ФРС переходит к мягкой политике: сможет ли крипторынок воспользоваться этой волной ликвидности?

В последнее время ФРС США подала мощный сигнал: с 1 декабря прекращается сокращение баланса и готовится перезапуск количественного смягчения (QE). Как только эта новость появилась, криптовалютное сообщество сразу взорвалось.

Пауэлл меняет риторику, рынок чует возможности

Глава ФРС Джером Пауэлл недавно заявил, что программа количественного ужесточения (QT) выполнена, и теперь баланс будет расширяться. Хотя он назвал это «технической корректировкой», по сути, речь идет о новой волне финансового смягчения — вливании свежей ликвидности на рынок.

Этот поворот очень тонкий: с акцента на борьбе с инфляцией — к поддержке финансовых рынков. Перелом в ожиданиях часто быстро разогревает аппетит к риску.

Волна ликвидности идет — криптовалюта на передовой

BTC и ETH как «барометры» глобальной ликвидности обычно первыми начинают рост в таких условиях. История показывает: каждый раз, когда ФРС запускает новый цикл QE, криптоактивы получают мощный импульс — и в этот раз, вероятно, не будет исключением.

Когда инфраструктура переполнена ликвидностью, а стоимость заимствований падает, альткоины и MEME-монеты тоже подхватывают волну спекуляций. Знакомый нарратив снова в деле: «печатный станок не останавливается, покупаем на дне против инфляции» — инвесторы вновь рассматривают крипту как инструмент хеджирования.

По анализу, если ФРС действительно развернется к масштабному QE, это может спровоцировать самый мощный краткосрочный рост с 2020 года.

Но тревога уже прозвучала

Проблема в том, что сейчас ситуация совсем другая, чем раньше.

Акции на исторических максимумах, безработица на низком уровне, инфляция еще не отступила — экономика перегрета. Лить еще больше ликвидности в таких условиях — все равно что подкидывать дров в кипящий котел, риски огромны.

Легендарный хедж-фонд-менеджер Рэй Далио прямо говорит: «Этот QE не похож ни на один из предыдущих, потому что он проводится в пузыре, а не во время кризиса». Это принципиальное отличие.

Таймер тикает

Как только инфляция снова начнет расти (а это почти неизбежно), ФРС придется вновь повышать ставки. Тогда ликвидность резко схлопнется, начнутся маржин-коллы и распродажи активов.

Текущий безумный рост может оказаться просто последним всплеском — лебединой песней перед крахом пузыря. Под удар попадут акции, облигации, криптовалюта — никто не уйдет без последствий.

Вывод: в краткосроке эта волна ликвидности может разогнать цены на крипту, но долгосрочные риски очевидны. Стоит воспользоваться моментом, но не ставить на это всё.