#美联储利率政策 過去を振り返ると、連邦準備制度（FED）の金利政策の周期性に感慨を禁じ得ない。現在の分裂した状況は、2008年の金融危機後の情景を思い起こさせる。当時もまた、一方は雇用をサポートするための緩和を続けるように訴え、他方はインフレリスクを懸念していた。歴史は常に驚くほど似ている。

現在のところ、12月の利下げの有無には依然として大きな不確実性があります。ウォラー氏らは利下げを支持し、労働市場のさらなる悪化を防ぐ必要があると考えています。しかし、別の派の官僚はインフレリスクにより関心があり、タカ派的な姿勢を示しています。このような内部の意見の相違は、政策転換の臨界点がすでに到来していることを意味することがよくあります。

過去を振り返ると、連邦準備制度（FED）は政策の転換時に慎重な歩みを見せることが多い。私は、12月に利下げが行われなくても、来年初めには何らかの動きがある可能性が高いと考えている。結局のところ、経済のハードランディングのリスクを防ぐことが、連邦準備制度（FED）の最優先の任務である。しかし、投資家は過度の緩和が引き起こす資産バブルリスクにも警戒する必要がある。

現在の状況は、2000年のインターネットバブル崩壊後に非常に似ています。その時、連邦準備制度（FED）も雇用市場の悪化の圧力の下で金利を下げ続け、最終的に不動産バブルを刺激しました。歴史が私たちに教えているのは、短期政策と長期的影響の間にバランスを取る必要があるということです。連邦準備制度（FED）がどのように決定しようとも、私たちは慎重に行動し、政策の外部効果に注目する必要があります。