ما وراء حجم 3 مليارات دولار من ألفا بينانس؟ قصة الحوافز

"أرني الحافز وسأريك النتيجة" - هذه مقولة مشهورة من تشارلي مانجر. هذه الحوافز واضحة أيضًا في السوق. يمكن لبورصة ما أن تنشئ هيكل رسوم معين لصالح بعض المشاركين في السوق، ونتيجة لذلك، تؤثر بشكل غير مباشر على الفروق والسيولة. يمكنهم تحفيز صانعي السوق لتوفير المزيد من السيولة من خلال تقديم قروض بناءً على قيمة السيولة التي يقدمونها. الاحتمالات لا حصر لها - ما يهم هو فهم أي حوافز تريد تعديلها لجذب الانتباه وتحقيق أهدافك.

بعد الإطلاق الكبير من Hiperliquid، لا أحد يريد أن يُترك خارجًا. يمكننا أن نرى ذلك بوضوح مع Binance Alpha 2.0. Binance Alpha هو مركز ما قبل الإدراج للعملات التي لا تزال صغيرة جدًا لتكون في بورصة Binance Spot الرئيسية ولكن تظهر إمكانيات للإدراج في المستقبل. مع الإصدار 2.0، قدمت Binance فرص تداول جديدة من خلال المزادات، والتي لم تكن متاحة من قبل.

نحن هنا لا نناقش المزادات أو الميزات الأخرى لـ Binance Alpha. ما أريد أن أظهره هو قصة قصيرة عن كيف يمكن أن تخلق الحوافز، وفومو، والفوائد المستقبلية المحتملة أنماطًا غريبة في السوق.

نقاط ألفا - العنصر الرئيسي في هذه الملاحظة - يتم جمعها عن طريق التداول على Binance Alpha. تكسب النقاط من خلال توليد الحجم أو من خلال الاحتفاظ بالتوكنات. ومع ذلك، يبدو أن نقاط الحجم تلعب الدور الحاسم هنا. يمكن إنفاق هذه النقاط على أحداث ألفا (مثل توزيعات العملات المجانية أو TGEs). في الماضي، كانت العملات المرتبطة بـ Binance Launchpad تحقق أداءً جيدًا، لذا فإن الحافز كبير. لا نعرف بعد النطاق المحتمل للفوائد، لذا فإن العديد من المتداولين يتشوقون لجمع النقاط في انتظار عائد كبير.

الآن إلى النقطة الرئيسية. إنه إعداد بسيط - يحتاج الناس إلى توليد الحجم لكسب النقاط. ونتيجة لذلك، نشهد حجمًا هائلًا على معظم العملات المتعلقة بألفا في بينانس. في الوقت نفسه، نشهد أيضًا أنماطًا غير عادية تحدث نادرًا في ظل ظروف السوق العادية.

خذ Bedrock ($BR) كمثال. إنها حاليًا العملة الأعلى على PancakeSwap، مع أكثر من 3 مليار دولار في حجم التداول خلال الـ 24 ساعة الماضية. تُظهر الرسم البياني نشاط التداول على كلا الجانبين في نفس الوقت، مما يولد حجمًا هائلًا (حجم التداول المتداول لمدة 10 دقائق موضح أدناه).

أدناه، يمكننا ملاحظة الفرق بين قيمة USDT لصفقات الشراء والبيع (تمتد عبر 10 كتل). على الرغم من أن الحجم الإجمالي حوالي 3 مليارات دولار، إلا أن الفرق الصافي بين الشراء والبيع ضئيل. ماذا يخبرنا هذا؟ هناك شخص ينفذ صفقات تؤدي إلى تعرض صافٍ قريب من الصفر.

إذا كنت تحاول فهم ما وراء البيانات - خاصة عندما لا يكون لديك أي سياق إضافي (غالبًا ما توفر بيانات السلسلة المزيد، بينما تقدم البورصات المركزية معلومات عامة متاحة للجميع) - تحتاج إلى الغوص في كل التفاصيل: قيم التداول، التكرار، القيم الشاذة، توزيع تأثير السوق، أحجام التداول، إلخ. كل شيء مهم عندما لا تملك الصورة الكاملة المتاحة فقط للبورصة. لننظر إلى أحجام التداول.

الهستوغرام بعيد عن الطبيعي. في معظم الحالات، نرى توزيعًا أسّيًّا لأحجام التداول. هنا، لا نرى ذلك. يتم تجميع معظم التداولات حول 12-14 ألف، وهو مرتفع وفقًا للمعايير النموذجية. يجب أن يثير هذا النوع من التجميع علامة ويشجع على تحليل أعمق. للرجوع، قارن ذلك بأحجام التداول للأدوات الأخرى (هنا، على سلسلة BASE).

ما هو كاشف بشكل خاص يكمن عميقاً في بيانات السلسلة. من الواضح أن هناك شيئاً غير عادي يحدث. من المحتمل جداً أن الناس يحاولون كسب النقاط بأسرع ما يمكن من أجل المشاركة في عمليات توزيع العملات المجانية المستقبلية من بينانس. دعونا نرى ما إذا كانت هذه الفرضية صحيحة.

كيف يمكن لشخص ما تنفيذ هذه الاستراتيجية؟ بسيط - التداول في كلا الاتجاهين، تقليل الخسائر، وجمع أكبر عدد ممكن من النقاط. إنها في الواقع فكرة ذكية. إذا كان هذا صحيحًا، فيجب أن نرى معظم المحافظ تظهر كميات متطابقة تقريبًا من العملات المتداولة على جانبي الشراء والبيع. دعونا نأخذ عينة صغيرة من بيانات السلسلة.

كما نرى، فإن معظم المحافظ لديها بالفعل كمية متداولة صافية قريبة من الصفر. دعونا نقوم بتحديد عدد العملات التي تقع ضمن تلك النطاق الضيق حول الصفر.

لأكون صادقًا، فإن النتيجة أقوى مما توقعت. أكثر من 95% من المحافظ التي شاركت في تداول هذه العملة كانت لديها وضعية صافية قريبة من الصفر (مما يعني أنها اشترت وباعت تقريبًا نفس الكمية خلال الإطار الزمني). يبدو أنه من الواضح أن الهدف كان تجنب التعرض مع الاستمرار في توليد النقاط.

كنت أود أيضًا معرفة عدد النقاط التي كانت تستهدفها هذه المحافظ. من المحتمل أنها اتبعت استراتيجية ما، ودرست وثائق Binance Alpha، ورصدت فرصة للوصول إلى عتبة نقاط معينة. دعنا نلقي نظرة على البيانات.

وفقًا لمجموعة البيانات الخاصة بي، فإن جميع المحافظ (باستثناء خمسة استثناءات) حققت ما بين 14 و 20 ألفا نقطة. لا أكثر، لا أقل. من المحتمل أن يكون ذلك لأن هناك قاعدة مفادها "المزيد من النقاط = توزيع أكبر". يحتاج المتداولون فقط إلى الوصول إلى حد معين.

كنت أتساءل أيضًا: ما هو تكلفة إنشاء نقطة ألفا واحدة؟ نظرًا لأنهم كانوا يتداولون على الجانبين، غالبًا ضمن نفس الكتلة أو بضع كتل متباعدة، فمن المحتمل أنهم تكبدوا بعض الخسائر – لكن كم كانت؟

اتضح أن تكلفة كل نقطة ألفا كانت تتراوح في المتوسط بين 5 إلى 10 سنتات. ليست كثيرة - لكننا لا نعرف بعد ما ستكون المكافأة النهائية.

ما آمل أن أوضحه هو هذا: سيسعى الناس دائمًا إلى "حل" النظام. إنهم يهدفون إلى القيام بالحد الأدنى المطلوب لكسب أقصى مكافأة ممكنة. سواء كنت تبني بورصة، أو بروتوكول DeFi، أو تدير فريقًا - فإن مسؤوليتك هي تصميم هيكل الحوافز الصحيح. نأمل أن يكون هذا المثال قد جعل هذه الفكرة واضحة تمامًا.

تنبيه:

1. هذه المقالة معادة من [ ltrd_] . جميع حقوق الطبع والنشر تعود للمؤلف الأصلي [ltrd_]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، يرجى الاتصال بـبوابة التعلم الفريق، وسيتعاملون معه بسرعة.
2. تنبيه المسؤولية: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. ترجمات المقال إلى لغات أخرى تتم بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر خلاف ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة محظور.