Все еще ли актуальна теория четырехлетних циклов биткоина? Исходя из изменений структуры, есть ли у BTC потенциал для новых максимумов

Question

Если рассматривать более длительный период, то самая классическая нарратив о биткоине — это четырехлетний цикл. Халвинг, рост, вершина, коррекция — практически для многих опытных участников рынка это стало «верой» в торговлю.

Но после начала этого цикла проблемы стали очевидны: ETF появился, институциональные инвесторы вошли, структура рынка изменилась, остается ли биткоин в том же ритме?

Что такое теория четырехлетних циклов биткоина

Так называемый четырехлетний цикл основан на уменьшении награды за блок.

Элемент цикла	Описание
Механизм триггера	Награда за блок уменьшается примерно каждые четыре года
Основное предположение	Новое предложение сокращается → цена растет
Историческая динамика	После халвинга 6–18 месяцев наблюдается основной рост
Структура рынка	В основном поведение розничных инвесторов и майнеров

За последние три цикла эта логика неоднократно подтверждалась, и потому многие инвесторы воспринимают ее как «базовую модель».

Почему в этом цикле начинают возникать сомнения в теории циклов

В 2024–2025 годах биткоин демонстрирует несколько исторически не наблюдавшихся изменений.

Изменения структуры	Влияние на цикл
Запуск спотового ETF	Источники капитала смещаются с розницы на институционалов
Рост доли долгосрочных держателей	Продолжительность давления на продажу увеличивается
Восприятие биткоина как макроактива	Более связано с ликвидностью и макроэкономикой
Развитие рынка деривативов	Волатильность частично хеджирована и сглажена

Другими словами, биткоин уже не является полностью активом, движимым только «предложением халвинга», а начинает глубоко зависеть от макроэкономической структуры капитала.

Что изменилось в ценообразовании биткоина после появления ETF

Значение ETF — это не просто «больше покупателей», а смена участников рынка.

Параметр	Раньше	Сейчас
Основной капитал	Розничные инвесторы, майнеры	Институциональные инвесторы, управляющие активами
Период удержания	Краткосрочный — среднесрочный	Среднесрочный — долгосрочный
Мотивация покупки	Спекуляции	Инвестиции и диверсификация портфеля
Характер волатильности	Быстрый рост и откаты	Более плавный тренд

Это приводит к одному результату: рост биткоина может замедлиться, но время удержания на вершине увеличится.

Устарела ли теория четырехлетних циклов

Более точное утверждение — циклы не исчезли, а изменили свою форму.

Халвинг по-прежнему влияет на долгосрочный спрос и предложение, но краткосрочные и среднесрочные цены больше зависят от потоков ETF и макроликвидности. Время достижения новых максимумов может быть сокращено или растянуто, а вероятность появления экстремальных параболических ралли снизилась.

Четырехлетний цикл уже не является «точной временной таблицей», а скорее — фоновой долгосрочной тенденцией.

Есть ли у BTC шанс обновить максимум

С точки зрения структуры, ответ не так пессимистичен.

Факторы поддержки нового максимума	Обоснование
Постоянное привлечение спотовых средств в ETF	Снижение доступного предложения на рынке
Рост доли долгосрочных держателей	Устойчивость давления на продажу
Ожидания макроослабления	Выгода для рисковых активов
Обновление позиционирования биткоина	Статус институционального актива

Но важно учитывать, что новый максимум не обязательно будет достигнут «быстрым ростом», скорее — структурным прорывом после коррекции.

Если теория четырехлетних циклов больше не работает, как тогда смотреть на рынок

В этой новой фазе более эффективными индикаторами могут стать:

Темпы чистых потоков ETF (вход и выход)
Политика ФРС и изменения глобальной ликвидности
Поведение долгосрочных держателей на цепочке
Продолжительность и динамика диапазона высоких цен

В отличие от ожидания «через сколько месяцев после халвинга», рынок все больше движется в сторону модели, основанной на структуре капитала.

Итог в одном предложении

Теория четырехлетних циклов биткоина не полностью утратила свою актуальность, но превратилась из «инструмента прогнозирования цен» в «фоновую долгосрочную рамку».

При новой структуре, управляемой ETF и институционалами, у BTC все еще есть шанс обновить максимум, только темп будет медленнее, путь — более извилистым, а терпение и управление позициями — важнее.

На рынке уже не ищут веру, а ищут понимание структурных изменений.

BTC0.26%

Посмотреть Оригинал