Penurunan crypto mengungkap kesenjangan antara valuasi VC dan kapitalisasi pasar

Beberapa startup blockchain yang pernah dinilai mendekati $1 miliar kini memiliki kapitalisasi pasar yang hanya sebagian kecil dari angka tersebut, karena likuiditas yang lebih ketat memaksa penyesuaian penilaian.

Hal ini terlihat di berbagai proyek profil tinggi, menurut data yang dikumpulkan oleh CryptoRank.

Humanity Protocol, yang membawa penilaian ventura sekitar $1 miliar, kini memiliki kapitalisasi pasar sekitar $285 juta. Fuel Network, yang sebelumnya dinilai mendekati $1 miliar, diperdagangkan lebih dekat ke $11 juta, sementara Bubblemaps, yang pernah diberikan penilaian modal ventura serupa (VC), memiliki kapitalisasi pasar sekitar $6 juta.

“Selama tren bull dan hype naratif, VC cenderung menilai proyek secara berlebihan dan memberikan penilaian agresif,” tulis Fundraising Digest, pelacak kesepakatan ventura CryptoRank, di X. “Namun, begitu sentimen memudar atau narasi kehilangan daya tarik, sebagian besar proyek mendapatkan kenyataan dan pasar mengatur ulang angka-angka euforia tersebut.”

Penurunan pasar kripto baru-baru ini telah mengungkap kesenjangan antara penilaian modal ventura dan harga pasar publik, menunjukkan seberapa agresif proyek dinilai selama siklus bull terakhir.

**Terkait: **__HashKey amankan $250M untuk dana kripto baru di tengah ‘minat signifikan’

Lebih banyak proyek kripto mengalami reset tajam dari penilaian VC

Kesenjangan ini berlanjut dengan proyek-proyek yang memiliki penilaian relatif lebih rendah.

Plasma, yang dinilai sekitar $500 juta oleh investor ventura, kini diperdagangkan sekitar $224 juta. ICNT turun dari penilaian VC sebesar $470 juta menjadi kapitalisasi pasar mendekati $247 juta. DoubleZero, yang dinilai sekitar $400 juta dalam putaran terakhirnya, saat ini berada di sekitar $373 juta.

Proyek lain menunjukkan ketidaksesuaian yang bahkan lebih tajam. Camp Network dan Treehouse, masing-masing sebelumnya dinilai sekitar $400 juta, kini memiliki kapitalisasi pasar masing-masing sekitar $15 juta dan $16 juta. Everlyn, yang pernah dinilai mendekati $250 juta, diperdagangkan sekitar $26 juta, sementara SoSoValue telah merosot dari penilaian $200 juta menjadi sekitar $152 juta.

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-773335f66e-ece714e0f4-153d09-6d5686)

_VC valuations vs. market caps. Sumber: Fundraising Digest

“itulah sebabnya penting untuk tetap tenang dan menimbang risiko dari berbagai hasil, sebelum berinvestasi,” kata Fundraising Digest.

**Terkait: **__Dari dampak FTX hingga modal baru: Mantan kepala AS mengumpulkan $35M untuk bursa baru

Pendanaan VC kripto tetap lemah

Seperti yang dilaporkan Cointelegraph, pendanaan modal ventura di sektor kripto tetap rendah pada November, memperpanjang perlambatan yang berlangsung hingga akhir 2025.

Meskipun total modal yang dikumpulkan didukung oleh beberapa putaran besar, aktivitas kesepakatan secara keseluruhan tetap tertinggal, dengan hanya 57 putaran pendanaan yang diungkapkan selama bulan tersebut.

Pendanaan profil tinggi termasuk putaran $1 miliar Revolut dan penggalangan dana $800 juta Kraken sebelum penawaran umum perdana yang diharapkan, yang menyembunyikan kelemahan yang lebih luas dalam investasi tahap awal dan menengah.

Majalah:__** 2026 adalah tahun privasi pragmatis dalam crypto — Canton, Zcash dan lainnya**