تراجعت احتمالات خفض معدل الفائدة، وتهبط أسعار الذهب

الذهب يواجه يوماً صعباً. مع بيانات الوظائف الأمريكية الجديدة التي تسببت في إعاقة توقعات خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، انخفضت الأسعار الفورية إلى 4,056.50 دولار/أونصة ( بانخفاض 0.52% )، بينما تعرض الفضة لضغوط أكبر بانخفاض 1.07%.

إليك ما أزعج السوق: أضاف سبتمبر 119 ألف وظيفة - وهو ما يتجاوز بكثير توقعات الـ 50 ألف - مما يمثل أكبر قفزة شهرية في خمسة أشهر. نعم، ارتفع معدل البطالة إلى 4.4%، لكن أرقام التوظيف القوية قضت أساسًا على رواية “الفيدرالي يائس لخفض الأسعار”.

كانت الإعدادات بالفعل هشة. قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول إن تخفيض سعر الفائدة في ديسمبر “ليس نتيجة مؤكدة”، وأظهرت محاضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخيرة أن الأعضاء منقسمون: صوت اثنان بالفعل ضد تخفيض أكتوبر ( واحد أراد 50 نقطة أساس، والآخر أراد صفر ). السبب؟ التضخم لا يزال ملتصقًا والاقتصاد ليس بالضبط في حاجة ماسة للمساعدة.

قصص اليوم: أداة FedWatch من CME تُظهر الآن فقط 39.4% من الاحتمالات لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في 9-10 ديسمبر. الترجمة - السوق يحدد المزيد من “الانتظار والمراقبة” بدلاً من “خفيض قادم.”

نظرية الذهب بسيطة: عندما تبقى أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، تصبح الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب أقل جاذبية للمستثمرين الذين يبحثون عن العوائد. مع تلاشي توقعات خفض الأسعار، نشهد ذلك يتجلى في الوقت الحقيقي.

النتيجة النهائية؟ ما لم تتغير البيانات الاقتصادية بشكل كبير في الأسابيع الثلاثة القادمة، يبدو أن ديسمبر سيكون أكثر شهراً لـ “التوقف” بدلاً من “الخفض”.