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看多比特幣,看空Strategy:Citron稱其推薦策略一年來表現出色,該股跌幅達68%
Source: Yellow Original Title: Long Bitcoin, Short Strategy: Citron dice que su recomendación 'ha envejecido bien' al caer la acción un 68% en un año
Original Link: Citron Research周五聲稱其看空Strategy同時看多比特幣的推薦策略已按預期執行,這是該公司一年前公開聲稱該軟件公司估值已與其經濟基本面脫離之後的情況。
Citron在社交媒體上指出,MicroStrategy(現已更名爲Strategy)在過去12個月內下跌68%,而同期比特幣下跌約15%。
"對時機感到自豪—也感謝運氣總是起到的作用,"該公司寫道。
這一言論再次引發了關於投資者應如何相對於比特幣本身的表現來評估Strategy股票價值的辯論。該公司首席執行官Michael Saylor當時在接受CNBC採訪時做出回應,解釋了他所描述的Strategy獨特經濟模式。
在那次採訪中,Saylor將該公司描繪爲一家"比特幣國庫企業",其敞口是通過直接持倉和資本市場交易的組合建立的。
Saylor還辯稱,Strategy的結構有效地將風險和回報從固定收益工具轉移給普通股東,爲股權投資者創造了他所稱的"2倍比特幣、2倍波動率"敞口。
當時,Saylor指出了兩筆融資交易,包括一筆46億美元的股票市場出售和一筆30億美元的可轉換債券,作爲公司如何獲取其所描述的"比特幣價差"的例子。
他聲稱這些價差在短期內產生了數十億美元的增量比特幣收益,長期可能爲股東產生數百億美元。
空頭不理解這個模式,他說。
當被問及下行風險時,Saylor表示唯一的真正威脅是比特幣本身的突然崩潰。
"你承擔的第一號風險是比特幣發生滅絕級別事件的生存風險,"他說,並補充說Strategy股票投資者已經接受了這一前提。
他還引用了比特幣的歷史增長率,並辯稱股票買家明確尋求比特幣的槓杆敞口。
"在過去兩周,我們產生了54億美元的比特幣收益,"Saylor當時表示。“如果你喜歡比特幣,這對你來說是一個怪獸。”
然而,Citron在周四暗示他們仍然不理解Saylor的回應,在其周年紀念文章中重新連結了該採訪。
該公司最初的論文集中在MicroStrategy的估值溢價上,一些分析師也將其描述爲過高,以及如果投資者的偏好從槓杆敞口轉變,該股可能表現不如比特幣的想法。