Sebuah perusahaan pialang terkemuka baru-baru ini menetapkan target harga 390 dolar untuk Google, logika di baliknya patut untuk dianalisis.

Mari kita lihat dua tindakan kunci: yang pertama adalah mendapatkan proyek cloud AI NATO - ini bukan pelanggan biasa, berarti telah melewati pemeriksaan tingkat militer dalam hal keamanan data dan kepatuhan lintas batas. Desain sistemnya cukup cerdas: informasi sensitif terpisah secara fisik di dalam negeri, tetapi kemampuan analisis AI tetap dapat diakses, memenuhi persyaratan kedaulatan dan melepaskan nilai komputasi.

Satu lagi adalah pesanan Meta yang sedang dibicarakan, dengan skala yang mungkin mencapai puluhan miliar dolar. Jika Meta benar-benar menyerahkan kebutuhan pelatihan AI mereka kepada chip TPU milik Google, itu sama dengan mengakui sebuah fakta: di jalur komputasi berkinerja tinggi, ekosistem perangkat keras Google sudah bisa bersaing dengan NVIDIA.

Perusahaan sekuritas menaikkan valuasi dari 360 menjadi 390, penilaian inti adalah pasar meremehkan beberapa garis gelap: tingkat penetrasi bisnis Cloud ke tingkat perusahaan, kekuatan tawar TPU, penghalang data Waymo untuk mengemudi otomatis, dan kemampuan monetisasi AI yang tersembunyi dalam SaaS.

Dari sudut pandang yang berbeda, keadaan Google saat ini agak mirip dengan Amazon sepuluh tahun yang lalu ketika mereka baru saja memulai AWS—di permukaan adalah perusahaan teknologi, tetapi sebenarnya sedang bertransformasi menjadi penyedia infrastruktur. Perbedaannya adalah, infrastruktur kali ini bukan penyimpanan awan, melainkan penjadwalan kekuatan komputasi AI dan layanan model.

Inti dari penilaian ulang nilai ini sebenarnya adalah memberikan harga untuk "tahun komersialisasi AI".