Офіційний представник центрального банку Ногучі нещодавно висловив цікаву думку — політика випуску діє не лише через процентні ставки. Передача відбувається також через курси валют та зміни цін на активи.

Подумайте про це. Коли центральний банк коригує політику, негайні коливання вражають валютні ринки. Валютні курси змінюються. Це впливає на ринки акцій, дохідність облігацій і так, ризикові активи, такі як криптовалюта. Все пов'язано.

На що насправді вказує Ногучі? Непрямі канали мають таке ж значення, як і прямі. Підвищення ставок не діють у вакуумі. Вони переформатовують капітальні потоки. Вони запускають ребалансування портфелів. Ціни на активи—акції, нерухомість, цифрові активи—реагують на ці зміни в реальному часі.

Для всіх, хто відстежує макротренди у Web3, це має значення. Коли традиційні фінансові системи корегують політику випуску, крипто не стоїть на місці. Умови ліквідності змінюються. Апетит до ризику змінюється. Розуміння цих механізмів передачі дає вам перевагу в читанні ринкових циклів.

Висновок: політика випуску є багатошаровим звіром. Курс валют та ціни активів не є просто побічними ефектами — вони є основними каналами передачі.