Партнёрская игра MongoDB с ИИ: Реальный рост или хайп?

MongoDB тихо создала что-то интересное — целевую экосистему ИИ-партнеров, которая действительно приводит к результатам. LangChain, Temporal, Galileo, плюс собственные модели Voyage AI нативно интегрируются с Atlas, и вот в чем дело: это работает.

Цифры рассказывают историю:

• Прогноз выручки за 3 квартал 2026 финансового года: $591.22M (+11.7% к прошлому году)
• Общее количество клиентов достигло 62K (+17.8% по сравнению с прошлым годом)
• Клиенты с высокой ценностью (>$100K ARR): 2,699 (+16.6% по сравнению с прошлым годом)

Это не взрывной рост, но он последователен. Более важно то, что это распределение, возглавляемое партнерами, выполняет большую работу без дорогих прямых продаж. Каждая новая интеграция = более легкое внедрение = большее принятие.

Конкурентный угол: Snowflake и AWS играют в более широкие инфраструктурные игры. MongoDB пошла узко и глубоко, сосредоточившись конкретно на операционных AI нагрузках. Разная ставка, но клиентская динамика предполагает, что это дает результаты.

Вопрос оценки: Вот где начинается интересное. MDB вырос на 41,3% с начала года, что значительно превышает 1,7% в сфере программного обеспечения и 23,2% в секторе. Но он торгуется по 10,03X ожидаемому P/S против 4,61X в среднем по отрасли. Оценка стоимости? F. Это дорого.

Прогноз доходов за третий квартал: $0.79 за акцию, снижение на 31.9% в годовом исчислении (, хотя консенсус увеличился всего на 1 цент ). Таким образом, мы платим премиум-множители за замедляющуюся прибыль.

Итог: Экосистема MongoDB выглядит надежно, и показатели клиентов реальны. Но при текущей оценке вы ставите на то, что стратегия партнерства обеспечит рост маржи быстрее, чем ожидает рынок. Zacks говорит “Покупать” (Ранг #2), но на этот прогнозируемый коэффициент P/S стоит обратить пристальное внимание, прежде чем гнаться за ним.