp hạ tầng điện toán đám mây chính, tạo ra các dòng doanh thu định kỳ từ việc phát triển, đào tạo và triển khai mô hình.

Ngoài những dự án AI bên ngoài, Amazon đang tận dụng AI tổng hợp để định hình lại hiệu quả hoạt động của chính mình. Giám đốc điều hành Andy Jassy đã thông báo vào giữa năm 2025 rằng tự động hóa dựa trên AI có thể giảm đáng kể chi phí hoạt động của công ty thông qua tối ưu hóa lực lượng lao động. Các đợt sa thải vào tháng 10 sau đó ảnh hưởng đến 14.000 vị trí đã đại diện cho tiềm năng tiết kiệm chi phí lên tới hàng tỷ - một minh chứng rõ ràng về cách công nghệ có thể nâng cao lợi nhuận. Mặc dù cách tiếp cận này đã khiến Amazon bị chỉ trích như là hình mẫu cho việc cắt giảm việc làm do AI, nhưng các yếu tố về danh tiếng yêu cầu phải được theo dõi liên tục. Sự lãnh đạo của Jassy trong quá trình chuyển đổi này nhấn mạnh sự tập trung của ông vào giá trị lâu dài cho cổ đông bất chấp những thách thức về cảm nhận trong ngắn hạn.

Điều phân biệt Amazon là sự đa dạng cấu trúc của nó. Không giống như những công ty hoàn toàn phụ thuộc vào một câu chuyện AI duy nhất, Amazon kết hợp doanh thu hạ tầng, hoạt động bán lẻ, dịch vụ đám mây và lợi nhuận từ đầu tư mạo hiểm—giảm thiểu rủi ro cá biệt đồng thời duy trì tiềm năng đáng kể từ việc áp dụng AI.

Hims & Hers Health: Câu chuyện tăng trưởng bị bỏ qua

Trong khi sự chú ý của thị trường hướng về AI, một cuộc chuyển đổi cấu trúc song song đang định hình lại việc cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe. Telehealth đại diện cho một sự chuyển mình thế hệ trong cách mà người tiêu dùng tiếp cận dịch vụ y tế, với các dự báo của các nhà phân tích gợi ý tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép 24% đến năm 2030 trong toàn bộ cơ sở hạ tầng y tế ảo.

Hims & Hers Health đã định vị mình một cách độc đáo trong thị trường đang mở rộng này bằng cách vượt qua mô hình y tế từ xa truyền thống. Thay vì chỉ đơn giản cung cấp các cuộc tư vấn từ xa, công ty đã xây dựng một nền tảng tập trung vào trải nghiệm nhằm giải quyết những lo ngại về sức khỏe cá nhân—sức khỏe tình dục, phục hồi tóc, quản lý cân nặng—mà bệnh nhân có thể ngần ngại thảo luận trong các môi trường lâm sàng truyền thống. Định vị này đặc biệt phù hợp với các thế hệ Gen Z và millennials, những người ngày càng ưu tiên các giải pháp sức khỏe kỹ thuật số.

Các chỉ số hoạt động xác thực chiến lược này. Doanh thu quý ba đạt $600 triệu, đại diện cho mức tăng 49% so với cùng kỳ năm trước. Quan trọng hơn, Hims đang phát triển thành một nền tảng tổng hợp; các bệnh nhân cá nhân ngày càng sử dụng nhiều dịch vụ khác nhau trong hệ sinh thái—kết hợp hỗ trợ sức khỏe tâm thần, điều trị sức khỏe tình dục và quản lý cân nặng—tạo ra chi phí chuyển đổi và giá trị trọn đời cao hơn.

Hồ sơ lợi nhuận cần có bối cảnh. Doanh thu hoạt động trong quý ba đạt 11,8 triệu đô la, phản ánh mức giảm 50%, điều này có thể gây lo ngại cho các nhà đầu tư theo định hướng giá trị. Tuy nhiên, việc quản lý đầu tư chiến lược vào xây dựng thương hiệu và mở rộng thị phần được ưu tiên hơn so với việc tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn. Triết lý phân bổ vốn này thường tạo ra lợi suất dài hạn vượt trội hơn so với việc tối ưu hóa lợi nhuận quá sớm.

Luận điểm đầu tư: Chiến lược tiếp xúc kép

Việc kết hợp các vị trí này giải quyết thách thức đầu tư cốt lõi của năm 2026: duy trì sự tham gia vào AI trong khi đa dạng hóa vào các vectơ tăng trưởng lân cận. Amazon cung cấp sự tham gia vào AI dựa trên hạ tầng với sự đa dạng hóa kinh doanh vốn có, trong khi Hims cung cấp sự tiếp xúc với số hóa chăm sóc sức khỏe - một xu hướng cấu trúc độc lập với các chu kỳ cường điệu của AI.

Sự kết hợp này tạo ra một danh mục đầu tư được định vị cho cả việc tiếp tục chuyển đổi do AI dẫn dắt và việc áp dụng song song các mô hình dịch vụ ưu tiên kỹ thuật số đang định hình lại hành vi tiêu dùng.