Невозможность купить — иллюзия или «тайваньская болезнь»? The Economist раскрывает правду о субъективной бедности

《Экономист》 недавно опубликовал статью «Америка: кризис доступности (в основном) — мираж», в которой говорится, что несмотря на то, что американцы в целом жалуются на «жизнь невыносима», макроэкономические данные показывают, что финансовое положение американских семей на самом деле лучше, чем до пандемии. Паника по поводу «недоступности» — это иллюзия. В сравнении с текущей ситуацией в Тайване, хотя благодаря бурному развитию искусственного интеллекта и полупроводниковой промышленности ВВП и активы выросли, неравномерность в структуре зарплат и высокий соотношение доходов к стоимости жилья делают так, что большинство граждан не ощущают плодов экономического роста. Является ли недоступность иллюзией или «тайваньской болезнью»?

Американская паника по поводу «недоступности» — это иллюзия

Основная идея «Экономиста»: несмотря на жалобы американцев на «жизнь невыносима», макроэкономические показатели показывают, что финансовое состояние семей лучше, чем до пандемии. Этот феномен называется «мираж (Mirage)», то есть иллюзия.

Доходы на самом деле опережают инфляцию

Статья указывает, что с 2019 года цены в США выросли примерно на 20%. Но за тот же период средняя почасовая оплата труда американских работников выросла примерно на 25-30%. Скорректированные на инфляцию «реальные зарплаты» растут. Это означает, что сейчас американец за час работы может купить чуть больше, чем до пандемии.

Американцы продолжают потреблять

Если бы американцы действительно не могли позволить себе покупать товары, они бы сократили расходы. Но данные показывают, что потребительские расходы остаются сильными.

Розничные продажи (Retail Sales) и личные потребительские расходы (PCE) продолжают расти, признаков рецессии нет. Данные показывают, что люди покупают не только необходимые товары, но и развлечения, путешествия и предметы роскоши.

Почему возникает иллюзия «недоступности»?

Если показатели такие хорошие, почему американцы все равно чувствуют себя бедными? «Экономист» дает психологические и политические объяснения:

Уровень цен vs. уровень инфляции

Экономисты смотрят на «снижение инфляции» (медленное повышение цен), а люди — на «уровень цен» (яйца все еще в два раза дороже 2019 года). Люди ожидают, что цены «вернутся назад», но в экономике это случается очень редко (это дефляция, которая обычно еще хуже). Такое «память о ценах» вызывает страдания.

Ошибки частоты

Люди очень чувствительны к росту цен на товары, которые покупают часто (продукты, бензин), даже если они составляют небольшую часть расходов. А такие товары, как телевизоры, электроника, дешевеют, и люди покупают их реже, поэтому разницы не ощущают.

Политический нарратив

Политики (особенно Трамп и республиканцы) ради выборов постоянно подчеркивают «экономический крах», «самое худшее за всю историю», что усиливает негативное восприятие у населения.

Тайваньская ситуация: иллюзия или реальная боль?

Этот феномен широко распространен и в Тайване. Официальные данные часто говорят о «росте зарплат до рекордных уровней», «впечатляющем росте ВВП», но ощущение у людей — «обеды подорожали», «цены на жилье безнадежны». В сравнении с ситуацией в США, описанной «Экономистом», ситуация в Тайване следующая:

Общая картина больше похожа на иллюзию

Благодаря буму AI-серверов и полупроводников (TSMC, Quanta, Foxconn и др.) ВВП Тайваня показывает впечатляющий рост, экспортные показатели достигают новых рекордов. Тайваньский фондовый рынок за последние два года достиг новых максимумов, что для инвестирующих в акции и ETF означает значительный рост активов. А потребительская способность этих групп также очень высока — по данным, видно по ежегодным распродажам и туристическим потокам.

Отчаяние по поводу соотношения цены жилья и доходов

Но в Тайване, помимо полупроводников и технологического сектора, зарплаты в традиционных отраслях и сфере услуг не успевают за инфляцией.

Боль от цен на жилье связана с очень высоким соотношением цены к доходу. Цены на жилье долгое время росли вне зависимости от роста зарплат, что создает у молодежи ощущение, что «скопить деньги невозможно», что вызывает чувство безысходности.

«Индекс обеда» и ощущение инфляции

Несмотря на низкие показатели официального индекса потребительских цен, наиболее ощутимые расходы — на питание вне дома и аренду — растут значительно быстрее.

Обед, который стоил 80 юаней, стал 100, а затем 120 — такой рост на 50% вызывает психологический шок, гораздо сильнее, чем заявленная «умеренная инфляция».

Примечание: последние данные Тайваня: CPI за декабрь 2025 года вырос на 1.31% в годовом выражении, средний показатель за год — 1.66%. Это впервые за 4 года показатель снизился ниже 2%, что является минимальным за 5 лет уровнем инфляции.

Когда «мираж» сталкивается с «тайваньской болезнью»

Рост зарплат в Тайване в основном сосредоточен в технологическом и полупроводниковом секторах. По статистике, около 70% работников зарабатывают ниже среднего. Для этих 70% реальная зарплата, возможно, действительно снижается — это не иллюзия, а реальность, потому что их «средняя» зарплата затмевает их реальные доходы.

В ноябре прошлого года «Экономист» представил концепцию «тайваньской болезни» (Taiwan Disease), которая указывает на структурные проблемы экспортно-ориентированной экономики Тайваня. Основная причина — Центробанк, чтобы сохранить конкурентоспособность экспорта, удерживает курс новозеландского доллара на низком уровне, что приводит к сильной недооценке валюты, ослаблению внутреннего спроса, стагнации зарплат, росту цен на жилье и неспособности населения делиться плодами экономики, создавая противоречие между «статистическим процветанием» и «ощущением стагнации».

Для поддержки экспорта (технологического сектора) Центробанк долгое время удерживает относительно слабый новозеландский доллар. Это также делает импортные товары (энергию, сырье, iPhone) значительно дороже.

Для тайваньцев «недоступность» — иллюзия? Когда ВВП на душу населения уже превысил показатели Японии и Южной Кореи, а среднее богатство — Францию, чувствуете ли вы это?

(UBS 2025 Global Wealth Report: средний медианный доход на душу населения в Тайване — второй в Азии, превосходит Сингапур и Японию)

Эта статья: «Недоступность — иллюзия или «тайваньская болезнь»?» — впервые опубликована на ABMedia.