## Cuộc chiến phần cứng AI: Những công ty nào đang chiến thắng trong cuộc đua $300B ?

Cơn sốt trí tuệ nhân tạo đang định hình lại lĩnh vực công nghệ, nhưng không phải tất cả các công ty đều được định vị như nhau. Để thực sự kiếm lợi từ xu hướng khổng lồ này, các nhà đầu tư cần hiểu rằng cuộc cách mạng AI không chỉ là về các thuật toán - mà còn là ai kiểm soát cơ sở hạ tầng quan trọng. Dưới đây là bốn công ty nằm ở trung tâm của sự chuyển mình này.

### Các Nhà Thiết Kế Chip: Lợi Thế Tối Cao Của Nvidia

**Nvidia** [(NASDAQ: NVDA)](/market-activity/stocks/nvda) đã khẳng định vị thế thống trị của mình trong cuộc đua tính toán AI kể từ năm 2023. Các đơn vị xử lý đồ họa của công ty (GPUs) đã trở thành tiêu chuẩn thực tế cho đào tạo và suy diễn AI, một vị trí khó có khả năng thay đổi trong thời gian tới.

Điều thực sự đáng kinh ngạc là dòng cầu: Nvidia đã đảm bảo **$300 tỷ USD trong đơn hàng** cho các chip AI hàng đầu của mình trong năm quý tới. Đây không phải là lý thuyết - đây là tiền thật đã được cam kết. Các nhà cung cấp đám mây lớn đã công bố chi tiêu vốn kỷ lục một lần nữa vào năm 2026, đảm bảo nhu cầu bền vững.

Mặc dù có những lo ngại về định giá, nhưng các con số lại kể một câu chuyện khác. Sử dụng tỷ lệ PEG—vốn tính đến tốc độ tăng trưởng—Nvidia giao dịch dưới ngưỡng định giá thấp 1.0 trên cả các chỉ số dự đoán và quá khứ. Đối với một công ty đang tăng trưởng với tốc độ này, đó là một món hời.

### Các Nhà Sản Xuất Chip: Đột Phá Năng Lượng Của TSMC

**Taiwan Semiconductor** [(NYSE: TSM)](/market-activity/stocks/tsm) sản xuất các vi mạch cung cấp sức mạnh cho hệ sinh thái AI, bao gồm cả các vi mạch cho các nhà thiết kế lớn như Nvidia. Nếu không có các nhà máy tiên tiến của TSMC, cơ sở hạ tầng AI ngày nay sẽ không tồn tại.

Quan trọng hơn, TSMC đang giải quyết một nút thắt quan trọng: tiêu thụ năng lượng. Khi tính toán AI phát triển, lưới điện đang gặp khó khăn để theo kịp. Điều này có thể trở thành một giới hạn cứng cho việc xây dựng AI. Kiến trúc chip mới nhất của TSMC cung cấp **giảm 25% đến 30% tiêu thụ năng lượng** ở mức hiệu suất tương đương. Điều này có nghĩa là các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn có thể chạy nhiều tính toán hơn với cùng một ngân sách năng lượng—một bước ngoặt cho việc mở rộng triển khai AI toàn cầu.

### Những Người Khổng Lồ Đám Mây: Sự Phục Hồi Im Lặng Của Alphabet

**Alphabet** [(NASDAQ: GOOG)](/market-activity/stocks/goog) [(NASDAQ: GOOGL)](/market-activity/stocks/googl) đã bị nhiều người hoài nghi về AI viết off khi họ cho rằng AI sinh tạo sẽ ăn mòn Google Search. Giả thuyết đó đã sụp đổ.

Doanh nghiệp vẫn duy trì hoạt động tìm kiếm cốt lõi mạnh mẽ, đạt **tăng trưởng doanh thu 16% so với năm trước** trong Q3 với lợi nhuận ròng tăng vọt **33%**. Trong khi đó, Google Cloud đang trở thành một người đóng góp lợi nhuận thực sự, kiếm tiền từ AI bằng cách cho thuê công suất tính toán cho các doanh nghiệp thích thuê ngoài hơn là xây dựng hạ tầng cho riêng mình. Điều này giúp Alphabet có cơ hội thu hút giá trị đáng kể trong giai đoạn kiếm tiền từ AI.

### Nhà cung cấp hạ tầng: Sự phục hồi của AWS Amazon

**Amazon** [(NASDAQ: AMZN)](/hoat-dong-thi-truong/cac-co-phieu/amzn) phản ánh chiến lược của Alphabet: một doanh nghiệp cốt lõi thống trị kết hợp với sự tăng trưởng bùng nổ của đám mây. Amazon Web Services (AWS) chiếm lĩnh thị trường cơ sở hạ tầng đám mây, một vị trí có được nhờ lợi thế đi đầu.

AWS đã bị chững lại trong khi các đối thủ cạnh tranh phát triển, nhưng Q3 đã đánh dấu một bước ngoặt. Doanh thu đã tăng tốc **20% so với cùng kỳ năm trước** - tốc độ nhanh nhất trong vài năm qua. Sự tăng tốc trở lại này chứng minh AWS vẫn là điều không thể thiếu cho các triển khai AI. Xét về hiệu suất tương đối khiêm tốn của Amazon so với những ngôi sao AI vào năm 2025, công ty dường như đang ở vị thế tốt cho một năm 2026 và hơn thế nữa.

### Điều cần lưu ý: Bốn cách tiếp cận khác nhau đối với AI

Bốn công ty này không cạnh tranh - chúng bổ sung cho nhau trong toàn bộ chuỗi giá trị AI. Nvidia thu hút các khoản phí thiết kế phần cứng, TSMC đảm bảo biên lợi nhuận sản xuất, trong khi Alphabet và Amazon kiếm tiền từ lớp hạ tầng đám mây. Cùng nhau, họ đại diện cho một cược hoàn chỉnh vào việc xây dựng hạ tầng AI bền vững. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc đa dạng với megatrend AI, cả bốn công ty đều xứng đáng được xem xét ở mức định giá hiện tại.