Serve проти Richtech: який акційний робототехнічний бізнес дійсно має перспективи?

Question

Обидва **Serve Robotics (SERV)** та **Richtech Robotics (RR)** обертаються навколо $640M ринкової капіталізації, але вони грають у зовсім різні ігри в сфері робототехніки.## Налаштування**Serve** – це орієнтована на результат гра: автономні доставки роботи на тротуарах, підтримувані Uber і працюючі з DoorDash. Розроблено компанією Magna, потужність від Nvidia AI, рухаючись зі швидкістю 11 миль на годину. В даний час працює в Лос-Анджелесі, Далласі, Майамі та Атланті. Зміна? Перехід від продажу апаратного забезпечення до послуг з обслуговування флоту.**Richtech** – це різноманітна ставка: роботи-бармени (ADAM, Scorpion), кур&#39;єри їжі, людино-розумні платформи. Базується у Лас-Вегасі. Також переходить на модель Robotics-as-a-Service (RaaS), орієнтуючись на 70% валовий прибуток.З початку року Serve знизився на ~30%, тоді як Richtech зріс на ~24%. То який з них насправді приносить результати?## Слідкуйте за грошима**Траєкторія Serve**: Доходи в третьому кварталі 2025 року склали всього 687 тис. доларів, але зросли на 209% у порівнянні з минулим роком. Прогноз на весь рік перевищує 2,5 млн доларів. Справжній перелом відбудеться в 2026 році — моделювання на Уолл-стріт очікує доходу близько 28-31 млн доларів від флоту з 2000 роботів. Прибутковість не буде досягнута до щонайменше 2028 року, але компанія має достатньо ресурсів: понад 200 млн доларів у готівці та короткострокових інвестиціях ( після $100M  збору в жовтні 2025). Це запас.**Безладне зображення Richttech**: Доходи у 2023 році склали 8,8 млн доларів, а потім впали до 4,2 млн доларів у 2024 році, коли вони перейшли на RaaS. Q3 2025? Зниження на 16% в річному обчисленні з чистим збитком у 4,1 млн доларів — це чотири поспіль невиправдані earnings. Вони спалюють готівку через випуск акцій на ринку (hello, розмивання ). Найкращий сценарій: вихід на беззбитковість до 2027 року, якщо RaaS справді отримає популярність.## Пастка оцінкиТорги здійснюються за **266x слідкуючих продажів** — божевільно за історичними показниками, але більш розумно за **19x прогнозованими продажами на 2026 рік**, ЯКЩО зростання дійсно відбудеться. Вони демонструють 99,8% оперативної надійності з фортецею балансового листа за однією зосередженою місією.Richtech з **81x відстеженням продажів** є навіть дорожчим відносно фундаментальних показників. Невеликий, нерівномірний дохід. Крихка капітальна структура через постійне розмивання. Є потенціал (300+ роботів, що працюють, ефект Нвидії ), але ризик виконання є жорстоким.## Торгова угода**Служба**: Високий ризик, висока впевненість у мережевій грі. Якщо роботи для доставки по тротуарах дійсно замінять людських кур&#39;єрів у великому масштабі, це економіка інфраструктури. Ризики? Виконання розгортання 2,000 роботів, Uber/DoorDash, які будують внутрішні роботи, та регуляторні труднощі.**Richtech**: Ширше охоплення робототехніки в сфері гостинності та охорони здоров&#39;я. Більша диверсифікація, але ризик розмивання і непередбачувані доходи ускладнюють ситуацію.**Основний висновок**: Serve є чистішою, більш фінансованою ставкою з чіткішою економікою одиниць. Richtech - це історія про "роботизовану платформу" - спокуслива, але повинна насправді перетворити пілотні проекти на підприємницькі угоди, перш ніж закінчаться кошти.