Netflixの株式分割後、まだ購入する価値はあるのか？オンチェーンデータとファンダメンタルがあなたに答えを教えます。

Netflixの10分の1株式分割は何をもたらしたか？

11月17日、Netflixは10分1の株式分割を実施し、株価は千元級から約106ドルに分割されました。これは単なる心理的な影響だと思わないでください——Statistaのデータによると、株式分割を行った企業は、その後12ヶ月間で平均リターンが25.4%に達し、S&P500の同期間のパフォーマンスの2倍に相当します。

しかし、この数字に惑わされないでください。株式分割自体は企業のファンダメンタルを変えることはなく、ただ株式を取引しやすくするだけです。真の問題は：Netflixのビジネスにはまだ可能性があるのか？

実績データは確実に

Q3の財務報告書を見ればわかる：

• 売上高は前年同期比で17%増加し、115.1億ドルに達しました。
• アメリカとイギリスの市場シェアが歴史的な高水準を記録しました
• 内容支出は来年180億ドルに達し、主に北米以外の市場に集中します。

カネロ対クロフォードのボクシングマッチは今世紀で最も視聴者数が多いボクシング中継となり、Netflixは引き続きオリジナルコンテンツとスポーツの権利に投資を続けている。これは過去の成功に頼っているのではなく、成長エンジンに継続的に投資している。

競争が難しくなったが、チャンスはまだある

ディズニー、アマゾン、コムキャストが次々と攻撃を仕掛け、ストリーミング戦争が血の海の競争になっているのは事実。しかし、ネットフリックスも反撃している——噂によれば、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー（HBO、ハリー・ポッターの親会社）を買収しようとしているとのことで、もしこの取引が実現すれば、コンテンツライブラリが直接アップグレードされる。

重要なのは海外市場：Netflixはインドでわずか13%の市場シェアを持っており、この発展途上国の成長の余地はアメリカよりもはるかに大きい。広告ビジネスを加えると、アナリストは2030年までに最大100億ドルの年収を生み出すと予測している。

価値は少し高いが、その価格に見合っている

時価総額466億ドルのNetflixの先行P/E倍率は34で、S&P 500の22をかなり上回っています。しかし、考慮すべき点は:

• 過去10年間で800%増加し、お金を稼ぐ能力を証明しています
• 国際的な拡張+広告マネタイズはまだ初期段階にあります
• コンテンツの優位性によって形成されたモート

このプレミアムには理由があります。重要なのは、成長ストーリーが持続できるかどうかです。