日本のその「無料ATM」は、実際に閉鎖されるかもしれません。
過去十数年、世界中で円を借りている——金利はほぼタダ同然。機関、ファンド、個人投資家、誰もが一攫千金を狙っている。円を借りてドルに替え、世界中で買いまくる:米国株のテクノロジー大手、ビットコイン、イーサリアム、新興市場……金利差を得て、価値の上昇も得る、両方の利益を享受する。
しかし、今、日本銀行が利上げを示唆しているため、たとえ0.25%の利上げにとどまっても、状況は変わります。
円借入れのコストが突然上昇し、金利差がなくなり、円がさらに価値を上げる可能性があります。以前は100円借りていましたが、今後は110円返さなければならないかもしれません。どうすればいいですか?資産を急いで売却して円に換え、借金を返済しましょう。
そして、踏みつけが始まった:
まずは変動の大きい(ビットコインやイーサリアム)を叩いてから、米国株を投げる。遅れた方は不運だ。
世界中の数千億のアービトラージ資金が一斉に方向転換したら、市場は影響を受けないだろうか?
それでは、連邦準備制度は救ってくれるのでしょうか?分かりません。
アメリカのデータは今、時々熱く、時々冷たく、せいぜい利上げを一時停止するだけですが、これは緩和ではありません。
市場が期待する利下げは、まるでブラインドボックスを開けるようなものだ——果たして利下げはあるのか、いつなのか、
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