MetaPlanet Bitcoin menilai kerugian 95,7 miliar won, meluncurkan rencana pembiayaan saham preferen 'Mercury'

Sumber: TokenPost Judul Asli: Meta Planet, kerugian penilaian Bitcoin(BTC) sebesar 9,570 miliar won… 'Mercury' mengambil langkah besar dalam penggalangan modal. Tautan Asli: MetaPlanet mengalami kerugian sebesar 9,570 miliar won Korea karena kepemilikan bitcoin (BTC), menjadikannya sebagai batu ujian bagi perusahaan yang terdaftar untuk bagaimana menyimpan aset kripto dengan aman. Perusahaan yang sebelumnya menarik perhatian karena strategi pembelian melalui pinjaman yang agresif kini menghadapi tiga tantangan: regulasi, pasar, dan respons investor.

MetaPlanet yang berkantor pusat di Tokyo telah bertransformasi dari perusahaan operasional hotel menjadi perusahaan akumulasi Bitcoin, saat ini memegang 30.823 BTC, dengan harga pembelian rata-rata sebesar 100.836 dolar AS (sekitar 15.878.000.000 won Korea). Namun, harga Bitcoin saat ini berkisar di 87.500 dolar AS (sekitar 12.867.000.000 won Korea), menyebabkan penilaian kerugian mencapai 651 juta dolar AS (sekitar 957.000.000.000 won Korea). Dampak ini menyebabkan harga saham turun sekitar 81% sejak bulan Juni.

Menariknya adalah kinerja keuangannya. Laporan keuangan yang baru-baru ini dipublikasikan menunjukkan bahwa penjualan MetaPlanet melonjak 1.700% tahun ke tahun menjadi 4,3 miliar yen (sekitar 383 miliar won Korea), dengan laba bersih mencapai 135 miliar yen (sekitar 1.201 miliar won Korea). Analis perusahaan Shanaka Anselm Perera menunjukkan bahwa ini berasal dari strategi “refleksif”: kenaikan harga Bitcoin → pembentukan premium harga saham → pendanaan → pembelian tambahan Bitcoin → siklus positif di mana harga saham naik lagi.

Namun siklus ini terputus ketika harga saham berada di bawah nilai kepemilikan Bitcoin. Rasio nilai aset bersih per saham (mNAV) turun menjadi 0,88, menimbulkan kekhawatiran bahwa penerbitan saham akan merugikan pemegang saham yang ada.

Untuk itu, MetaPlanet meluncurkan alat pembiayaan baru “Mercury(水星)” pada 20 November. Ini adalah saham preferen permanen dengan tingkat dividen 4,9% dan harga konversi 1.000 yen (sekitar 8.900 won Korea). Rencana untuk mengumpulkan dana sebesar 21,25 milyar yen (sekitar 18,93 triliun won Korea), dengan pemungutan suara pemegang saham utama dijadwalkan pada 22 Desember.

Semua kemajuan ini terjadi di tengah ketidakpastian pasar cryptocurrency di Jepang dan global. Bitcoin baru-baru ini rebound setelah jatuh di bawah 81.000 dolar AS (sekitar 119.090.000 won Korea), tetapi belum pulih ke titik tertinggi. Indikator analisis on-chain menunjukkan bahwa investor besar terus menjual dan kerugian yang belum direalisasikan masih ada.

Bursa Efek Tokyo baru-baru ini memperingatkan beberapa perusahaan kecil dan menengah untuk menghentikan upaya mengonversi sebagian aset mereka menjadi cryptocurrency. Dalam konteks perhatian regulator, MetaPlanet teguh pada posisi bahwa semua keputusan didasarkan pada persetujuan pemegang saham dan dilaksanakan secara transparan.

Sementara itu, Bank Jepang baru-baru ini meninggalkan kebijakan suku bunga rendah yang telah berlangsung selama bertahun-tahun, dan menaikkan suku bunga menjadi 0,5%, sehingga imbal hasil obligasi pemerintah juga meningkat. Ini berarti bahwa dalam lingkungan di mana imbal hasil riil negatif, “permintaan lindung nilai Bitcoin” yang diharapkan mungkin akan melemah.

Poin Kunci

Tiga faktor kunci yang dihadapi MetaPlanet adalah: persetujuan pemegang saham untuk rencana pendanaan Mercury, tren harga Bitcoin menjelang akhir tahun, dan perubahan kebijakan dari otoritas regulasi Jepang. Jika ketiga faktor ini berkembang ke arah yang menguntungkan, MetaPlanet mungkin menjadi “strategi kepemilikan Bitcoin perusahaan” yang baru.

Interpretasi Pasar

Eksperimen MetaPlanet mungkin memberikan referensi kerangka sistem bagi perusahaan tentang cara memiliki aset kripto. Namun, penurunan Bitcoin dan penguatan regulasi adalah faktor risiko jangka pendek.

Poin Strategi

• Penurunan harga saham dan harga BTC membuat strategi pembiayaan yang berbasis penerbitan saham menjadi surut.
• Model pembiayaan dalam bentuk saham preferen abadi layak untuk diperhatikan sebagai solusi alternatif struktural
• Kebijakan suku bunga Jepang mungkin menggoyahkan daya tarik aset

Penjelasan Istilah

• mNAV: Rasio harga saham terhadap nilai bersih aset yang dimiliki perusahaan
• Refleksivitas (: teori bahwa peningkatan harga aset secara menguatkan mempengaruhi nilai dan perilaku perusahaan
• Saham preferen abadi: saham tanpa tanggal kedaluwarsa, memiliki hak dividen prioritas dibandingkan dengan saham biasa tetapi hak suaranya terbatas.
• Mercury): MetaPlanet merancang program saham preferen yang dapat dikonversi untuk tujuan pendanaan.