Bầu Cử Warren Buffett Trước Khi Rời Chức, Đặt Vốn 1,7 Triệu Cổ Phiếu Alphabet, Trị Giá 60 Tỷ USD
Dù đã đến thời điểm chia tay, mọi hành động của Warren Buffett vẫn khiến giới đầu tư phải chú ý. Dù đã rời vị trí CEO của Berkshire Hathaway, nhưng những khoản đầu tư cuối cùng của ông dành cho gã khổng lồ này vẫn được các nhà đầu tư lần lượt khám phá, như bóc từng lớp hành tây. Chúng ta đều biết, cổ phần của Berkshire thường chỉ được công bố sau 45 ngày cuối mỗi quý (gọi là báo cáo 13F). Vì vậy, để hiểu rõ các chiến lược cuối cùng của Buffett trong nhiệm kỳ, phải chờ đến khoảng ngày 15 tháng 2.
Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu của ba quý gần nhất, Buffett đã để lại một “tin tức bom tấn” trị giá hàng tỷ USD — Berkshire cuối cùng đã bắt đầu mua vào một công ty có sức mạnh AI đáng kể. Phong cách của Buffett và Berkshire luôn là “đơn giản dễ hiểu” và “đầu tư theo giá trị”. Trong khi đó, phần lớn các cổ phiếu liên quan đến AI đều phức tạp hoặc đắt đỏ, gần như không phù hợp với hai nguyên tắc này.
Vì vậy, khi mọi người phát hiện Berkshire trong quý 3 đã xây dựng vị thế tại Alphabet (công ty mẹ của Google), thực sự đã gây bất ngờ cho nhiều người. Nhưng theo tôi, đây là một nước đi cực kỳ tinh tế. Muộn còn hơn không: Thực ra, Buffett đã quan tâm đến Google từ lâu, nhưng chỉ thực sự hành động từ năm 2025. Trong quý 3, Berkshire đã mua gần 17 triệu cổ phiếu Alphabet. Với giá thị trường hiện tại, khoản đầu tư này trị giá khoảng 60 tỷ USD, chiếm 1,9% danh mục đầu tư của họ. Đây không phải là thử nghiệm, mà là một tuyên bố mạnh mẽ.
Khoản đầu tư 60 tỷ USD này mang ý nghĩa đặc biệt trong sự nghiệp của Buffett. Là một nhà đầu tư nổi tiếng với các ngành truyền thống và cổ phiếu giá trị, Buffett luôn thận trọng với cổ phiếu công nghệ. Ông đã bỏ lỡ các cơ hội đầu tư sớm vào Microsoft, Amazon — những điều đã trở thành những tiếc nuối trong lịch sử đầu tư. Dù sau này Berkshire đã thành công lớn với Apple, phần lớn là do Buffett coi Apple như một công ty tiêu dùng chứ không phải công nghệ. Lần này, đầu tư vào Google là lần đầu tiên Buffett rõ ràng đặt cược vào một công ty công nghệ thuần túy và AI.
Phần Hạ của AI, Google Từ Kẻ Thứ Bại Trở Thành Người Dẫn Đầu
Khoản đầu tư của Berkshire gửi đi một thông điệp rõ ràng: Alphabet sẽ là nhà vô địch cuối cùng trong lĩnh vực AI. Nhìn lại đầu năm 2025, điều này còn chưa chắc chắn. Thời điểm đó, Google có vẻ chậm chân trong cuộc đua AI tạo sinh, khi ChatGPT của OpenAI đã lan rộng toàn cầu, còn Google Bard thì chưa nổi bật. Thị trường lo ngại Google sẽ mất vị thế dẫn đầu trong cuộc cách mạng AI.
Nhưng hiện tại, Google không chỉ bắt kịp mà còn thể hiện vai trò dẫn dắt trong nhiều lĩnh vực. Mô hình Gemini của Google đạt thành tích xuất sắc trong nhiều bài kiểm tra tiêu chuẩn, thậm chí vượt qua GPT-4 của OpenAI trong một số nhiệm vụ. Quan trọng hơn, Google sở hữu toàn bộ chuỗi giá trị AI: từ chip TPU ở tầng thấp, khung TensorFlow ở tầng trung, đến các dịch vụ như YouTube, tìm kiếm và đám mây ở tầng cao, có thể tích hợp công nghệ AI một cách liền mạch vào các sản phẩm hiện có.
Về mặt thương mại, con đường kiếm tiền từ AI của Google rõ ràng nhất. Họ có thể tích hợp các đoạn tóm tắt do AI tạo ra trong kết quả tìm kiếm, sử dụng thuật toán đề xuất AI trong YouTube, cung cấp hạ tầng AI qua Google Cloud. Đây đều là các mô hình kinh doanh đã được chứng minh, chỉ cần nâng cấp bằng công nghệ AI để tạo ra doanh thu gia tăng. Trong khi đó, OpenAI dù dẫn đầu về công nghệ, vẫn đang khám phá mô hình kinh doanh, phần lớn doanh thu dựa vào đăng ký và API.
Chứng minh rằng tầm nhìn của Buffett vẫn rất sắc bén. Trong thời điểm thị trường hoảng loạn, khi các quy định còn chưa rõ ràng, ông đã bắt đầu mua vào, và sau khi tin tốt đã lan rộng, ông lại hưởng lợi. Chiến lược “tham lam khi người khác sợ hãi” theo phong cách Buffett này lại một lần nữa được chứng minh trong kỷ nguyên AI.
Bà Buffett Chọn Thời Điểm Mục Tiêu Quản Lý Rủi Ro Chính Xác
Trong ba quý, giá cổ phiếu Google dao động từ 175 USD đến 243 USD. Đặc biệt, thời điểm đó Google còn vướng vào vụ kiện chống độc quyền, tâm lý thị trường hoang mang, P/E chỉ khoảng 20 lần. Nếu Buffett bắt đầu mua trước khi có phán quyết tích cực (chỉ yêu cầu điều chỉnh nhỏ trong hoạt động), thì ông đã bắt đáy thành công. Hiện tại, sau khi các tin tốt đã được công bố, giá cổ phiếu Google đã phục hồi lên khoảng 322 USD, P/E cũng tăng lên 30 lần.
Từ 175 USD đến 322 USD, tăng 84%, có nghĩa là trong vài tháng, Buffett đã thu về lợi nhuận đáng kể trên sổ sách. Với quy mô đầu tư 60 tỷ USD, lợi nhuận có thể đã vượt quá 20 tỷ USD. Tỷ lệ sinh lời này cực kỳ hiếm gặp đối với các nhà đầu tư tổ chức lớn như Buffett, vì quy mô vốn càng lớn, càng khó tìm được các khoản đầu tư vừa đủ lớn vừa có tỷ suất sinh lời cao.
Thời điểm Buffett xây dựng vị thế thể hiện sự hiểu biết sâu sắc về rủi ro. Vụ kiện chống độc quyền là rủi ro lớn nhất thời điểm đó, thị trường lo ngại Google có thể bị chia nhỏ hoặc bị phạt nặng. Nhưng Buffett rõ ràng đã đánh giá khả năng xảy ra các kịch bản cực đoan này là rất thấp, và phản ứng quá mức của thị trường đã tạo ra cơ hội mua vào tuyệt vời. Khả năng “tìm sự chắc chắn trong bất định” này chính là tinh thần trong triết lý đầu tư của Buffett.
Liệu Google Hiện Tại Có Còn Mua Được Không?
Đây có lẽ là câu hỏi được quan tâm nhất. Thật lòng, giá mua hiện tại đã đắt hơn nhiều so với thời điểm Buffett mua vào. Dù đắt hơn, nhưng cũng ổn định hơn. P/E 30 lần hiện là “chuẩn mực” của các ông lớn công nghệ. Dù không còn rẻ như trong quý 3, nhưng xét về vị thế dẫn đầu trong AI và đà tăng trưởng mạnh mẽ, Google vẫn là một lựa chọn rất tốt.
Xét về định giá, P/E 30 lần không quá cao đối với một công ty có tốc độ tăng trưởng hàng năm khoảng 15%-20%. PEG của Google (P/E chia theo tốc độ tăng trưởng) khoảng 1,5-2,0, nằm trong mức hợp lý của các ông lớn công nghệ. Ngược lại, NVIDIA có PEG vượt quá 3,0, cho thấy định giá của Google còn hấp dẫn hơn.
Quan trọng hơn, Google có “bức tường thành” rất vững chắc. Thị phần tìm kiếm vượt 90%, YouTube là trang web lớn thứ hai toàn cầu, hệ điều hành Android chiếm lĩnh thị trường di động, Google Cloud là nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn thứ ba toàn cầu. Các hoạt động này không chỉ mang lại dòng tiền ổn định mà còn cung cấp dữ liệu và ứng dụng tuyệt vời cho AI.
Về rủi ro, các mối đe dọa chính của Google đã giảm đáng kể. Vụ kiện chống độc quyền đã đi đến kết quả khá nhẹ nhàng, áp lực từ cơ quan quản lý giảm bớt. Cạnh tranh AI dù khốc liệt, nhưng Google đã chứng minh năng lực công nghệ. Tình hình tài chính lành mạnh, dòng tiền dồi dào, không có gánh nặng nợ lớn. Tất cả những yếu tố này khiến Google trở thành một khoản đầu tư dài hạn khá ổn định.
Dù chúng ta không thể mua vào đỉnh đáy như “ông thần” Buffett, nhưng theo lý luận của các nhà đầu tư khôn ngoan, đi theo các bước của họ cũng là một cách để sống sót an toàn. Nguyên tắc của Buffett là: Tìm kiếm các công ty bị định giá thấp nhưng có nền tảng tốt, mua vào khi thị trường hoảng loạn, và giữ lâu dài. Nguyên tắc này vẫn đúng trong thời đại AI.
