بيتكوين فقط تطابقت مع مستويات التصفية في عصر FTX - ولكن قد يخلق ذلك فرصة

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: بيتكوين تطابقت للتو مع مستويات تصفية عصر FTX - لكن قد يخلق ذلك فرصة رابط أصلي: لقد وصلت مستويات تصفية البيتكوين إلى مستويات عصر FTX، لكن هذه المرة السبب ليس انهيار البورصة أو احتيال مخفي. بدلاً من ذلك، جاء الصدمة من سوق محمَّل بالرافعة المالية - وهو تراكم نما بهدوء لعدة أشهر قبل أن ينفجر في غضون ساعات.

الشرارة وراء موجة التصفية

وصلت البيتكوين إلى مستويات التصفية التي شوهدت آخر مرة خلال انهيار FTX، لكن الصدمة هذه المرة ناتجة عن سوق مثقل برافعة مالية غير مسبوقة بدلاً من الاحتيال أو فشل البورصة.

لم يحمل السوق أبداً هذا القدر من الرافعة المالية. في عام 2021، بلغ اهتمام المفتوح ذروته عند 16.5 مليار دولار. في هذه الدورة، وصل إلى 47.5 مليار دولار - ثلاثة أضعاف أكثر. وهذا يوضح مدى عدوانية المستثمرين خلال هذه الدورة.

تحدث التصفية عندما يكون المتداولون الذين يقترضون بكثافة غير قادرين على الحفاظ على مراكزهم عندما تتحرك الأسعار ضدهم. عندما يتم تمديد الرافعة المالية عبر السوق بأكمله، حتى الانخفاض المتواضع يمكن أن يؤدي إلى موجة من البيع الآلي.

هذا بالضبط ما حدث هذا الأسبوع. كانت عشرات المليارات من الدولارات من الفائدة المفتوحة قد تراكمت عبر البورصات، مما ترك السوق عرضة لأي تراجع ذي مغزى. بمجرد أن انزلقت بيتكوين، انكسرت الضغوط. تدفقات التصفية القسرية تتابعت عبر النظام، حيث كانت كل واحدة منها تعجل التالية.

حدث هذا الارتفاع القياسي في الفائدة المفتوحة قبل أحداث 10 أكتوبر وسلسلة عمليات التصفية الكبرى التي تلت ذلك، والتي زادت من التقلبات على المدى القصير.

حجم وسرعة الانهيار جذبت على الفور مقارنات مع انهيار FTX.

قوة جديدة بعد التصحيح

تبدو إجمالي عمليات التصفية الآن مشابهة لتلك التي شهدناها في نوفمبر 2022، مع أكثر من 9,000 إلى 10,000 BTC تم محوها في يوم واحد. لكن هنا تنتهي أوجه التشابه.

في عام 2022، تفكك السوق بسبب الاحتيال وفشل بورصة كبيرة. هذه المرة، جاءت الانهيار من الرفع المفرط وآليات السوق الطبيعية. هذا الاختلاف حاسم.

لا تشير الهزة الحالية إلى فشل هيكلي. بدلاً من ذلك، تعكس وضعيات مبالغ فيها وسوق المشتقات المزدحم. كانت عملية التصفية عنيفة لأن الرفع المالي كان شديدًا. ومع ذلك، بمجرد أن تم التخلص من هذا الرفع المالي الزائد، تبدأ الصورة في التغير.

تاريخياً، كانت هذه المراحل من تقليل الرافعة المالية غالبًا ما تقدم فرصًا قوية على المدى المتوسط، تمامًا كما حدث بعد انهيار FTX، الذي كان بمثابة نهاية سوق الدب.

بالإضافة إلى ذلك، أصبحت معدلات التمويل سلبية، وهي علامة على تراجع المتداولين عن الرهانات المرفوعة بشكل مفرط. كما انخفضت الفائدة المفتوحة ولم تتعافَ على الفور، مما يقلل من خطر موجة أخرى سريعة من البيع القسري.

في الوقت نفسه، ارتفعت تداولات السوق الفوري - واحدة من أقوى الأيام في السنة - مما يدل على أن المشترين الحقيقيين، وليس الأموال المقتبسة، كانوا يتدخلون.

إعادة بناء السوق نفسها في السوق الفوري بعد تصفية الرافعة المالية هو علامة على أن قاعًا قد يتشكل. هذه هي بالضبط نوع الإشارة التي ترغب في رؤيتها بعد حدث تصفية كهذا.

هذه هي النقطة التي يفتح فيها نافذة الفرصة.

الحذر وسط سوق أنظف

عندما يتم التخلص من كميات كبيرة من الرافعة المالية من النظام، غالبًا ما يصبح السوق أكثر استقرارًا.

ومع ذلك، من المهم أن نفهم لماذا تحدث هذه الأحداث بعنف في المقام الأول. تبرز حلقات مثل هذه مشكلة مستمرة في صناعة العملات المشفرة: لا يزال العديد من المتداولين يفتقرون إلى فهم أساسي للمخاطر.

الناس بحاجة إلى تعليم حقيقي عندما يتعلق الأمر بإدارة المخاطر. تبقى العملات المشفرة خاضعة لتنظيم قليل ومتاحة بشكل كبير، ومن الممكن استخدام رافعة مالية عالية مع كميات ضخمة من رأس المال. إذا لم يكن المستثمر يعرف تمامًا كيفية إدارة المخاطر، يمكن أن يتعرض صافي ثروته لخسائر فادحة. كلما كانت الرافعة أعلى، كانت مدة التداول أقصر.

مع وجود ذلك التحذير، من المهم أيضًا أن نلاحظ أن البيئة الأوسع ليست بسيطة تمامًا.

بالنظر إلى السياق الحالي، من الجدير إضافة بعض التفاصيل لأنه قد وصلنا إلى نهاية الدورة لأولئك الذين لا يزالون يؤمنون بتلك الدورية. الصورة الكلية ليست واضحة تمامًا بعد وتظهر مخاوف أخرى.

فقط بعد الاعتراف بهذه المخاطر يصبح النمط التاريخي الأكبر واضحًا. بمجرد أن يتم تصفية الرافعة المالية المفرطة، تعود الأسواق غالبًا إلى وضع أكثر صحة.

بعد انهيار FTX، شهدت السوق تصحيحًا مشابهًا يميز نهاية السوق الهابطة وبداية فترة تعافي استمرت لعدة أشهر. قد تتشكل ديناميكية مماثلة مرة أخرى - على الرغم من أن هذه المرة مع مزيد من التعقيد ووجود المزيد من المتغيرات.