Kinh nghiệm "Năm đột phá sự tuân thủ 2025" sau, thị trường tiền điện tử 10 triệu đô la không còn là mơ tưởng?

Thời gian luôn đến bất ngờ, các cây nến K luôn có những biến động không lường trước được, đó chính là lưu ý cho năm 2025, hiện nay chúng ta đứng ở đuôi thời gian, nhìn lại quá khứ và hướng tới tương lai.

Năm 2025 sắp qua đi, ngành công nghiệp tiền điện tử không thể nói là sôi động, nhưng cũng đủ để trải qua những ngày bình lặng. Từ sự cuồng nhiệt do đồng Trump gây ra vào đầu năm, đến sự trở lại của Ethereum vào giữa hè, rồi đến cơn lũ máu do 1011 mang lại vào cuối thu, đã phác thảo ra những thăng trầm của thị trường tiền điện tử.

Nhưng bỏ qua những Biến động trên các K-line này, ngành công nghiệp tiền điện tử cuối cùng đã迎來了 một mùa xuân khác.

Vào tháng 1, Nhà Trắng đã ban hành lệnh hành chính, hoàn toàn từ bỏ tư duy “quản lý hạn chế” trước đó.

Vào tháng 3, Trump đã giới thiệu kế hoạch dự trữ Bitcoin, đưa 200.000 Bitcoin bị tịch thu vào dự trữ chiến lược.

Tháng 4, Bộ Tư pháp Mỹ giải tán nhóm thực thi pháp luật về tiền điện tử, mở ra không gian phát triển cho các nền tảng tuân thủ.

Vào tháng 7, dự luật stablecoin của Hoa Kỳ (GENIUS) chính thức có hiệu lực.

Tháng 8, quy định về stablecoin của Hồng Kông chính thức có hiệu lực.

Những sự kiện này không tồn tại một cách độc lập, mà hình thành một chuỗi logic rõ ràng xoay quanh “tuân thủ”: Luật của Mỹ đã tái cấu trúc để giải quyết những lo ngại cốt lõi của các tổ chức, trong khi quy định của Hồng Kông có hiệu lực đã mở ra con đường tuân thủ ở châu Á.

Nhìn lại lịch sử phát triển của tiền điện tử hơn mười năm, mối quan hệ của nó với quản lý luôn tiến triển trong cuộc đấu tranh, trong khi các chính sách tuân thủ được ban hành dày đặc trên toàn cầu vào năm 2025 đánh dấu sự chia tay chính thức của ngành với sự tăng trưởng hoang dã, bước vào giai đoạn phát triển mới.

Do đó, nếu phải tóm gọn sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2025 bằng một từ, thì đó nên là - tuân thủ.

Và sau khi ngành công nghiệp tuân thủ quy định sẽ đi về đâu? Liệu lợi ích phát triển còn tồn tại không? Điều này càng đáng để chúng ta suy nghĩ.

Mười năm biến động giám sát: Làm thế nào từ cấm đoán đến quy định?

Trong mười năm qua, quy định về tiền điện tử toàn cầu đã trải qua ba giai đoạn chính: “loại bỏ cấm đoán, thận trọng khám phá, phát triển quy định”, sự chuyển biến trong thái độ quản lý đã tạo ra sự phản hồi rõ rệt với sự mở rộng quy mô của ngành.

Vào năm 2009, khi Bitcoin ra đời, tính phi tập trung của nó khiến nó thoát khỏi hệ thống quản lý tài chính truyền thống. Phần lớn các khu vực trên toàn cầu giữ im lặng về hiện tượng mới này, trong khi một số ít khu vực coi nó là “công cụ đầu cơ” hoặc “phương tiện phạm tội”.

Trước năm 2015, quy mô thị trường tiền điện tử chưa đến 10 tỷ USD, và các quy định toàn cầu chủ yếu tập trung vào việc cấm và cảnh báo.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã phát hành “Thông báo về việc phòng ngừa rủi ro Bitcoin” vào năm 2013, làm rõ tính không phải tiền tệ của nó; Nga vào năm 2014 đã đưa giao dịch tiền mã hóa vào danh sách bất hợp pháp; SEC Mỹ chỉ coi nó là “công cụ đầu tư cần lưu ý”.

Thời điểm này, ngành công nghiệp hoàn toàn rơi vào tình trạng chân không quản lý, giao dịch chủ yếu được thực hiện qua các nền tảng bên thứ ba, các cuộc tấn công của hacker và sự kiện lừa đảo xảy ra thường xuyên.

Từ năm 2017 đến 2022, với sự trỗi dậy của hệ sinh thái Ethereum và làn sóng DeFi bùng nổ, giá trị thị trường tiền điện tử đã vượt qua 2 nghìn tỷ đô la, và quy định đã bước vào giai đoạn khám phá thận trọng.

Nhật Bản trở thành quốc gia đầu tiên cố gắng quy định giao dịch tiền mã hóa, sửa đổi Luật Quản lý Tài chính vào năm 2017, cấp giấy phép cho các sàn giao dịch tiền mã hóa; Thụy Sĩ thì thông qua chiến lược “Thung lũng Tiền mã hóa”, xây dựng khung quy định bao trùm, cho phép các ngân hàng tiến hành dịch vụ lưu ký tiền mã hóa.

Mỹ SEC bắt đầu có lập trường quản lý rõ ràng ở giai đoạn này, xác định một số token là “chứng khoán”, tiến hành chỉnh đốn tình trạng hỗn loạn của ICO, nhưng tiêu chuẩn quản lý ở cấp liên bang và tiểu bang vẫn còn mâu thuẫn.

Trong giai đoạn này, mặc dù một số khu vực ở châu Á đã ban hành lệnh cấm, nhưng sự đồng thuận về quy định toàn cầu đã bắt đầu hình thành. Việc hoàn toàn cấm đoán không thể kiềm chế sự đổi mới công nghệ, mà xây dựng hệ thống quy định phù hợp mới là điều quan trọng.

Từ năm 2023 đến nay, quy định đã bước vào giai đoạn chuẩn mực, thị trường tiền điện tử toàn cầu sau khi trải qua các sự kiện rủi ro như FTX sụp đổ, nhu cầu về sự tuân thủ của ngành công nghiệp trở nên cấp bách hơn bao giờ hết.

Liên minh Châu Âu đi đầu, Đạo luật MiCA sẽ có hiệu lực toàn diện vào cuối năm 2024, trở thành khuôn khổ quản lý tiền điện tử thống nhất đầu tiên trên thế giới; SEC Hoa Kỳ thì điều chỉnh chiến lược quản lý, chuyển từ “công nhận chứng khoán rộng rãi” sang quản lý phân loại; Singapore, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và các quốc gia khác đang thiết lập các cơ quan quản lý chuyên biệt để xây dựng sandbox tuân thủ.

Hệ thống quy định này đã đặt nền tảng cho sự bùng nổ xu hướng tuân thủ vào năm 2025.

Tại sao nói năm 2025 là năm đột phá về quy định?

Thời gian đến năm 2025, sự tuân thủ đối với tiền điện tử toàn cầu đạt được bước nhảy vọt về chất lượng, với các thị trường phương Tây như Mỹ và EU thiết lập khung pháp lý rõ ràng, trong khi Hồng Kông sử dụng quy định về stablecoin làm đột phá, thúc đẩy quá trình tuân thủ ở châu Á tăng tốc, hình thành mạng lưới quy định bao trùm các nền kinh tế chính.

Mỹ đã hoàn thành việc tái cấu trúc toàn diện hệ thống quản lý tiền điện tử vào năm 2025, trở thành trung tâm của những thay đổi chính sách toàn cầu.

Vào ngày 23 tháng 1, chính quyền Trump đã phát hành sắc lệnh hành pháp “Tăng cường vị thế lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính kỹ thuật số”, bãi bỏ các chính sách hạn chế trong thời kỳ Biden, thiết lập tông điệu quản lý “thúc đẩy đổi mới”.

Nghị định hành chính này đã thúc đẩy việc thực hiện một loạt các dự luật tiếp theo: Vào ngày 18 tháng 7, dự luật GENIUS đã được Tổng thống ký ban hành, xây dựng một hệ thống quản lý cho đồng tiền ổn định, chính phủ liên bang chịu trách nhiệm quản lý các nhà phát hành đồng tiền ổn định có giá trị thị trường trên 10 tỷ đô la, và yêu cầu tài sản dự trữ phải được neo 100% vào đô la.

Cùng lúc đó, Hạ viện thông qua “Dự luật làm rõ thị trường tài sản số”, xác định rõ tiêu chuẩn phân loại tài sản tiền điện tử: loại trừ các token phi tập trung như Bitcoin, Ethereum ra khỏi phạm vi chứng khoán, và áp dụng quy định quản lý khác nhau cho stablecoin tập trung và token dạng chứng khoán.

Ngoài ra, sự đột phá về quy định của Mỹ cũng phản ánh trong sự đổi mới ở cấp chiến lược.

Vào ngày 6 tháng 3, Trump đã ký sắc lệnh hành chính thành lập “Quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược”, đưa 200.000 Bitcoin bị Bộ Tư pháp tạm giữ vào dự trữ quốc gia và thực hiện cấm bán vĩnh viễn, thông qua việc khóa lưu trữ theo chế độ để tăng cường tính khan hiếm của Bitcoin, động thái này đã mở ra một kỷ nguyên mới cho việc các quốc gia có chủ quyền phân bổ tài sản tiền điện tử.

Hướng dẫn thực thi quy định cũng được điều chỉnh đồng bộ, vào tháng 4 Bộ Tư pháp giải tán đội thực thi pháp luật tiền điện tử quốc gia, rõ ràng chỉ nhằm trừng phạt các hoạt động vi phạm nghiêm trọng, không còn khởi động truy tố hình sự đối với các nền tảng giao dịch hợp pháp, tạo ra môi trường phát triển thoải mái hơn cho ngành.

Liên minh Châu Âu thông qua việc triển khai sâu sắc luật MiCA, đã xây dựng hệ thống tuân thủ nghiêm ngặt nhất trên toàn cầu. Tính đến tháng 11 năm 2025, đã có 57 tổ chức nhận được giấy phép MiCA, thực hiện quản lý toàn chuỗi từ phát hành đến lưu ký.

Nội dung chính của dự luật là chỉ cần có giấy phép cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số tại một quốc gia thành viên EU, có thể hoạt động hợp pháp tại tất cả 27 quốc gia thành viên.

Mô hình quản lý phân loại này đã cho thấy hiệu quả: Tether (USDT) đã bị gỡ bỏ hoàn toàn khỏi các sàn giao dịch EU do không đáp ứng tiêu chuẩn kiểm toán, trong khi stablecoin tuân thủ quy định do Circle phát hành nhờ vào việc công khai dự trữ, đã chiếm lĩnh một phần lớn thị trường stablecoin ở EU.

Điều đáng chú ý hơn nữa là vào tháng 11, giao thức cho vay phi tập trung Aave đã vượt qua sự kiểm tra của Ngân hàng Trung ương Ireland, trở thành dự án DeFi đầu tiên nhận được giấy phép MiCA, đánh dấu sự bắt đầu của việc quản lý đối với hệ sinh thái phi tập trung.

Tương tự, quá trình tuân thủ của thị trường phương Đông đã đạt được những bước đột phá quan trọng vào năm 2025, việc có hiệu lực của quy định về stablecoin tại Hồng Kông trở thành một cột mốc quan trọng.

Ngày 1 tháng 8, “Quy định về Stablecoin” chính thức có hiệu lực, làm rõ rằng các nhà phát hành stablecoin phải có giấy phép của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA), yêu cầu các stablecoin được neo vào tiền pháp định phải được cấu trúc với tài sản dự trữ rủi ro thấp theo tỷ lệ 1:1.

Quy định này không chỉ quy định phát hành stablecoin, mà còn đặt nền tảng cho Hồng Kông xây dựng trung tâm tài chính tiền điện tử châu Á, tính đến cuối tháng 9, đã có 36 tổ chức nộp đơn xin giấy phép.

Từ phạm vi toàn cầu, xu hướng tuân thủ vào năm 2025 đã hình thành hai đặc điểm mới:

Một là khung quy định từ “mảnh ghép” chuyển sang “thống nhất”, các đạo luật cấp liên bang của Mỹ và MiCA của Liên minh Châu Âu xây dựng nên các tiêu chuẩn xuyên khu vực.

Thứ hai, phạm vi quản lý được mở rộng từ “cơ quan tập trung” đến “hệ sinh thái phi tập trung”, DeFi và NFT bắt đầu được đưa vào quy định.

Trong năm 2025 sắp kết thúc, việc tuân thủ không còn là “cái siết” cho sự phát triển của ngành, mà là “giấy thông hành” thu hút hàng nghìn tỷ vốn tham gia, trở thành xu hướng cốt lõi thúc đẩy ngành trở nên trưởng thành.

Ngành tự quản: Các tổ chức thúc đẩy việc tuân thủ nhanh chóng

Tất nhiên, việc triển khai khung quy định cũng không thể thiếu sự thực hành chủ động của các tổ chức trong ngành,毕竟 việc quản lý không có sự phối hợp chỉ là một mảnh giấy vô nghĩa.

Năm 2025, các nền tảng hàng đầu như Coinbase, OKX, cùng với các tổ chức đầu tư như a16z, Fidelity, thông qua việc bố trí và thúc đẩy chính sách hợp pháp, đã trở thành cầu nối giữa quản lý và thị trường, tăng tốc quá trình hợp pháp hóa ngành.

Coinbase là tổ chức được hợp pháp hóa sớm nhất tại Hoa Kỳ, đã nhận được giấy phép giao dịch Bitcoin đầu tiên (BitLicense) do bang New York cấp vào năm 2014, sau đó lần lượt nhận được 46 giấy phép chuyển tiền tại các bang/khu vực, có thể hoạt động hợp pháp ở tất cả 50 bang của Hoa Kỳ.

Năm 2025, Coinbase sẽ chuyển trụ sở chính đến Luxembourg để thích ứng với đạo luật MiCA, thông qua giấy phép MiCA để đạt được sự bao phủ toàn bộ thị trường 27 quốc gia châu Âu.

Coinbase năm nay cũng đã mua lại Liquifi và Echo với giá hàng trăm triệu đô la để bố trí phát hành tài sản và bán công khai, như một nền tảng tuân thủ cho việc phát hành token trong tương lai, và đáp ứng nhu cầu của khách hàng tổ chức về công cụ quản lý tài sản kỹ thuật số tuân thủ và hiệu quả.

Tương tự, một sàn giao dịch lâu đời khác là OKX đã xây dựng chuẩn mực ngành với “bố trí giấy phép toàn cầu + tuân thủ công nghệ”. Là một trong những sàn giao dịch đầu tiên bắt đầu chuyển đổi tuân thủ, vào năm 2024, họ đã trở thành nền tảng giao dịch đầu tiên trên thế giới nhận được giấy phép hoạt động đầy đủ tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, và cùng năm đó cũng đã取得 được giấy phép tổ chức thanh toán lớn tại Singapore.

Sau khi luật MiCA chính thức có hiệu lực tại Châu Âu, OKX đã trở thành một trong những sàn giao dịch toàn cầu đầu tiên nhận được giấy phép MiCA và hoạt động tại Châu Âu. Đồng thời, OKX thực hiện nghiêm ngặt KYC/AML và cung cấp các sản phẩm tuân thủ đa dạng để phù hợp với yêu cầu quản lý của các quốc gia khác nhau, xây dựng hệ thống hoạt động tuân thủ toàn cầu, với đội ngũ tuân thủ toàn cầu và quy mô quản lý rủi ro đã vượt qua 600 người.

Ngoài ra, OKX năm nay cũng đã tăng cường sự hiện diện tại thị trường Mỹ, hiện đã nhận được giấy phép hoạt động từ khoảng 47 bang và một số khu vực, đồng thời đã thu hút đáng kể các chuyên gia có kinh nghiệm từ nền tảng quản lý và tài chính truyền thống của Mỹ, như cựu giám đốc Cục Dịch vụ Tài chính bang New York, Linda Lacewell, đảm nhận vị trí Giám đốc Pháp lý, và sau khi nhậm chức đã tái cấu trúc bộ phận pháp lý và tuân thủ của OKX.

Trong khi đó, Binance, trước đây chịu nhiều rắc rối về quy định, đã khôi phục hình ảnh tuân thủ của mình thông qua việc hoàn thiện giấy phép. Sau khi trải qua những tranh cãi về quản lý trước đó, Binance đã tăng tốc việc xin giấy phép vào năm 2025 và hiện đã nhận được giấy phép tuân thủ tại 30 quốc gia trên toàn cầu.

Gần đây, Binance đã chính thức nhận được giấy phép toàn cầu từ Abu Dhabi ADGM/FSRA, trở thành sàn giao dịch đầu tiên nhận được giấy phép toàn diện theo khuôn khổ quy định này, tăng tốc kế hoạch tuân thủ của mình.

Như người sáng lập và CEO của OKX, Star đã nói: “Chúng tôi thấy ngày càng nhiều công ty tiền điện tử bắt đầu học cách phát triển một cách lành mạnh trong hệ thống quản lý”, người sáng lập Binance, CZ cũng nhấn mạnh rằng việc áp dụng tiền điện tử vào chính thống sẽ là một quá trình chậm rãi, và một khuôn khổ quản lý rõ ràng là điều kiện tiên quyết.

Ngoài ra, một số tổ chức đầu tư thông qua vận động chính sách và xây dựng hệ sinh thái, thúc đẩy việc cải thiện khung quy định.

a16z đã đầu tư hàng triệu đô la vào năm 2025 để thúc đẩy quá trình tuân thủ tiền điện tử, và tham gia thảo luận sửa đổi dự luật GENIUS và dự luật “Luật làm rõ thị trường tài sản kỹ thuật số”, thúc đẩy việc đưa điều khoản “bảo vệ đổi mới” vào dự luật, miễn một số nghĩa vụ tuân thủ cho các giao thức phi tập trung.

Các gã khổng lồ tài chính như Fidelity và BlackRock đang phát hành ETF Bitcoin giao ngay, quản lý quỹ tín thác tiền điện tử để phù hợp với sự phát triển quy định, và tham gia vào các cuộc thảo luận với chính phủ và các cơ quan quản lý (như SEC, CFTC) nhằm thúc đẩy một khung quy định rõ ràng và khả thi.

Chính vì sự nỗ lực và hợp tác của các tổ chức trong ngành, Bitcoin mới có thể từ trạng thái chân không về quản lý khi ra đời vào năm 2009, đến cảnh báo toàn cầu sau sự hỗn loạn 1CO vào năm 2017, và cuối cùng là sự hình thành mạng lưới tuân thủ toàn cầu vào năm 2025, giúp ngành công nghiệp tiền mã hoá cuối cùng thoát khỏi nhãn mác “khu vực xám”.

Quy định cho phép 10 triệu không còn là giấc mơ?

Sự phát triển không có trật tự từng là rào cản lớn nhất hạn chế sự tăng trưởng của ngành công nghiệp tiền điện tử - vụ sập FTX đã dẫn đến việc thị trường thu hẹp 70% vào năm 2022, sự mơ hồ trong quy định khiến các tổ chức truyền thống e ngại.

Việc hoàn thiện khung quy định vào năm 2025 đang mở ra không gian tăng trưởng mới cho thị trường.

Sự tuân thủ đã khởi động nhu cầu phân bổ tài sản cấp doanh nghiệp. Trong quá khứ, do sự không chắc chắn về quy định, hầu hết các doanh nghiệp đều có thái độ chờ đợi đối với tài sản tiền điện tử, sự rõ ràng về khung pháp lý toàn cầu vào năm 2025 sẽ thúc đẩy dòng vốn doanh nghiệp gia tăng.

Theo thống kê của CoinGecko, trong ba quý đầu năm 2025, quy mô phân bổ tài sản tiền điện tử doanh nghiệp toàn cầu vượt qua 120 tỷ USD, tăng 450% so với cả năm 2024. Sự tham gia của các doanh nghiệp không chỉ mang lại nguồn vốn gia tăng mà còn nâng cao tính thanh khoản và ổn định của tài sản tiền điện tử.

Sự phát triển bùng nổ của quỹ ETF tiền điện tử đã trở thành một kênh quan trọng để thu hút vốn. Sau khi Đạo luật GENIUS có hiệu lực, SEC đã nới lỏng tiêu chuẩn phê duyệt quỹ ETF tiền điện tử, và vào năm 2025 sẽ có hàng chục quỹ ETF tiền điện tử được phê duyệt niêm yết.

Tính đến tháng 11, tổng quy mô quản lý của quỹ ETF tiền điện tử tại Mỹ đã vượt qua 140 tỷ USD, trong đó quỹ ETF Bitcoin của BlackRock đạt quy mô 70 tỷ USD, trở thành sản phẩm được ưa chuộng nhất và phát triển nhanh nhất.

Đồng thời, sự phổ biến của ETF cho phép các nhà đầu tư thông thường không cần phải tiếp xúc trực tiếp với các nền tảng giao dịch tiền điện tử, mà có thể tham gia vào thị trường tiền điện tử thông qua các nhà môi giới truyền thống, từ đó giảm đáng kể rào cản tham gia.

Sự tuân thủ mang lại không chỉ là sự phát triển vốn, mà còn là sự tái xây dựng giá trị sinh thái. Dưới khung pháp lý, các trường hợp ứng dụng tài sản mã hóa đã mở rộng từ giao dịch đầu cơ sang nền kinh tế thực, như Walmart và Amazon đang khám phá việc sử dụng stablecoin để hoàn thành việc thanh toán chuỗi cung ứng xuyên biên giới, dự kiến chi phí thanh toán sẽ giảm 60%.

Những cảnh này đã giúp tài sản tiền điện tử thực sự hòa nhập vào tài chính truyền thống và kinh tế thực, cung cấp sự hỗ trợ vững chắc cho mục tiêu thị trường 10 nghìn tỷ đô la.

Từ sự phát triển hoang dã không có quy định, đến việc triển khai toàn diện khung pháp lý vào năm 2025, ngành công nghiệp tiền mã hóa đã hoàn thành bước chuyển mình sang tài chính chính thống trong hơn mười năm.

Nhưng sự hoàn thiện của việc quản lý không phải là điểm kết thúc của sự phát triển ngành, mà là điểm khởi đầu mới cho “mười năm vàng”.

Với sự hình thành của mạng lưới tuân thủ toàn cầu, sự hòa nhập nhanh chóng của vốn truyền thống và kinh tế thực, thị trường tiền điện tử đang từ biên giới tiến vào trung tâm, tuân thủ sẽ tiếp tục là động lực cốt lõi, thúc đẩy ngành công nghiệp đạt được sự đột phá từ 3 triệu lên 10 triệu về quy mô, tái cấu trúc hệ thống giá trị tài chính toàn cầu.

Mặc dù hiện tại thị trường tiền điện tử vẫn đang ở dưới sự hoảng loạn của 1011, nhưng đứng ở khởi đầu năm 2026, chúng ta vẫn đang xây dựng trong ngành, ngoài việc ôm hy vọng, thì còn phải làm tốt từng việc một trong hiện tại.

Bởi vì “Cuộc sống mãi mãi chỉ là khoảnh khắc mà chúng ta đang trải nghiệm ngay bây giờ”, giống như 17 năm trước khi Satoshi Nakamoto chỉ viết xong một bản trắng, nhưng đã sinh ra một ngành công nghiệp hoàn toàn mới.

（Nội dung trên được hợp tác đối tác PANews **** cấp phép trích dẫn và sao chép, liên kết gốc | Nguồn: Hiệp sĩ Blockchain __）

_
Miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường, tất cả nội dung và quan điểm chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Blockchain. Nhà đầu tư nên tự quyết định và giao dịch, đối với các tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp phát sinh từ giao dịch của nhà đầu tư, tác giả và Blockchain sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào.
_

Tags: GENIUS ActMICASEC dự trữ tiền điện tử tuân thủ Trump Nhật Bản Liên minh Châu Âu Bitcoin dự luật quy định lệnh cấm stablecoin lập pháp Hoa Kỳ chứng khoán Hồng Kông