Dalam dua hari terakhir, data pasar menunjukkan sesuatu yang aneh.

Suara dovish dari Federal Reserve sangat jelas, pemimpin besar negara baru saja selesai berbicara dan menunjukkan niat baik, seharusnya aset berisiko bisa naik—tapi apa yang terjadi? Semua malah berhenti.

Pertama-tama lihat keadaan futures saham Amerika: S&P -0,13%, Nasdaq -0,23%, Dow -0,15%. Di Eropa, Jerman dan Inggris hampir tidak bergerak, dengan kenaikan yang sangat lemah. Di Asia, hanya mengikuti tren, Nikkei +0,1%, Korea +0,3%, indeks TSE masih turun dengan hijau.

Uang pintar yang sebenarnya sedang memperhatikan apa? Pasar obligasi. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun terjebak di sekitar 4,03%, tidak bergerak sedikitpun. Ini menunjukkan bahwa institusi tidak dapat melihat arah dengan jelas, tidak berani bertaruh besar, dan lebih tidak ingin berlari lebih awal dan dipermalukan.

Ada aksi di sisi perlindungan risiko: indeks dolar AS turun tipis 0,03% menjadi 100,15, yen Jepang terhadap dolar AS turun menjadi 156,38 (-0,18%), dan emas langsung melesat ke 4135—seseorang diam-diam menambah posisi untuk menjaga keselamatan.

BTC hari ini setelah melambung kembali jatuh ke 87692, lemahnya serangan ini sebenarnya cukup menjelaskan masalah: bahkan aset yang didorong oleh emosi mulai ragu.

Modal global secara bersamaan memasuki mode menunggu. Menunggu apa? Data klaim pengangguran awal.

Mengapa data ini tiba-tiba menjadi sorotan? Karena berita baik sebelumnya telah dikunyah habis oleh pasar. Beberapa hari yang lalu, probabilitas penurunan suku bunga di bulan Desember masih berada di sekitar 40%, tetapi beberapa tokoh kunci dari Federal Reserve baru-baru ini berbicara tentang kebijakan akomodatif, sehingga pasar langsung mengangkat ekspektasi menjadi 70%+. Perhatikan, ini bukan berarti "pasti akan turun", melainkan dari "tidak turun" → "kemungkinan turun" → "kemungkinan besar turun" dalam penilaian ulang ekspektasi. Harga bergerak terlebih dahulu, sementara kebijakan harus menunggu konfirmasi data.

Tapi sekarang ada masalah: Penutupan pemerintah AS menyebabkan penundaan data penting, non-farm absent, CPI ditunda, bahkan Federal Reserve sendiri tidak dapat melihat dengan jelas kondisi ekonomi yang sebenarnya.

Jadi bagaimana langkah selanjutnya? Pasar sudah menyerahkan data pasar kepada data Rabu ini.