Pasar mengirimkan sinyal campur — beberapa mengatakan dasar sedang terbentuk, yang lain percaya kita masih memiliki ruang untuk turun. Dengan paus, kebijakan makro, dan struktur BTC semuanya berperan, breakdown ini menangkap faktor-faktor kunci yang membentuk langkah besar berikutnya.

#Gate广场圣诞送温暖 Apakah pasar beruang sudah mencapai dasarnya?
Para analis menunjukkan pandangan yang berbeda tentang apakah reli ini berarti pasar sudah mencapai dasar. Beberapa indikator menunjukkan pasar mendekati dasar jangka pendek. Rasio MVRV Bitcoin (rasio kapitalisasi pasar terhadap kapitalisasi pasar yang direalisasikan) telah turun menjadi 1,76, berada di kisaran terendah sejak 2023. Data historis menunjukkan bahwa rasio ini seringkali diikuti oleh reli ketika berada di bawah 2. Data on-chain juga menunjukkan bahwa beberapa "whale" mulai menambah posisi di kisaran 92000-95000 dolar, menunjukkan tanda-tanda pembelian di dasar. Namun, lebih banyak bukti menunjukkan bahwa pasar belum sepenuhnya mencapai dasar.
Tim analis Nolan berpendapat bahwa pasar baru saja keluar dari tahap "kegembiraan → penjualan → deleveraging" dan saat ini berada di zona transisi antara "kepanikan/penyerahan dan awal pemulihan."
Bitcoin Magazine Pro mencatat bahwa pemegang jangka panjang saat ini masih mendistribusikan token dan belum mencapai karakteristik dasar. Pasar belum menunjukkan penjualan panik dan shorting yang biasanya terkait dengan titik rendah siklik yang signifikan. Trader di pasar derivatif masih mengharapkan pemulihan, meskipun suku bunga dana telah menurun, tetapi belum secara signifikan berubah menjadi negatif, dan likuidasi posisi panjang meningkat tetapi belum mencapai puncak penyerahan, semua ini menunjukkan bahwa pasar belum sepenuhnya menyerah.
Langkah Selanjutnya di Pasar: Data Kunci dan Prospek Kebijakan
Langkah selanjutnya dalam pergerakan pasar akan sangat bergantung pada pertemuan kebijakan suku bunga Federal Reserve di bulan Desember. Saat ini, pasar sedang memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Federal Reserve di bulan Desember sebesar 69,3%. Harapan ini akan langsung mempengaruhi likuiditas dolar global, yang pada gilirannya akan berdampak pada pasar cryptocurrency.
Secara teknis, Bitcoin sedang menghadapi titik balik yang kritis. Analis menunjukkan bahwa Bitcoin baru saja menembus pola wedge ascending, dan harga berada di area dukungan yang kuat. Jika Bitcoin dapat kembali stabil di 95000 dolar, bisa memicu rebound oversold; tetapi jika jatuh di bawah 88000 dolar, bisa turun lebih lanjut ke kisaran 85000 dolar.
Dari sisi likuiditas makro, selain kebijakan Federal Reserve, indikator lainnya juga patut diperhatikan. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun telah naik menjadi 1,78%, level tertinggi tahun ini. Jika yen terus menguat, bisa memicu penutupan perdagangan arbitrase yen senilai 350 miliar hingga 1 triliun dolar, memperketat likuiditas dolar global, dan memberikan tekanan pada aset berisiko seperti cryptocurrency.
Perubahan struktural di pasar juga sedang terjadi. Cryptocurrency yang praktis mulai muncul, token OyakAI yang menggabungkan blockchain dan AI naik 11 kali lipat selama periode pra-penjualan, dan Remittio di bidang pembayaran mendapatkan pendanaan sebesar 28 juta dolar AS. Proyek-proyek yang memiliki skenario aplikasi nyata ini menarik dana keluar dari token spekulatif.
‍Pergerakan pasar di masa depan masih sangat tergantung pada pertemuan FOMC Federal Reserve di bulan Desember. Co-founder Bit, Arthur Hayes, memprediksi bahwa Bitcoin mungkin akan turun terlebih dahulu ke kisaran 80.000 hingga 85.000 dolar AS, dan kemudian naik ke kisaran 200.000 hingga 250.000 dolar AS di akhir tahun. Strategi kripto Morgan Stanley, Sheena Shah, menunjukkan bahwa "pasar sedang dalam tahap transisi dari 'penjualan putus asa' ke 'pengamatan hati-hati', dan titik balik yang sebenarnya mungkin muncul setelah pertemuan Federal Reserve di bulan Desember."