PANews 2025 годовой обзор данных публичных блокчейнов: момент «голого плавания», кто растет вопреки тенденции?

Автор: Frank, PANews

2025 год — это год с яркими драматическими событиями и важными разделительными линиями для публичных блокчейнов в мире криптовалют. Если 2024 год можно назвать «праздником», когда новые публичные блокчейны соревновались в яркости благодаря высоким ожиданиям по аирдропам и масштабным нарративам, то 2025 год — это «пробуждение после праздника».

Когда волна уходит, ликвидность сокращается, и реальные показатели, скрытые за иллюзией процветания, начинают проявляться. Мы наблюдаем «ледяной огонь»: с одной стороны — массовое обесценивание цен на вторичном рынке и заметное замедление роста TVL, с другой — взрыв доходов от комиссий и объемов торгов на DEX.

Яркий контраст раскрывает жесткую правду: рынок больше не покупает простые «нарративы», а капитал концентрируется в ведущих протоколах, обладающих способностью генерировать доход и востребованные сценарии.

Команда аналитиков PANews полностью собрала ключевые показатели 26 основных публичных блокчейнов за 2025 год — от TVL, цен, доходов, активности до инвестиций и финансирования. Мы пытаемся через эти холодные цифры восстановить процесс «перебора пузыря», который пережил рынок публичных блокчейнов в этом году, и найти тех настоящих победителей, которые смогли построить прочную защитную стену даже в холодные времена.

(Примечание: данные по TVL, стабильным монетам, финансированию и доходам взяты из Defillama, показатели ежедневной активности и торгов — из Artemis и on-chain информации, цены и рыночная капитализация токенов — из Coingecko. Период данных — с 1 января по 16 декабря 2025 года.)

Обзор TVL: резкое снижение темпов роста, DeFi переживает «деструктуризацию» и «де-левериджинг»

По важнейшему индикатору процветания публичных блокчейнов — TVL — в 2025 году ведущие блокчейны немного выросли, но темпы замедлились. По данным PANews, суммарный TVL 26 основных блокчейнов вырос на 5.89%, при этом 5 из них — новые участники, у которых в начале показатели были равны нулю. Кроме того, только 11 блокчейнов показали положительный рост, что составляет около 42%. В то время как в 2024 году 22 основные блокчейна выросли на 119%, а рост составил 78%.

Замедление роста TVL отражает общую холодность крипторынка. Но это не означает, что 2025 год был полностью спокойным — по общему TVL сети в октябре достигли 168 миллиардов долларов, что на 45% больше, чем в начале года (115,7 миллиарда). Однако после октября из-за резкого падения рынка весь масштаб TVL резко сократился. Часть этого — снижение цен на базовые токены, часть — уход капитала в условиях хеджирования и избегания рисков.

В топ-10 публичных блокчейнов, Hyperliquid явно стал победителем 2025 года: по сравнению с другими, рост TVL у Hyperliquid составил 299%. А Solana — самый неудачник, рост всего 0.8%, и с охлаждением рынка мемных монет, этот гигант блокчейнов, похоже, сталкивается с кризисом. Среди 26 блокчейнов, рост у Flare — более 582%, что делает его самым быстрорастущим. TVL OP Mainnet снизился на 63.6%, что стало самым сильным падением.

Средняя цена обесценилась на 50%, рынок больше не поддерживает новые публичные блокчейны

По ценам, показатели этих основных блокчейнов в 2025 году также оставляют желать лучшего. В сравнении с началом года, средняя цена токенов 26 блокчейнов снизилась на 50%. Среди них Movement — минус 95%, Berachain — минус 92%, Scroll — минус 91%. Эти новые участники не смогли завоевать рынок.

Из всех публичных блокчейнов только 4 показали рост цен: BNB Chain — 22%, Hyperliquid — 14.2%, Tron — 9.3%, Mantle — 3%. Остальные — в минусе.

Однако, изменения в TVL и ценах в основном связаны с изменениями ликвидности на рынке криптовалют. Анализ показателей развития экосистем публичных блокчейнов дает другую картину.

Доходы протоколов взлетают, публичные блокчейны переходят в «новую фазу» генерации дохода

Что касается расходов на on-chain операции, то за 2024 год эти блокчейны в совокупности сгенерировали 10.4 миллиарда долларов комиссий, а в 2025 году — уже 16.75 миллиарда, рост на 60%. За исключением OP Mainnet, Mantle и Scroll, у остальных блокчейнов расходы выросли.

Самое большое увеличение — у Hyperliquid — на 9388.9%, что связано с запуском в конце 2024 года при небольшом стартовом базисе. Также у Solana расходы выросли на 107%, у BNB Chain — на 77%, Sui — на 126%, Aptos — на 290%. Можно сказать, что в 2025 году доходность основных публичных блокчейнов значительно выросла.

Кроме того, объем торгов на DEX в целом вырос на 88%, средний рост — 163%. Solana снова вышла на первое место по объему торгов — 1.52 триллиона долларов, а BNB Chain — 697.2 миллиарда долларов, что вполне может привести к их обратному превосходству над Ethereum в 2026 году.

Hyperliquid остается самым быстрорастущим — рост торговых объемов на 1217.00%, Flare — на 880%.

После «охоты за аирдропами» новые пользователи публичных блокчейнов остаются в меньшинстве

Что касается ежедневной активности, то показатели показывают смешанные результаты.

Общее число активных адресов выросло с 14.86 миллиона до 17.6 миллиона, рост — 18%. В условиях низкой активности рынка такие показатели считаются хорошим знаком.

Но, с другой стороны, такие блокчейны, как Solana, Base, Sui, ранее считающиеся наиболее активными среди розничных инвесторов, показали снижение: Base — на 84.9%, Solana — на 37%. В то же время, недавно активность в Polygon резко выросла: 19 декабря число активных адресов достигло 2.9 миллиона, что на 612% больше, чем в начале года. Также значительный рост показали BNB Chain, Sei, Aptos.

По количеству сделок в день, в конце года эти показатели выросли в среднем на 33%. Особенно выделяется BNB Chain — с 3.5 миллиона до 14.5 миллиона сделок, что показывает отличные результаты. Solana по-прежнему лидирует — 58.44 миллиона сделок, но рост всего 2.8%, что говорит о признаках усталости.

Стейблкоины — единственный «бычий» тренд 2025 года

Рынок стейблкоинов в 2025 году — год полного взлета, что подтверждается данными по публичным блокчейнам. В сравнении с 2024 годом, рыночная капитализация большинства стейблкоинов значительно выросла, особенно у Solana — на 196% за год, что делает его лидером по росту. Ethereum и Tron — два крупнейших по объему рынка стейблкоинов — выросли на 46% и 37% соответственно. Также заметен рост у таких активных в этом году блокчейнов, как BNB Chain и Hyperliquid.

Экосистемное финансирование: Polygon — чемпион благодаря звездным проектам, Ethereum и Solana — не теряют популярности

Еще один важный показатель — финансирование. В 2025 году индустрия криптовалют достигла новых рекордов по привлеченным средствам: PANews зафиксировала 6710 сделок по финансированию, классифицированных по блокчейнам. В целом, количество сделок снизилось с 640 до 293, но сумма выросла с 350 миллионов до 667 миллионов долларов, а средний размер финансирования — с 5.57 до 22.79 миллионов долларов. Это говорит о том, что сейчас сложнее привлекать средства для малых и средних команд, а крупные проекты получают больше инвестиций.

По объему привлеченных средств лидируют Polygon — 2.24 миллиарда долларов, Ethereum — 1.57 миллиарда, Solana — 1.34 миллиарда. Основные сделки происходили в экосистемах Ethereum, Solana, Bitcoin и Base.

Ниже — анализ нескольких ключевых публичных блокчейнов, вызывающих особое внимание на рынке:

Ethereum: «Легкий парус прошел через тысячи гор», восстановление фундаментальных показателей и «диссонанс» с застойной ценой

Как лидер рынка, Ethereum в 2025 году можно описать как «легкий парус прошел через тысячи гор»: после 2024 года, когда из-за серьезных разделений в Layer 2 и стагнации данных, цена и показатели роста остановились, в 2025 году показатели экосистемы заметно выросли. Особенно в DEX-объемах (рост на 38.8%), рыночной капитализации стейблкоинов (на 46%), активных адресах (на 71%), а также в инвестиционных событиях и финансировании. Эти показатели свидетельствуют о восстановлении развития экосистемы Ethereum.

Однако, в ценах и TVL ситуация остается в стагнации из-за общего рыночного отката. В сравнении с другими, Ethereum демонстрирует более устойчивую цену.

Solana: и успех, и провал — уязвимость после пузыря

По сравнению с 2024 годом, в 2025 году Solana показывает другую картину: после больших взлетов и падений выявилась уязвимость экосистемы. После спада рынка мемных монет в начале года, Solana так и не смогла восстановить нарративы, а платформы для мемов продолжили внутреннюю конкуренцию. Несмотря на рост расходов и объемов торгов, цены токенов, активность пользователей и число сделок к концу года значительно снизились. Это свидетельство того, что рынок «голосует ногами», и пузырь на Solana, похоже, лопнул.

BNB Chain: от защиты к наступлению, «шестиугольный» воин с комплексным ростом

BNB Chain в 2025 году достигла полного взрыва: по всем ключевым показателям — рост более чем в 2 раза. Особенно выросли доходы от комиссий, объемы торгов на DEX, рыночная капитализация стейблкоинов и активность в сети. Такой рост — редкое явление в условиях общего спада рынка.

Конечно, успех BNB Chain во многом связан с деятельностью Binance. От активного маркетинга CZ и команды, до запуска Binance Alpha, ставшего «обязательным» для розничных инвесторов, и новых продуктов, таких как Aster, конкурирующих с Hyperliquid. BNB Chain перешла от обороны к наступлению, и эта наступательная стратегия кажется очень агрессивной — для всех других публичных блокчейнов BNB Chain уже стала серьезным соперником.

Hyperliquid: главный «темный лошадка» года, учит индустрию «реальной доходностью»

Похожий на BNB Chain, Hyperliquid в 2025 году также показывает отличные результаты: за исключением небольшого снижения рыночной капитализации (-5.3%), все остальные показатели растут, причем рост в нескольких из них — самый высокий среди всех публичных блокчейнов.

В 2025 году Hyperliquid занимает 9 место по TVL, 3 место по доходам, 6 — по объемам торгов на DEX, 5 — по рыночной капитализации стейблкоинов. Эти показатели подтверждают статус Hyperliquid как полноценного крупного публичного блокчейна. Для новичка на рынке такие достижения — очень успешный результат. Кроме того, Hyperliquid — один из немногих публичных блокчейнов 2025 года, который может содержать свою экосистему за счет «реальных доходов», не полагаясь на инфляционные стимулы.

Однако, недавно Hyperliquid столкнулся с усиленной конкуренцией: конкуренты, такие как Aster и Lighter, уже приблизились по торговым объемам. Неожиданно для многих, Hyperliquid, который в прошлом году был претендентом, в 2026 году, возможно, перейдет в режим «защиты» титула.

Sui: «приседания» под давлением, необходимость переформатирования после пузыря

Как одна из самых ярких новых публичных блокчейнов 2024 года, которая в начале года активно конкурировала с Solana и была в центре внимания, Sui в 2025 году показала снижение активности. По данным, цена токена упала на 64%, TVL — на 46.8%, что свидетельствует о давлении со стороны рынка. Это связано с «интенсивным разблокированием» в 2025 году: крупные инвесторы и команды начали массово выводить средства, а рынок в целом охладел.

При этом активность экосистемы — число активных адресов и сделок — осталась примерно на уровне начала года, что говорит о том, что причина в отсутствии новых нарративов и неудачах с мемами. Но по росту финансирования и торговых объемов видно, что капитал все еще не отказался от Sui, и 2026 год может стать годом «переформатирования» после пузыря.

TRON: практичный «король наличных», фокус на платежах и стабильных доходах

Развитие TRON в 2025 году создало новую нарративную линию: благодаря стабильным монетам, он продолжает «тихой поступью» зарабатывать. Несмотря на снижение TVL и цен, TRON за счет стабильных монет показал стабильный рост доходов — 184 миллиона долларов (рост на 126.9%) и расширение DEX — на 224%. Для TRON важнее не искать новые тренды, а укреплять базовые навыки расчетов с глобальными стабильными монетами — такой прагматичный подход делает его более стабильным и с высокой приверженностью пользователей.

Обзор 2025 года в мире публичных блокчейнов показывает не только итоги года, но и всю картину развития индустрии.

Красно-черная таблица данных ясно показывает: эпоха «бегущих всадников» в публичных блокчейнах завершилась, уступив место жесткой «борьбе за долю» и «олигархизации». Будь то тревога Solana после ухода мемных монет, или ценовые боли Sui из-за разблокировок, или же крах новых блокчейнов вроде Movement и Scroll — все это подтверждает, что иллюзия процветания, основанная на VC и пирамидальных схемах, уже невозможна.

Однако, среди общего падения, мы видим развитие индустриальной устойчивости. BNB Chain благодаря взрывному росту всей экосистемы, Hyperliquid — за счет реальной доходности, и TRON — за счет прагматичного подхода к платежам, показывают, что в 2026 году выживание будет зависеть не от рассказов, а от заработка; не от накрутки объемов, а от реальных пользователей.

Холод 2025 года, возможно, был жестким, но он успешно избавил рынок от пузыря, который долгое время висел на публичных блокчейнах. В преддверии 2026 года мы можем с уверенностью сказать, что на более чистой и прагматичной базе публичные блокчейны перестанут быть лишь азартной игрой, а станут настоящей глобальной финансовой инфраструктурой для масштабных обменов ценностями.

(Данное содержание предоставлено с разрешения партнера PANews, оригинал по ссылке __)

Отказ от ответственности: данная статья предназначена только для информирования рынка, все материалы и мнения — только для ознакомления, не являются инвестиционной рекомендацией и не отражают точку зрения и позицию редакции. Инвесторы самостоятельно принимают решения и несут ответственность за свои сделки, за любые прямые или косвенные убытки, связанные с инвестициями, автор и редакция не несут ответственности.