2026 Layer1 Конечный прогноз: фрагментация усиливается, межоперабельность становится единственной спасительной соломинкой

2025 год Полное разделение рынка Layer1: Solana и BNB Chain привлекают деньги на спекуляции мем-криптовалютами, Ethereum трансформируется в расчетный слой, чистый прирост стабильных монет на 900 миллиардов долларов стимулирует создание «стабильных цепочек», Zcash резко вырос на 661% из-за спроса на приватность. В 2026 году Layer1 ускорит дифференциацию на спекулятивные цепочки, расчетные цепочки, стабильные цепочки, цепочки приватности и цепочки производительности, а межсетевое взаимодействие станет единственным решением для обеспечения бесшовного опыта.

Три основные лагеря Layer1: спекулятивные, расчетные и профессиональные

(Источник: The Block)

В 2025 году розничный спрос на токены Layer1 в основном обусловлен спекуляциями, суперцикл мем-криптовалют ярко отражает эту тему. Solana и BNB Chain благодаря высокой пропускной способности, достаточной ликвидности и низким комиссиям стали идеальными платформами для спекулятивных сделок. В 2025 году Solana доминировала по объему торгов на DEX, лишь в июне её временно обошли BNB Chain, а в августе — Ethereum.

В январе объем торгов на DEX Solana достиг рекордных значений, при этом официальные $TRUMP и $MELANIA Meme монеты занимали почти половину объема. Еще более удивительно, что всего один старт-платформой Pump.fun было получено около 23% дохода приложений Solana с начала года, что окончательно закрепило её репутацию «казино-цепочки». По мере ослабления тренда мем-криптовалют, доминирование Solana на рынке DEX было разделено между Ethereum и BNB Chain, что подчеркнуло их зависимость от нескольких катализаторов.

Восстановление BNB Chain сочетает технологические обновления и культурный импульс. Хардфорки Lorentz и Maxwell сократили время блока с 3 секунд до 0.75 секунд, значительно повысив способность справляться с внезапными нагрузками. Президентский помилование CZ и объявление «сезона BNB meme» привели к перенаправлению спекулятивной энергии на four.meme, платформу, которая с начала года принесла около 21.8% дохода приложений BNB Chain. Еще важнее, что BNB Chain в среднем обрабатывает более 138 миллионов стабильных монетных транзакций в месяц (с учетом корректировок), а «фестиваль нулевых комиссий» и USD1 стабильная монета World Liberty Financial сделали её гибридной экосистемой для спекуляций и платежей.

Ethereum идет совершенно в другом направлении. Несмотря на рекордные объемы торгов на DEX, все больше повседневных операций происходит на Layer 2, только Base за этот год обработал более 3.3 миллиардов транзакций, а основная сеть — всего 473 миллиона. Хардфорк Pectra дополнительно укрепил дорожную карту, ориентированную на Rollup, средняя комиссия за транзакцию на основной сети снизилась с 7.25 долларов до 0.19 долларов (самое низкое с начала 2020 года), что подтверждает ее роль как слоя расчетов и доступности данных. Ethereum больше не конкурирует с Solana по ежедневным транзакциям, а становится фундаментом экосистемы L2.

900 миллиардов долларов стабильных монет меняют структуру Layer1

(Источник: The Block)

Стабильные монеты — одна из главных тем 2025 года. Чистый прирост более 900 миллиардов долларов увеличил общую рыночную капитализацию примерно на 45%, что ускорилось на 18 миллиардов долларов по сравнению с 2024 годом. Этот рост тесно связан с мем-криптовалютами, бессрочными фьючерсами, институциональным принятием и рынками предсказаний, что привело к созданию «стабильных цепочек», оптимизированных специально под стабильные монеты.

Solana и Hyperliquid — крупнейшие бенефициары по росту в процентах. В течение первых 23 дней года предложение стабильных монет Solana удвоилось благодаря примерно 4.5 миллиардам долларов нового USDC, рост с начала года — около 159%. Во второй половине года Hyperliquid благодаря рекордным объемам бессрочной торговли увеличил базу стабильных монет примерно на 118%, а ликвидность и деривативные сделки напрямую связаны с этим.

Три модели Layer1, driven by стабильные монеты

Спекулятивная: Solana и BNB Chain используют стабильные монеты как источник ликвидности для мем-криптовалют, PYUSD достигает 7% рыночной доли на Solana

Институциональная: Aptos и Polygon выросли на 142% и 76% соответственно, 5 октября деплой BUIDL на сумму 500 миллионов долларов составляет 57% и 40% чистого прироста

Специализированная: Plasma, Stable, Arc и Tempo — «стабильные цепочки», обещающие соответствие протоколам и нативную внешнюю валютную торговлю

Стабильные цепочки представляют собой сдвиг в дизайне Layer1. Они не стремятся к функциональной широте, а сосредоточены на оптимизации конкретных высокоценных сценариев. Plasma менее чем за три месяца после запуска стал восьмой по величине по объему стабильных монет Layer1, однако активные адреса и объем транзакций значительно снизились с пиковых значений. С запуском Stable в декабре, а также тестовыми сетями Arc от Circle и Tempo от Stripe/Paradigm, еще рано судить, смогут ли стабильные цепочки сохранять свою актуальность.

Борьба за специализацию: цепочки приватности и производительности

(Источник: The Block)

Стабильные цепочки — лишь часть тенденции к профессионализации в 2025 году. Новые Layer1 все больше организуются вокруг четко выраженных ключевых характеристик, таких как приватность, производительность или настраиваемость, формируя более узкую сегментацию.

В 2025 году приватность достигла новых высот. Monero столкнулась с кризисом, цепочка Qubic «доказательства работы с практическим применением» однажды захватила более половины ее вычислительной мощности, что было воспринято как экономическая атака, а не добросовестное действие. После потрясений Monero, Zcash неожиданно вырос, с ростом примерно на 661% с начала года, рыночная капитализация превысила Monero.

Ключевым драйвером возрождения Zcash стала интеграция с межцепочечной платформой NEAR. Эта интеграция позволяет пользователям «уйти» с прозрачных цепочек, торговать в Zcash Shielded Pool и возвращаться без следа. Доля рынка Shielded Zcash выросла с примерно 9% в январе до почти 24% в ноябре. Еще важнее, что Zcash показывает, как можно сочетать приватность и соответствие требованиям: транзакции по умолчанию прозрачны, но пользователи могут полностью зашифровать их и при необходимости раскрывать выборочно. Такой дизайн реализуют Midnight Network от IOHK и Canton Network от Digital Asset, что знаменует рост приватных сетей с соблюдением регулятивных требований.

Производительно-ориентированные Layer1 формируют еще один столп специализации. Обещание параллельного выполнения EVM от Monad реализовано в ноябре на основной сети, несмотря на неблагоприятные рыночные условия, активность на цепочке остается умеренной. Fogo использует архитектуру SVM, клиент Firedancer и выбранный набор валидаторов, чтобы достичь задержек уровня Web2 и опыта централизованных бирж. Эти проекты все еще на ранней стадии, но объединяет их амбиция сократить разрыв в производительности между цепочками и off-chain.

Ключевые тренды 2026 года: межсетевое взаимодействие решит судьбу

Несмотря на постоянное повышение стандартов совместимости, полное интегрирование нескольких сетей кажется недостижимым. Напротив, базовая структура продолжит фрагментироваться, и нишевые профессиональные цепочки будут постоянно возникать и исчезать. В 2026 году межсетевое взаимодействие и кросс-чейн коммуникации определят судьбу Layer1. За счет абстрагирования различных L1 и бесшовной маршрутизации активности эти системы смогут обеспечить согласованный и интуитивный опыт для основных приложений. Будущее не за «суперцепочками», а за протоколами межсетевого взаимодействия, которые позволят пользователям не замечать сложности нижнего уровня.