Três Oportunidades de Mercado nos EUA Negociando a Descontos Significativos em um Mercado em Alta

Contexto do Mercado: Encontrar Valor Quando as Ações Disparam

O mercado de ações dos EUA tem experimentado ganhos robustos recentemente, com o S&P 500 avançando quase 15% e o Índice Nasdaq-100 subindo mais de 20%. Este rali elevou as avaliações em toda a linha, tornando as oportunidades de qualidade cada vez mais escassas. No entanto, uma análise mais detalhada revela várias ações negociadas nos EUA que permanecem com preços bem abaixo do seu valor intrínseco—uma situação notável para investidores focados em rendimento.

Transferência de Energia (NYSE: ET): Rendimento Excecional a Avaliações de Base

Energy Transfer apresenta uma das oportunidades mais atraentes no setor de midstream de energia. A parceria limitada mestre é negociada a menos de 9 vezes os lucros, um contraste marcante em relação aos pares do setor que têm uma média de cerca de 12 vezes os múltiplos de lucros.

Esta avaliação excepcionalmente baixa traduz-se numa rentabilidade de dividendos superior a 8%—cerca de sete vezes a atual rentabilidade de 1,2% do S&P 500. Embora a estrutura MLP traga complexidade fiscal através dos formulários anuais Schedule K-1, este fardo administrativo não explica totalmente o desconto em relação a operadores midstream comparáveis.

A Energy Transfer mantém um dos balanços mais fortes da sua história corporativa e detém uma quota de mercado significativa no espaço de infraestrutura energética. O pipeline de crescimento da empresa é substancial: mantém um backlog de vários mil milhões de dólares de projetos de expansão comercialmente assegurados atualmente em construção, com projetos adicionais em fase de desenvolvimento no pipeline. Esta atividade posicionada deve sustentar um crescimento saudável do fluxo de caixa nos próximos anos, fornecendo apoio consistente para a sua política de distribuição de alto rendimento.

Realty Income (NYSE: O): Um REIT de Premier a Negociar Abaixo dos Seus Concorrentes

Realty Income está atualmente avaliado em aproximadamente 13 vezes os lucros—um desconto notável em relação ao múltiplo médio de 18x exigido pelos REITs de grande capitalização dentro do S&P 500. Esta diferença de preços comprimida fez com que o rendimento de dividendos da empresa caísse para 5,7%, apesar da sua excelência operacional.

O desconto de avaliação do REIT parece injustificado dada a sua trajetória. Nos últimos períodos de um, três e cinco anos, a Realty Income apresentou retornos totais superiores—combinando distribuições de dividendos com o crescimento dos fundos das operações (FFO) por ação—em comparação com os concorrentes REIT blue-chip. A empresa mantém um dos perfis financeiros mais fortes do setor, permitindo à gestão uma flexibilidade significativa para uma contínua expansão do portfólio em ativos imobiliários geradores de renda.

Com mais de 30 anos consecutivos de aumentos de dividendos, a Realty Income demonstrou um compromisso incomum com os retornos aos acionistas. Esta consistência, aliada à sua força financeira, sugere que o atual desconto pode representar uma ineficiência temporária do mercado em vez de uma preocupação fundamental.

UPS (NYSE: UPS): A Realinhamento Operacional Pode Desbloquear Valor

As ações da United Parcel Service caíram mais de 50% em relação aos níveis alcançados há três anos, refletindo desafios operacionais em um ambiente logístico em mudança. A empresa enfrentou obstáculos, incluindo interrupções no mercado impulsionadas por tarifas e reduções estratégicas no volume da Amazon. Consequentemente, o desempenho financeiro recente mostra compressão na receita, lucros e geração de fluxo de caixa livre.

Nos primeiros nove meses deste ano, a UPS gerou 2,7 mil milhões de dólares em fluxo de caixa livre—insuficiente para cobrir o seu compromisso anual de dividendos de $4 mil milhões sem recorrer a reservas ou acessar os mercados de capitais. A aparente preocupação com a sustentabilidade dos dividendos contribuiu para a fraqueza das ações.

No entanto, a empresa está a executar uma reestruturação operacional estratégica com o objetivo de ajustar a sua rede aos níveis de procura atuais, ao mesmo tempo que enfatiza linhas de serviço com margens mais elevadas, particularmente soluções de logística em saúde. Indicadores iniciais sugerem progresso: a administração visa economias de custos de 3,5 mil milhões de dólares até ao final do ano, o que deverá melhorar significativamente os indicadores de rentabilidade.

Os analistas de Wall Street antecipam ganhos por ação de $7,00 ou mais para o próximo ano, em comparação com $6,44 em 2024. Esta projeção implica uma valorização futura de aproximadamente 13 vezes os ganhos—substancialmente abaixo do múltiplo PE futuro de 21x do S&P 500, sugerindo um preço considerável de desconto.

A Oportunidade Mais Ampla

Num mercado dos EUA onde as avaliações se expandiram amplamente, a Energy Transfer, a Realty Income e a UPS representam coletivamente oportunidades convincentes. Cada uma negocia a um desconto significativo em múltiplos em relação a grupos de pares ou índices mais amplos. Para investidores que priorizam a renda atual juntamente com a potencial valorização de capital, estas posições oferecem o benefício duplo de rendimentos de dividendos atrativos garantidos a pontos de entrada descontados—uma combinação que pode amplificar os retornos totais à medida que as condições de mercado se normalizam.