Saham Alphabet sedang menuju tonggak yang mengesankan—dekat dengan angka $4 triliun.

Untuk konteks? Itulah jenis valuasi yang menempatkannya di udara langka bersama dengan segelintir raksasa teknologi mega-cap. Kenaikan ini didorong oleh campuran faktor: momentum AI (jelas), pertumbuhan cloud yang tetap tangguh, dan pencarian yang masih mencetak uang meskipun ada semua kebisingan tentang persaingan.

Tapi ini yang perlu dipikirkan oleh para investor—dengan hampir empat triliun, Anda membayar premi untuk eksekusi yang berkelanjutan. Setiap kesalahan dalam monetisasi AI, hambatan regulasi, atau kompresi margin dapat memicu koreksi yang buruk pada level ini. Valuasi mengasumsikan kesempurnaan, atau mendekati itu.

Layak ditonton: bagaimana produk AI mereka diterjemahkan menjadi pertumbuhan pendapatan aktual selama beberapa kuartal ke depan, bukan hanya berita utama. Dan apakah tekanan antitrust di luar negeri mulai terasa lebih berat. Ini bukan lagi cerita "beli saat turun"—ini adalah situasi "dapatkah mereka membenarkan label harga".

Ukuran posisi lebih penting dari sebelumnya ketika Anda berinvestasi di saham pada ketinggian ini.