#Gate广场圣诞送温暖 金利引き下げの楽観的な期待の下、暗号資産市場は明らかに回復し、時価総額は1.5%上昇して2.98兆ドルに達しました。しかし、短期的な回復は暗号市場の困難が解消されたことを意味するものではなく、アナリストは今月の下落がビットコインが直面する3つの核心的な問題を浮き彫りにしたと指摘しています。

1. ビットコインETF資金流出が加速
10X Researchの創設者兼CEO、マーカス・ティーレンは、11月のビットコイン上場投資信託（ETF）からの資金流出が350億ドルに達し、今年2月以来の最大規模であると述べました。彼は「これは機関投資家がビットコインへの配分を停止したことを示しており、これらのETFは売り手に変わってしまった。彼らが売却を続ける限り、市場は反発や上昇を維持することが難しいだろう。」と指摘しました。
2. ステーブルコインの鋳造が緩やかになり、資金流出が加速しています
Thielenは、ステーブルコインの発行活動が鈍化していることを指摘しており、これは暗号資産市場に入る資金が減少している可能性を示唆しています。彼のデータによると、先週約8億ドルの資金が暗号資産から法定通貨に流出しました。規模は大きくありませんが、資金が市場に留まらないことをさらに示しています。ステーブルコインは、他の資産（通常はドル）に価格を固定する暗号資産の一種であり、市場の変動時に避難機能を提供します。先月、暗号資産市場が歴史的に暴落した後、ステーブルコインの時価総額は一時的に上昇しました。しかし、DeFiLlamaのデータによると、11月1日現在、ステーブルコインの総時価総額は46億ドル減少しています。Thielenは、「資金は市場に入っていないだけでなく、むしろ継続的に流出しています。これもビットコイン市場のシェアが増加しない理由です。」と述べています。
3. 長期保有者の売却圧力は依然として続いている
第三の課題は、長期保有者が下落の中で売り始めていることであり、これはビットコインの歴史的な4年周期を予想している可能性があります。ビットコインはピークからボトムまでのパフォーマンスが、毎4年ごとに行われる半減イベントと密接に関連しています。しかし今、多くの投資家はこの軌跡が再び繰り返されるかどうかに懐疑的です。ブロックチェーン分析会社Nansenの研究アナリスト、Nicolai Sondergaardは次のように述べています。「各サイクルの中で、古いプレイヤーは売却します。私は、彼らはある段階に達すると、『もしかしたら私はもう十分に年を取ったので、今このお金を使って他のことをするべきだ』と感じるでしょう。