Эти дни френ, следящие за рынком, должны были это почувствовать — рынок, похоже, вдруг переключился на другую передачу. Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в декабре за несколько дней резко выросли с 30-40% до более 80%. В мире криптовалют Биткойн и Ethereum также сделали рывок на короткий срок, объем торгов явно увеличился.

Почему изменения происходят так быстро? Сначала рассмотрим данные. Недавно опубликованные данные о занятости и потреблении оказались слабыми, а инфляционное давление, похоже, уже не так сильно, как раньше. Рынок начинает переоценивать, насколько крепка экономика, и вопрос о снижении процентных ставок естественным образом поднимается. Логика в мире криптовалют очень проста: с понижением процентных ставок доллар оказывается под давлением, и средства могут перейти в сторону цифровых активов.

Более важно, что официальные заявления. Уильямс из Нью-Йоркского федерального резервного банка прямо упомянул, что "в ближайшее время существует пространство для снижения процентных ставок", после этого трейдеры немедленно начали располагаться в рискованные активы. Биткойн, как актив с высоким бета-коэффициентом, отреагировал наиболее непосредственно — всего за несколько дней он вырос на 3%-5%, Эфир вырос еще сильнее, примерно в диапазоне 4%-6%. Сектор Layer 1 и DeFi также немного отскочил, активы с хорошей ликвидностью явно пользовались спросом.

Действия на фьючерсном рынке более заметны. Инструмент FedWatch CME и короткие контракты на федеральные фонды резко переоценены, вероятность снижения ставок более 80% уже прямо отражена на рынке. Трейдеры в мире криптовалют обычно следуют за капиталом, краткосрочное бычье настроение действительно начало проявляться.

Но не радуйтесь слишком рано. Внутри ФРС все еще есть ястребиные настроения, и если следующие данные окажутся сильными, коррекция может произойти довольно быстро. Высокие ожидания снижения ставок не всегда означают положительные последствия, волатильность остается высокой. В дальнейшем особенно важно обратить внимание на даты публикации ключевых данных, таких как нефинансовые, зарплаты и CPI, а также на изменения в риторике чиновников ФРС.

Еще несколько индикаторов, за которыми стоит следить: как ведет себя кривая доходности американских облигаций, продолжает ли слабеть индекс доллара, изменения в объеме торгов и направлениях средств основных токенов. USDT и другие стабильные токены в последнее время не сильно колебались, но есть признаки увеличения арбитражной торговли.

Если говорить прямо, то в краткосрочной перспективе позитивные факторы уже частично учтены в цене, у основных токенов еще есть возможность для роста в короткий срок, но не стоит слишком высоко гнаться. Настоящий ключ зависит от того, что скажет Федеральная резервная система (ФРС) на заседании в декабре, последующее заявление о политике задаст тон. В настоящее время на этом уровне волатильность более определенная, чем направление.