Một sự thay đổi lớn có thể đang diễn ra trong cách mà Bitcoin di chuyển qua các chu kỳ thị trường. Jeff Park từ một công ty quản lý tài sản dẫn đầu gần đây đã đưa ra một giả thuyết thú vị: mô hình giảm một nửa bốn năm truyền thống mà các nhà giao dịch đã dựa vào trong nhiều năm có thể đang phai nhạt vào lịch sử.

Điều gì được cho là sẽ thay thế nó? Một nhịp điệu chặt chẽ hơn, kéo dài hai năm. Lý do của Park tập trung vào cách mà các nhà quản lý tiền tệ tổ chức hoạt động và cách mà dòng chảy quỹ giao dịch trao đổi hoạt động. Đây không phải là những nhà giao dịch bán lẻ phản ứng với sự phấn khích của việc giảm một nửa nữa—chúng ta đang nói về các ủy ban phân bổ quỹ, lịch trình cân bằng lại hàng quý, và các chiến lược triển khai vốn khổng lồ hoạt động theo thời gian của riêng chúng.

Cách vận hành trở nên hợp lý khi bạn suy nghĩ về nó. Các danh mục đầu tư của tổ chức không chờ đợi bốn năm để đánh giá lại mức độ tiếp xúc với tiền điện tử. Họ liên tục đánh giá, điều chỉnh, xoay vòng vốn dựa trên các khoảng thời gian hiệu suất ngắn hơn rất nhiều. Cấu trúc ETF khuếch đại điều này—các mẫu tạo ra và đổi lại, hoạt động của người tham gia được ủy quyền, điều chỉnh theo dõi chỉ số. Tất cả những điều này tạo ra các làn sóng động lực không quan tâm đến lịch trình phần thưởng khai thác.

Liệu lý thuyết này có đứng vững hay không vẫn còn phải xem. Nhưng nếu Park đúng, bất kỳ ai vẫn đánh dấu lịch của họ bằng các đếm ngược halving có thể đang đọc một cuốn sách hướng dẫn lỗi thời. Trò chơi đã thay đổi, và những người quyết định hiện nay hoạt động theo thời gian của Phố Wall, không phải thời gian blockchain.