Grayscale mengajukan permohonan ETF Zcash, koin privasi memasuki momen penting.

Grayscale mengajukan pernyataan pendaftaran formulir S-3 kepada SEC pada hari Rabu minggu ini, berencana untuk mengubah kepercayaan Zcash-nya menjadi ETF perdagangan spot.

Langkah ini, jika disetujui, akan menjadi ETF pertama yang terikat dengan koin privasi, menandai langkah kunci lainnya dalam jalur institusional pasar cryptocurrency.

01 Terobosan Besar: Grayscale Menyusun ETF Koin Privasi

Di dunia kripto, setiap langkah Grayscale selalu menjadi sorotan. Kali ini, mereka mengalihkan perhatian ke bidang perlindungan privasi.

Perusahaan manajemen aset kripto terkemuka ini secara resmi mengajukan dokumen kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk mengajukan permohonan mengubah Grayscale Zcash Trust menjadi ETF spot.

Rencana trust ini terdaftar di pertukaran NYSE Arca, bertujuan untuk memungkinkan investor mendapatkan eksposur ZEC dengan mudah seperti membeli dan menjual saham, tanpa perlu langsung memiliki mata uang digital itu sendiri.

Menurut pernyataan dokumen resmi, “Tujuan investasi dari perwalian ini adalah untuk membuat nilai saham mencerminkan nilai ZEC yang dimiliki oleh perwalian, dikurangi biaya dan kewajiban lain dari perwalian.”

02 Kinerja Unggul: Kinerja Pasar Zcash Kuat

Kinerja pasar ZEC baru-baru ini sangat mengesankan, ini mungkin juga menjadi alasan penting mengapa Grayscale memilih untuk mengajukan aplikasi saat ini.

Hingga saat ini, harga ZEC mencapai 519,62 dolar AS, telah meningkat lebih dari 50% dalam 30 hari terakhir, dan telah mencatat lonjakan luar biasa sebesar 1050% dalam 12 bulan terakhir.

Kinerja ini jauh melebihi kenaikan sekitar 28,5% Bitcoin pada periode yang sama, dan juga mengalahkan Ethereum, token pertukaran, dan sebagian besar aset “penyimpanan nilai”.

Tidak hanya harga, data on-chain Zcash juga sama menariknya. Pada akhir Oktober 2025, pasokan pool terproteksi Zcash mencapai rekor 4,5 juta ZEC, sekitar 27,5% dari total pasokan.

Hanya dalam tiga minggu terakhir, lebih dari 1 juta ZEC telah diblokir, yang menunjukkan bahwa akumulasi jangka panjang, bukan spekulasi jangka pendek, yang mendorong pasar.

03 Daya Pendorong: Kebangkitan Koin Privasi dan Minat Institusi

Sektor koin privasi diperkirakan akan meningkat sekitar 120% secara keseluruhan pada tahun 2025, secara signifikan mengungguli aset kripto utama. Ada berbagai faktor yang mendorong gelombang “kebangkitan koin privasi” ini.

Pernyataan investor teknologi Naval Ravikant di awal Oktober dapat dianggap sebagai katalis langsung, di mana ia menggambarkan Zcash sebagai “asuransi melawan Bitcoin.”

Pandangan ini mendapatkan resonansi di pasar, ZEC melonjak lebih dari 60% dalam 24 jam, mendorong seluruh sektor privasi naik lebih dari 35% bulan ini.

Partisipasi investor institusi juga menambah dorongan untuk kenaikan ini. Grayscale Zcash Trust saat ini mengelola lebih dari 196 juta dolar aset.

Tidak hanya itu, perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, Cypherpunk Technologies Inc., juga terus menambah investasi di ZEC, baru-baru ini mengeluarkan dana sebesar 18 juta dolar untuk membeli 29.869,29 ZEC.

Perusahaan saat ini memiliki total 233,644.56 ZEC, yang mencakup 1.43% dari total pasokan jaringan Zcash, dan berencana untuk akhirnya memiliki setidaknya 5% dari total pasokan ZEC.

04 Nilai Unik: Keunggulan Teknologi Zcash

Di antara banyak koin privasi, Zcash dapat menonjol berkat karakteristik teknologinya yang unik.

Zcash adalah cryptocurrency pertama yang mengembangkan teknologi kriptografi zero-knowledge untuk pembayaran peer-to-peer yang pribadi. Ini menggunakan teknologi zk-SNARKs (zero-knowledge succinct non-interactive arguments of knowledge), yang memungkinkan pengguna untuk mengirim transaksi yang sepenuhnya tersembunyi atau transparan di dalam jaringan yang sama.

Mode privasi opsional ini adalah perbedaan penting antara Zcash dan koin privasi seperti Monero.

Setiap transaksi Monero secara otomatis menyembunyikan pengirim, penerima, dan jumlahnya, sementara Zcash memungkinkan pengguna untuk memilih apakah akan mengaktifkan fitur privasi sesuai kebutuhan.

Karakteristik ini tidak hanya memberikan fleksibilitas kepada pengguna, tetapi juga mengurangi kekhawatiran regulasi sampai batas tertentu, karena data transaksi dapat dibagikan dengan pihak terpercaya seperti auditor atau otoritas pajak melalui “melihat kunci” jika diperlukan.

05 Tantangan Regulasi: Keseimbangan antara Privasi dan Kepatuhan

Koin privasi selalu menghadapi tantangan regulasi. Aturan baru Uni Eropa tentang anti pencucian uang (AMLR) akan melarang token yang meningkatkan anonimitas dan akun kripto anonim mulai Juli 2027.

Amerika SEC juga berencana mengadakan diskusi meja bundar pada 15 Desember, dengan fokus pada masalah privasi dan regulasi keuangan di industri cryptocurrency.

Namun, desain privasi opsional Zcash memberikan keunggulan tertentu di hadapan regulasi. Para analis percaya bahwa teknologi bukti nol pengetahuan Zcash menjembatani privasi dan kepatuhan.

Zcash menyediakan solusi “privasi tanpa mengorbankan transparansi”, posisi ini mungkin memungkinkan Zcash untuk menemukan ruang untuk bertahan dan berkembang dalam lingkungan regulasi yang ketat.

06 Prospek Pasar: ETF dan Evolusi Ekosistem Kripto

Grayscale telah mengajukan permohonan ETF Zcash, yang merupakan bagian dari tren yang lebih luas untuk ETF kripto. Sejak SEC AS pertama kali menyetujui ETF perdagangan spot BTC pada Januari 2024, beberapa perusahaan manajemen aset telah memperluas jangkauan produk mereka untuk memasukkan eksposur ke cryptocurrency lainnya.

Grayscale baru-baru ini sering bergerak, dalam sebulan terakhir telah mengubah beberapa trust tertutupnya menjadi produk yang diperdagangkan di bursa, termasuk trust yang melacak XRP, Dogecoin, dan SOL.

Para ahli industri memperkirakan bahwa pada akhir 2025, pasar mungkin akan memiliki lebih dari 100 jenis ETF koin sampingan.

Laporan “Laporan Keuangan Masa Depan 2025” yang diterbitkan oleh Sygnum Bank juga mengonfirmasi tren ini, laporan tersebut menunjukkan bahwa diversifikasi portofolio telah melampaui pengejaran “tren besar kripto”, menjadi alasan utama untuk berinvestasi dalam cryptocurrency pada tahun 2025.

57% responden melihat diversifikasi sebagai motivasi utama investasi, yang menunjukkan bahwa cryptocurrency semakin dipandang secara sadar sebagai bagian dari komposisi portofolio inti.

Prospek Masa Depan

Lebih dari 4,5 juta ZEC telah disembunyikan dalam kolam perlindungan Zcash, mewakili lebih dari 27,5% dari total pasokannya. Di mata investor institusi, ini bukan hanya pencarian privasi, tetapi juga pengakuan terhadap infrastruktur keuangan baru.

Masa depan keuangan mungkin terletak pada titik keseimbangan yang halus antara privasi dan transparansi. Seiring dengan kemajuan aplikasi Grayscale Zcash ETF, pasar kripto tahun 2025 sedang menyaksikan suatu redefinisi tentang mata uang, privasi, dan regulasi.