بيتكوين نسبة شارب تصل إلى القاع: نافذة الفرصة طويلة الأجل في ظل الفوضى قصيرة الأجل

انخفض معدل شارب لبيتكوين مؤخرًا بشكل "سقوط حر"، واقترب من منطقة الصفر. كمؤشر أساسي لقياس "العائد على المخاطر"، فإن إشارة معدل شارب التي تقترب من الصفر واضحة ومباشرة: السوق الحالية في حالة من الفوضى عالية التقلب ومنخفضة العائد، حيث تقترب العوائد الزائدة المكتسبة لكل وحدة من المخاطر من الصفر.

لكن البيانات التاريخية غالبًا ما تكشف عن قوانين السوق. عند العودة إلى النقاط الرئيسية في عام 2019 و2020 و2022، كلما دخلت نسبة شارب لبيتكوين إلى منطقة المحور الصفري، كانت الأشهر التالية تشهد ارتفاعًا ملحوظًا في الاتجاه. هذا يعني أنه على الرغم من أنه لا يمكن التأكيد على أن "القاع قد ظهر" في السوق الحالية، إلا أنها قد دخلت مرحلة حاسمة من الضعف على المدى القصير والتراكم على المدى الطويل - كلما زادت عملية تحرير المخاطر، زادت درجة تأكيد الفرص المستقبلية.

من وجهة نظر اللعبة الحالية، لا يزال من الضروري توخي الحذر من المخاطر قصيرة الأجل: لم تستقر مشاعر السوق بعد، ومن المحتمل أن تظهر مرة أخرى حركة "الإدخال" تحت زيادة التقلبات. ولكن من منطلق منطق العائد طويل الأجل، فإن الانخفاض العميق في نسبة شارب هو "خبر سار" - كلما كانت هذه النسبة أقل، زادت نسبة العائد المعدل حسب المخاطر، وبمجرد أن تتحسن المشاعر، ستكون قوة ارتداد الأسعار أكبر، وستكون الاتجاهات أكثر وضوحًا.

في جوهره، كانت هذه الانخفاضات الحادة في نسبة شارب نتيجة لتسعير وترتيب تركيز المخاطر في السوق. عندما يتم الإفراج عن المخاطر تدريجياً، تتراكم الفرص في الفوضى. بمجرد أن تتوقف نسبة شارب عن الانخفاض وتبدأ في الارتفاع، ستصبح إشارة رئيسية لبدء اتجاه جديد لبيتكوين، وعندها ستتحقق قيمة التوزيع طويل الأجل.