#数字资产市场观察 $ZEC $OM $DOGE

Quyền trượng của Fed có thể đổi chủ? Những tin đồn gần đây ở Washington đã buộc phải xem xét lại hướng đi của chính sách tiền tệ vào năm 2026.

Cựu cố vấn kinh tế Nhà Trắng Hassett đã được tranh luận sôi nổi với tư cách là ứng cử viên cho vị trí chủ tịch Fed, và tín hiệu của ông rất đơn giản - một khi nhậm chức, ông sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Thị trường đã bắt đầu bỏ phiếu bằng tiền thật: kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng vọt lên 84,9% và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới đường tâm lý 4%. Nó không chỉ là một trò chơi con số, nó là một cuộc đặt cược tập thể vào môi trường tiền tệ trong mười hai tháng tới.

Dữ liệu kinh tế phù hợp với câu chuyện này. Báo cáo việc làm của ADP cho thấy các doanh nghiệp đang thu hẹp tuần thứ tư liên tiếp, với tiêu dùng bán lẻ lần đầu tiên chuyển sang âm vào tháng 9, trong khi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp, đã cung cấp một tín hiệu rõ ràng hơn, rơi vào cửa sổ do chính phủ đóng cửa. Sự chia rẽ trong Fed cũng đang gia tăng - những người bồ câu nhìn thấy bóng tối của suy thoái và những người diều hâu lo sợ lạm phát sẽ trỗi dậy.

Nếu có một sự xoay trục chính sách thực sự, có thể có một "cắt giảm lãi suất bắt kịp" hơn 100 điểm cơ bản vào năm 2026. Việc luân phiên các chủ tịch Fed khu vực vào tháng 2 năm tới sẽ là một bước ngoặt quan trọng và cán cân quyền lực giữa diều hâu và bồ câu có thể được viết lại hoàn toàn. Nhưng rủi ro cũng rất rõ ràng: nếu dữ liệu lạm phát phục hồi, sự lạc quan quá mức của thị trường về việc cắt giảm lãi suất sẽ mở ra một sự điều chỉnh đẫm máu.

Đối với thị trường tiền điện tử, sự chuyển hướng của kỳ vọng thanh khoản thường xảy ra trước chính sách thực tế vài tháng. Bạn nghĩ rằng kỳ vọng giảm lãi suất lần này là tín hiệu thực sự, hay lại một lần nữa là sự đánh giá sai của thị trường? Trong mười hai tháng tới, chính sách tiền tệ sẽ trở thành động lực cho thị trường tăng hay là bộ khuếch đại biến động?