TL;DR
- Les actions américaines ont terminé la semaine à de nouveaux sommets, portées par le net repli des prix du pétrole, dans l’espoir d’un cessez-le-feu durable au Moyen-Orient et de la réouverture du détroit d’Ormuz.
- Le dollar et les rendements des Treasuries à long terme ont tous deux reculé sur la semaine, mais l’or a continué de progresser, signalant que les marchés ont adopté une posture risk-on sans renoncer totalement aux couvertures géopolitiques et inflationnistes.
- La TVL d’Aave a chuté d’environ 6,6 milliards USD après que 292 millions USD de rsETH non garantis (mintés via une configuration LayerZero DVN compromise sur le bridge de KelpDAO) ont été utilisés comme collatéral, laissant 196 millions USD de créances douteuses.
- STRC a enregistré un volume total de 3,9 milliards USD, dont 2,7 milliards USD au-dessus du pair, ce qui traduit une forte demande et environ 2,1 milliards USD de produits ATM estimés ; STRC a représenté 93 % du volume de trading des instruments Strategy.
- Parmi les 30 principaux actifs, XRP +6,3 %, soutenu par des flux continus dans les ETF dépassant 1,2 milliard USD au total.
- La France soutient une initiative de stablecoin indexé sur l’euro dans le cadre de MiCA, pour renforcer la position de l’Europe face aux tokens adossés au dollar.
- Paxos Labs lève 12 millions USD pour construire une infrastructure DeFi conforme à destination des fintechs et émetteurs de stablecoins.
- Totalis reçoit 500 000 USD d’investissement de Y Combinator pour développer une couche de produits dérivés structurés pour les marchés de prédiction.
Vue d’ensemble macroéconomique
Rallye des marchés américains alors que les tensions géopolitiques s’apaisent et que la tech surperforme, les données CPI et PPI de mars montrent des pressions inflationnistes persistantes
Les actions américaines ont connu une progression hebdomadaire marquée, les investisseurs estimant que le pire du choc énergétique pourrait être passé. Le S&P 500 est monté de 6 806,47 à 7 126,06, le Nasdaq de 22 849,23 à 24 468,48, le Dow de 47 718,21 à 49 447,43 et le Russell 2000 de 2 625,69 à 2 776,90. L’impulsion est venue de l’amélioration du sentiment géopolitique après que l’Iran a déclaré que le détroit d’Ormuz était ouvert au trafic commercial pendant la période de cessez-le-feu. Cette annonce a poussé le Brent vers 90 USD et le WTI vers 84 USD, apaisant une des principales craintes inflationnistes du marché et aidant les investisseurs à revaloriser leur exposition cyclique et technologique. Même si le moral des ménages reste fragile, les marchés ont privilégié la baisse de la pression énergétique immédiate, des conditions de liquidité saines et la preuve que le contexte de résultats n’a pas suffisamment fléchi pour remettre en cause le rallye. Résultat : une semaine où la baisse du pétrole, le repli des rendements et l’élargissement de la hausse des actions se sont mutuellement renforcés.
Les données de la semaine passée ont présenté une inflation à deux vitesses. L’indice PPI global a bondi de 3,4 % à 4,0 % en glissement annuel, principalement en raison du choc énergétique et des perturbations de la chaîne d’approvisionnement dans le détroit d’Ormuz. Toutefois, le Core PPI offre une note positive, retombant à 3,8 % en glissement annuel avec une hausse mensuelle de seulement 0,1 %. Cela suggère que si les coûts énergétiques et d’exportation, en hausse de 1,6 % sur le mois, restent volatils en raison de la géopolitique, le moteur inflationniste sous-jacent de l’économie domestique s’essouffle.
Pour les marchés, cela a été suffisant pour éviter une nouvelle vente massive d’obligations, mais pas assez pour relancer un scénario d’assouplissement monétaire agressif. Les chiffres confortent la posture prudente de la Réserve fédérale. Les investisseurs ont donc considéré la semaine non comme un point d’inflexion décisif de politique monétaire, mais comme un rappel que la progression sur l’inflation reste inégale et très exposée aux chocs extérieurs sur les matières premières. La modération des prix à l’import, de 1,3 % à 0,8 %, indique que les barrières commerciales, dont les nouveaux droits de douane sur le Vietnam et Taïwan, ne se sont pas encore traduites par une inflation généralisée au niveau de gros. Les investisseurs se retrouvent désormais dans un équilibre attentiste, où la résilience technique des prix core est constamment menacée par des chocs externes.
Après l’annonce iranienne sur la reprise du trafic commercial dans le détroit d’Ormuz pendant le cessez-le-feu, les prix du brut ont chuté brutalement et l’appétit mondial pour le risque s’est amélioré. Ce signal de réouverture a immédiatement réduit les craintes d’un choc d’offre mondial. Pour les actions, l’effet a été positif car la baisse du pétrole a réduit la menace inflationniste à court terme et la probabilité d’une nouvelle hausse des rendements mondiaux. Le cessez-le-feu a donc agi moins comme une résolution géopolitique totale que comme une soupape macroéconomique temporaire, permettant aux marchés de se repositionner sur les actifs de croissance tout en conservant une certaine couverture contre un éventuel retournement.
À l’avenir, la principale thématique macroéconomique passe du soulagement géopolitique à la santé économique fondamentale. Le « test du marché » porte sur les ventes au détail américaines, qui serviront de baromètre critique pour la résilience de la consommation dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes et de choc énergétique « Operation Epic Fury ». Les marchés recherchent la preuve que la demande peut soutenir la croissance : un chiffre solide prolongerait probablement le rallye risk-on actuel, tandis qu’un échec raviverait les inquiétudes sur la surévaluation des actions.(1)
DXY
Le DXY est passé de 99,05 à 98,23 sur la semaine. Le dollar s’est affaibli alors que le marché a réduit une partie de sa demande de valeur refuge géopolitique et que la détente sur les prix du pétrole a apaisé la panique inflationniste immédiate. Des rendements plus faibles ont également limité le potentiel haussier du dollar, même si la Fed est restée prudente plutôt que conciliante.(2)
Rendements des Treasuries US à 10 ans et 30 ans
La semaine dernière, les rendements du Trésor ont enregistré un repli ordonné, l’US10Y glissant à 4,248 % et l’US30Y à 4,885 %. Ce mouvement indique que les investisseurs commencent à réduire la prime de risque inflationniste aiguë à mesure que les prix de l’énergie se stabilisent après le récent conflit. L’absence de vente massive suggère que, si la demande de couverture diminue, le marché reste prudent quant à un cycle d’assouplissement rapide, maintenant une approche « attentiste » avant les données clés sur la consommation.(3)
Or
L’or est passé de 4 744,48 à 4 837,49, soit une hausse de 1,9 % sur la semaine. Cette progression montre que, même si les actions ont progressé et le pétrole reculé, les investisseurs ont maintenu des couvertures géopolitiques et inflationnistes. L’or a donc servi d’indicateur : la confiance s’est améliorée, mais l’incertitude macroéconomique sous-jacente demeure.(4)
Vue d’ensemble des marchés crypto
1. Principaux actifs
Prix du BTC
Prix de l’ETH
Ratio ETH/BTC
Le BTC a progressé de 4,3 % sur la semaine, tandis que l’ETH a gagné 3,3 %. Les flux Spot ETF sont restés favorables, avec des entrées nettes de 996,4 millions USD pour les ETF BTC et de 275,8 millions USD pour les ETF ETH. Malgré le rebond du marché, le ratio ETH/BTC a reculé de 1,0 %. (5)
Le sentiment du marché s’est amélioré avec la reprise des prix, l’indice Fear & Greed remontant à 29, bien qu’il reste en zone de peur. (6)
2. Capitalisation totale du marché
Marketcap crypto total
Marketcap crypto total hors BTC et ETH
Marketcap crypto total hors top 10
La capitalisation totale du marché crypto a progressé de 3,5 % la semaine dernière. Hors BTC et ETH, le reste du marché a gagné 1,9 %, tandis que le marché altcoin élargi (marketcap total hors top 10 tokens) a progressé de 1,6 %.
La TVL d’Aave a chuté d’environ 6,6 milliards USD après que des attaquants ont utilisé environ 292 millions USD de rsETH non garantis, mintés via une configuration LayerZero DVN compromise (1-of-1) sur le bridge de KelpDAO, comme collatéral sur Aave V3, laissant environ 196 millions USD de créances douteuses.
STRC a enregistré 3,9 milliards USD de volume de trading la semaine dernière, avec 2,7 milliards USD au-dessus du pair et 1,2 milliard USD en dessous.
L’activité plus importante au-dessus de 100 USD suggère que les investisseurs acceptent des rendements effectifs plus faibles pour s’exposer, ce qui indique que la demande l’emporte sur les préoccupations de risque à court terme.
La semaine précédente, environ 79 % des 1,5 milliard USD de volume STRC étaient attribués à l’émission de nouvelles actions STRC par Strategy via une offre ATM, soit environ 1 milliard USD de produits ATM.
En appliquant le même ratio aux 2,7 milliards USD échangés au-dessus du pair la semaine dernière, on estime à 2,1 milliards USD les produits ATM potentiels. (7)
Parmi les instruments financiers de Strategy, STRC a représenté 93 % du volume total, contre 86 % la semaine précédente. Les suivants sont STRF (preferred stock perpétuel de Strategy) à 2,2 % et SATA (preferred stock perpétuel à taux variable de Strategy) à 2,1 %.
La semaine dernière, Strategy a acheté 13 927 BTC à un prix moyen d’environ 71 900 USD, portant son total de BTC détenus à 780 897 BTC.
Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 20 avril 2026
Parmi les 30 principaux actifs, les prix ont progressé en moyenne de 2,1 %, Memecore, Stellar et XRP en tête.
XRP a progressé de 6,3 % la semaine dernière, les entrées dans les ETF XRP continuant de croître, avec des flux cumulés dépassant 1,2 milliard USD. (8)
Les faits marquants du secteur crypto
1. Circle lance USDC Bridge pour permettre les transferts natifs de stablecoins cross-chain sur 17 blockchains
Circle a lancé USDC Bridge, une nouvelle interface basée sur son Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP), permettant des transferts natifs prévisibles d’USDC sur au moins 17 blockchains compatibles EVM sans dépendre de tokens enveloppés ou d’infrastructures de bridge tierces. Cette évolution simplifie l’expérience cross-chain via la gestion automatique du gas, l’affichage transparent des frais et le suivi en temps réel des transferts, consolidant la stratégie de Circle de positionner USDC comme couche de règlement unifiée pour la liquidité stablecoin multi-chain, alors que les volumes quotidiens de transfert via CCTP dépassent déjà 500 millions USD. (9)
2. La nouvelle fonctionnalité Cashtags de X a généré environ 1 milliard USD de volume de trading en deux jours
X indique que son nouveau pilote Cashtags a généré environ 1 milliard USD de volume de trading mondial dans les 48 heures suivant son lancement, la fonctionnalité permettant aux utilisateurs de consulter des données de marché en temps réel sur actions et crypto directement dans l’app. Le déploiement est actuellement limité aux utilisateurs iPhone aux États-Unis et au Canada, les utilisateurs canadiens pouvant router certains trades via Wealthsimple, illustrant la volonté de X d’évoluer vers une « super app » intégrant découverte de marché, accès au trading et future infrastructure de paiement. (10)
3. La France soutient une initiative de stablecoin indexé sur l’euro dans le cadre de MiCA pour renforcer la position européenne face aux tokens adossés au dollar
Le ministre français de l’économie Roland Lescure a soutenu le projet de stablecoin Qivalis indexé sur l’euro, porté par des banques européennes dont ING et UniCredit, visant un lancement en 2026 sous le cadre réglementaire MiCA de l’UE. Cette initiative reflète le soutien politique croissant à la monnaie numérique en euro pour contrer la domination des stablecoins adossés au dollar comme USDT et USDC et accélérer la stratégie européenne de tokenisation institutionnelle. (11)
Principaux deals Venture
1. Paxos Labs lève 12 millions USD pour construire une infrastructure DeFi conforme pour les fintechs et émetteurs de stablecoins
Paxos Labs a levé 12 millions USD lors d’un tour de table mené par Blockchain Capital, avec la participation de Robot Ventures, Maelstrom et Uniswap Labs, pour développer une suite logicielle conforme facilitant l’intégration des stablecoins dans les marchés de prêt et de rendement on-chain. La plateforme permet aux entreprises de lancer des stablecoins de marque, d’offrir du rendement sur les soldes utilisateurs et de supporter le prêt crypto-collatéralisé via une couche d’intégration unique, répondant à la demande croissante des fintechs et néobanques souhaitant activer les dépôts stablecoin dans leurs applications. (12)
2. Totalis reçoit 500 000 USD d’investissement de Y Combinator pour développer une couche de dérivés structurés pour les marchés de prédiction
La startup d’infrastructure pour marchés de prédiction Totalis a reçu 500 000 USD de financement en USDC de Y Combinator, marquant le premier investissement de l’accélérateur entièrement réglé en stablecoins on-chain via Solana. Totalis développe une couche de trading structuré pour les marchés de prédiction qui permet aux utilisateurs de construire des positions « parlay » cross-marchés couvrant la géopolitique, la crypto et le sport, afin d’améliorer l’efficacité du capital et d’élargir l’exposition au-delà de la position unique vers des stratégies multi-issues groupées et couvertes. (13)
3. Brix lève 5,5 millions USD pour tokeniser le rendement des marchés émergents, avec un premier actif adossé à un fonds en livre turque lancé sur MegaETH
Brix a levé 5,5 millions USD pour amener sur la blockchain des produits de rendement des marchés émergents, avec le soutien d’investisseurs dont FRWRD (Yapi Kredi), Is Asset Management, Circle Ventures, ConsenSys et Borderless Capital, en construisant des rails d’accès tokenisés pour des trades historiquement réservés aux banques et institutions. Le premier produit, iTRY, est un actif digital adossé à des fonds monétaires en livre turque, conçu pour packager le rendement en devise locale dans un token pouvant être échangé, utilisé comme collatéral et intégré dans des applications DeFi. Lancé sur la plateforme World Markets de MegaETH, Brix vise à étendre ce modèle à d’autres classes d’actifs des marchés émergents — actions, fonds, obligations — dans des régions comme les Émirats arabes unis, l’Égypte, le Mexique, le Brésil et la Corée du Sud. (14)
Indicateurs du marché Venture
Le nombre de deals conclus la semaine passée s’élève à 12, dont 8 sur l’Infra, 3 sur la DeFi et 1 sur le Social.
Synthèse hebdomadaire des deals, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 20 avril 2026
Le montant total des levées annoncées la semaine passée s’établit à 41,8 millions USD, 5 deals n’ayant pas communiqué leur montant. Le secteur Infra arrive en tête avec 18,8 millions USD. Deal le plus financé : Paxos Labs (12 millions USD).
Synthèse hebdomadaire des deals, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 20 avril 2026
Le total des fonds levés hebdomadaires recule à 41,8 millions USD pour la troisième semaine d’avril 2026, soit une baisse de 43 % par rapport à la semaine précédente.
À propos de Gate Ventures
Gate Ventures, le fonds de capital-risque de Gate.com, se concentre sur les investissements dans l’infrastructure décentralisée, les middlewares et les applications qui façonneront le monde à l’ère du Web 3.0. En collaborant avec les leaders du secteur à l’échelle mondiale, Gate Ventures accompagne les équipes et startups prometteuses disposant des idées et compétences nécessaires pour redéfinir les interactions sociales et financières.
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Références :
- IG Week Ahead Economic Preview, https://www.ig.com/sg/news-and-trade-ideas/week-ahead--20-april-2026-260414
- DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
- Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- Micro Strategy STRC Dashboard, https://bitcoinquant.co/company/MSTR
- XRP ETF, https://coinmarketcap.com/community/articles/69e4fad993a38e09a174f9a9/
- Circle launches USDC Bridge to enable native cross-chain stablecoin transfers across 17 blockchains, https://cointelegraph.com/news/circle-launches-usdc-bridge-native-cross-chain-transfers
- X’s new Cashtags feature generated roughly \$1 billion in trading volume within its first two days, https://cointelegraph.com/news/x-cashtags-feature-drives-1-billion-trading-volume-first-two-days
- France backs euro-pegged stablecoin initiative under MiCA to strengthen Europe’s position against dollar-based tokens, https://cointelegraph.com/news/french-finance-minister-euro-pegged-stablecoins
- Paxos Labs raises \$12M to build compliant DeFi infrastructure layer for fintechs and stablecoin issuers, https://fortune.com/2026/04/14/paxos-paxos-labs-fundraise-blockchain-capital/
- Totalis receives \$500K investment from Y Combinator to build structured derivatives layer for prediction markets, https://x.com/totalistrading/status/2043812703408664865
- Brix raises \$5.5M to tokenize emerging market yield products, with first Turkish lira fund-backed asset launching on MegaETH, https://www.theblock.co/post/397546/brix-raises-5-5m-to-tokenize-emerging-market-assets-megaeth
