Эра DAT закончилась? Эксперты оценивают будущее этого тренда

Недавний спад на рынке вновь привлек внимание к DAT — компаниям, которые держат биткоин и другие криптовалюты на своем балансе. Хотя некоторые рассматривают этот институциональный интерес как часть процесса взросления класса активов, эксперты считают, что их рост добавляет новый уровень риска для крипторынков.

DAT под лупой: смогут ли они выжить?

Всплеск Digital Asset Treasuries (DAT) — компаний, держащих криптоактивы на своих балансах — стал частью новой тенденции, когда институциональные игроки начали рассматривать криптовалюту как новый горячий актив, стремясь привлечь интерес и получить выгоду от этих активов.

Хотя отраслевые эксперты, такие как Мэтт Хоуган из Bitwise, считают это здоровым развитием для криптовалютного рынка, поскольку оно должно принести стабильность и снизить волатильность рынка, вместе с этим DAT внесли новые риски для экосистемы и инвесторов.

Когда-то нишевый рынок, сектор DAT вырос в индустрию стоимостью более $100 миллиардов, лидером которого стала Strategy — первопроходец в стратегии накопления криптовалют. Аналогично, Bitmine, публичная майнинговая компания, стала для эфира тем же, чем является Strategy для биткоина, и теперь владеет примерно 3% от рыночной капитализации эфира.

Подробнее: Bitmine накапливает больше эфира, увеличивая свои запасы до 3.63 миллиона ETH

Тренд распространился и на другие криптовалютные активы, включая SOL, BNB и даже менее известные токены, такие как SUI и DOGE, поскольку компании стремились выделиться за счет более рискованных ставок.

И хотя эти компании были прибыльны и оправдывали себя в бычий рынок, некоторые считают, что теперь они продают часть своих активов во время спада.

Роб Хадик, генеральный партнер венчурного фонда Dragonfly, заявил, что многие DAT перешли к снижению рисков, скоординированно обрушивая рынок. В недавнем интервью он сказал:

Интерес к DAT полностью иссяк, и теперь DAT продают. По сути, давление на продажу сохраняется постоянно.

Он отметил, что продажи являются частью защитного механизма для выкупа акций, а перегруженность ситуации усугубляет положение, так как «люди не видят смысла покупать пятнадцатый ETH DAT».

Заявления Хадика совпадают с выводами Delphi Digital, аналитической фирмы в области криптовалют, которая в своем недавнем отчете отметила, что спрос на DAT упал на 90% с августовского пика, достигнув $500 миллионов в месяц, поскольку институциональные инвесторы защищаются от рыночной турбулентности.

Подробнее: Delphi Digital: Институциональный аппетит к крипто «испарился», приток снизился на 90%

Хоуган недавно также прокомментировал ситуацию с DAT, признав, что они сталкиваются с операционными трудностями. «Большинство причин, по которым они должны торговаться с дисконтом, определенны, а причины, по которым они могут торговаться с премией, неопределенны», — отметил он, подчеркивая неизвестные, с которыми они сталкиваются.

Хоуган заключил, что крупным DAT будет легче выжить, чем мелким, намекая на грядущую консолидацию сектора. «Крупным DAT будет проще привлекать заемные средства, у них больше крипто для кредитования, им доступен более ликвидный рынок опционов», — подчеркнул он.

FAQ

• Что такое Digital Asset Treasuries (DAT)?
  DAT — это компании, которые держат криптовалюты на своих балансах, представляя собой растущий сектор крипторынка объемом более $100 миллиардов.
• Какие преимущества и риски DAT приносят в криптоэкосистему?
  Хотя DAT могут стабилизировать рынок и снизить волатильность, они также вносят новые риски и давление на инвесторов, особенно во время спада.
• Какие недавние тенденции повлияли на деятельность DAT?
  Спрос на DAT снизился на 90% с августа, что вызвало рост давления на продажу по мере того, как компании переходят к снижению рисков на фоне рыночной турбулентности.
• Что ждет крупные и мелкие DAT в будущем?
  Аналитики считают, что у крупных DAT больше шансов на выживание из-за более легкого доступа к заемным средствам и более ликвидным опционам, что, вероятно, приведет к консолидации сектора.