هل تعتبر العملات المستقرة نقدًا فعليًا؟ بعد تمرير قانون GENIUS، قد يتم تعديل المعايير المحاسبية

FASB ستدرس في عام 2026 ما إذا كانت العملات المستقرة تعتبر مكافئة للنقد وتحويلات التشفير، وذلك في إطار سد الفجوات في GAAP بالتزامن مع تقدم مشروع قانون Genius، مما يؤثر على إفصاحات الشركات وقابلية المقارنة.

ملاحظة المحرر: أدرج مجلس المعايير المحاسبية المالية الأمريكية (FASB) مسألة ما إذا كانت العملات المستقرة يمكن اعتبارها مكافئة للنقد، وكيفية تسجيل تحويلات الأصول المشفرة ضمن أولويات العمل لعام 2026، ويبدو أن الأمر يتعلق بمسائل تقنية محاسبية، إلا أن وراء ذلك صراعات تنظيمية وسياسية وسوق رأس المال لإعادة تصنيف الأصول المشفرة: من جهة، مشروع قانون Genius يدفع العملات المستقرة نحو الاعتماد المؤسسي، ومن جهة أخرى، لا تزال هناك العديد من المناطق الرمادية في GAAP — خاصة فيما يتعلق بموعد “إيقاف الاعتراف” بالأصول، وكيفية تحديد التوكنات المجمعة والربط بين السلاسل، حيث لا تتفق ممارسات التقارير المالية للشركات.

بالنسبة للمستثمرين، فإن المعنى الحقيقي لهذا النقاش لا يقتصر على “هل يمكن اعتبارها نقدًا”، بل يتعلق بالإفصاح عن المخاطر، والشفافية، وقابلية المقارنة: عندما تصبح العملات المستقرة أكثر شبها بالنقد، وأيضًا أكثر شبهاً بالمنتجات المالية، يجب أن تقدم البيانات المالية حدودًا أوضح. فيما يلي النص الأصلي:

قال مجلس المعايير المحاسبية المالية الأمريكية (FASB) إنه سيبحث في عام 2026 موضوعين مرتبطين بالتشفير: إمكانية تصنيف بعض الأصول المشفرة كمكافئة للنقد، وكيفية معالجة تحويلات الأصول المشفرة في المحاسبة. في ظل دعم إدارة ترامب لهذه الاستثمارات، سيتم إدراج هذه الموضوعات ضمن المناقشات.

خلال الأشهر الماضية، أضاف FASB بناءً على ملاحظات الجمهور هذين الموضوعين إلى جدول أعماله. وتعد هذه القضايا من بين أكثر من 70 قضية سينظر فيها مجلس المعايير، ومن الممكن أن تتطور بعض منها إلى معايير محاسبية جديدة في المستقبل.

ذكر مجلس المعايير أنه من المتوقع أن يقرر قبل نهاية الصيف هذا العام بشأن اختيار أو استبعاد أكثر من 70 قضية محتملة. وتستند هذه القضايا إلى “استشارة جدول الأعمال” التي يمكن للشركات والمستثمرين من خلالها تقديم ملاحظاتهم حول الأولويات.

“لقد استثمر الكثير من الناس وقتًا وجهدًا كبيرين لمساعدتنا في وضع جدول الأعمال،” قال الرئيس ريتش جونز، “وأعتبر عام 2026 عامًا لتحويل هذه الآراء إلى أفعال، وتحقيق وعودنا.”

في أكتوبر من العام الماضي، أدرج مجلس المعايير مسألة “مكافئة النقد” في جدول الأعمال، مع التركيز على العملات المستقرة — وهي أصول عادةً مرتبطة بعملة قانونية معينة.

وجاء هذا الإجراء بعد ثلاثة أشهر من توقيع الرئيس ترامب على مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة. يضع هذا القانون إطارًا تنظيميًا لهذه الأصول، ويدمجها بشكل أكبر في النظام المالي السائد. وقال جونز إن مشروع قانون Genius، الذي يُطلق عليه، لم يحل مشكلة “ما يمكن اعتباره مكافئة للنقد” من الناحية المحاسبية. وأكد أيضًا: “إبلاغ الناس بما لا يتوافق مع معايير مكافئة النقد، وأيضًا بما يتوافق معها، هو أمر مهم بنفس القدر.”

لدى ترامب وعائلته مصالح في شركة التشفير World Liberty Financial؛ وقد أطلق سلسلة من السياسات الداعمة لصناعة التشفير، ووقف الإجراءات التنظيمية السابقة ضدها.

في نوفمبر من العام الماضي، صوت مجلس المعايير للمرة الأولى لدراسة كيفية معالجة الشركات لتحويلات الأصول المشفرة، بما في ذلك “الربط المجمّع” (Wrapped Tokens) — وهي توكنات تتيح تمثيل واستخدام الأصول المشفرة على بلوكشين آخر عبر “المرآة”.

سيستند هذا المشروع إلى متطلبات اقترحها مجلس المعايير في عام 2023: حيث تعتمد الشركات على القيمة العادلة عند محاسبة البيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة. وملأت هذه القاعدة فجوة في معايير المحاسبة الأمريكية (GAAP)، لكنها لم تشمل التوكنات غير القابلة للاستبدال (NFTs)، وبعض العملات المستقرة.

على الرغم من تقديم متطلبات محاسبية مرتبطة بالتشفير في عام 2023، إلا أن البعض لا يزال يرى أن التفاصيل غير واضحة تمامًا.

قال سكوت إيرليش، المدير العام لشركة التدريب والاستشارات المحاسبية Mind the GAAP: “لا أزال أعتقد أن هناك فجوة كبيرة في GAAP حول مسألة حاسمة: متى يجب أن نزيل الأصول المشفرة من الميزانية العمومية، أي إيقاف الاعتراف؛ ومتى لا ينبغي فعل ذلك.”

مصدر الصورة: “وول ستريت جورنال”

تتبع هاتان المبادرتان اقتراحات من فريق عمل أُنشئ لدعم صناعة التشفير من قبل الرئيس ترامب، واستجابت أيضًا لملاحظات الجمهور. وقال جونز إن هذه الاقتراحات تتوافق مع وجهات نظر بعض الأطراف ذات المصلحة في مجلس المعايير.

قال جونز إنه لم يتعرض لضغوط لاعتماد توصيات فريق العمل.

“بالطبع أنا سعيد لأنهم يرون أن الحل للمسائل المحاسبية هو أن يُترك الأمر لتقييم مجلس المعايير،” قال جونز. “لم يقترحوا تشريعًا لمعالجة المسائل المحاسبية، ولم يطالبوا هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بإصدار تصريحات لتحديد المعالجة.”

تُشرف هيئة الأوراق المالية والبورصات على تطبيق معايير مجلس المعايير على الشركات المدرجة. كما ستتابع عن كثب أي تعديلات يجريها المجلس. قال كورت هول، كبير المحاسبين في SEC، في اجتماع سابق هذا الشهر: “هناك الكثير من المشكلات في صناعة التشفير. المشكلة أن هذه الأمور لا تتوافق بسهولة مع إطار المعايير المحاسبية الحالية.”

أحيانًا يعبر أعضاء الكونغرس والمستثمرون عن قلقهم بشأن طريقة وضع معايير مجلس المعايير. مؤخرًا، تعرضت الهيئة لمراجعة من قبل الجمهوريين في مجلس النواب، الذين اقترحوا أنه إذا لم يسحب مجلس المعايير متطلبات الإفصاح الضريبية المقترحة، فيجب تجميد تمويله. ووفقًا للمتطلبات الجديدة، تستعد الشركات المدرجة للإفصاح عن مزيد من التفاصيل حول ضرائب الدخل التي تدفعها للحكومة في تقاريرها السنوية لعام 2025.

بعض المراقبين يشككون في مدى انتشار ملكية الأصول المشفرة بما يكفي لدخول جدول أعمال مجلس المعايير. ولا تزال هناك شركات قليلة تدرج البيتكوين في الميزانية العمومية، مثل تسلا، بلوك، ومايكروستراتيجي.

قال ساندي بيترز، رئيس فريق السياسات المالية في معهد CFA: “هذه المشاريع الجديدة المتعلقة بالتشفير لا تتوقف على مدى انتشارها أو على معايير أخرى محددة من قبل مجلس المعايير، بل غالبًا ما تكون مدفوعة بالأولويات السياسية الحالية.”

ومع دخول مشروع قانون Genius حيز التنفيذ في عام 2027، من المتوقع أن تقلل اللوائح الجديدة من تقلبات العملات المستقرة، مما قد يعزز اهتمام السوق بها. وقالت بيترز إنه بدون إفصاحات مخاطر أكثر شمولاً، من غير المرجح أن يقبل المستثمرون العملات المستقرة كمكافئة للنقد.

كذلك، يواجه رئيس مجلس المعايير، جونز، “عد تنازلي للوقت”. من المتوقع أن تنتهي ولايته التي استمرت 7 سنوات في يونيو 2027، وسيبدأ اختيار خلفه في أوائل 2026.

قال جونز إنه خلال حوالي 18 شهرًا المتبقية، يأمل أن يتمكن المجلس من بدء وإنهاء معيار حول كيفية التمييز بين “الخصوم” و"حقوق الملكية". هذا التحديد معقد جدًا في أدوات مثل خيارات الشراء، ويعتقد أن الشركات والجهات المدققة تجد الأمر صعبًا.

ذكر أن هذا المشروع لم يُدرج رسميًا بعد على جدول الأعمال، لكنه قد يُنجز خلال الإطار الزمني المذكور، حيث يمكن للمجلس أن يختار “تحسينات مستهدفة” بدلاً من بناء نموذج جديد تمامًا. وأضاف: “آمل أن أنجزه قبل أن أترك منصبي.”

• تم إعادة نشر هذا المقال بموافقة: “Marsbit”
• العنوان الأصلي: “Accounting Rulemaker to Delve Into Crypto in 2026 Amid Trump Push”
• الكاتب الأصلي: مارك مورر
• الترجمة: مارس فاينانس