#STRC跌破面值11%創上市新低 STRC Turun 11% di Bawah Rata-rata ke Level Terendah – Mesin Pendanaan Bitcoin Strategi Terhenti

Saham preferen pilihan Strategi STRC telah jatuh ke sekitar $89** – diskon 11% dari nilai nominalnya sebesar **$100 – mencapai level terendah sepanjang masa sejak pencatatannya pada Juli 2025.

Apa Itu STRC?
STRC adalah saham preferen abadi yang diterbitkan oleh Strategi (dulu MicroStrategy), dirancang sebagai alat penggalangan dana utama untuk akuisisi Bitcoin. Ini menampilkan:
· Dividen mengambang yang disesuaikan setiap bulan agar harga tetap dekat $100
· Imbal hasil saat ini: ~12,9% (jauh di atas tingkat bebas risiko 3,8%)
· Penerbitan ATM (di pasar): memungkinkan penerbitan saham baru saat harga tetap di atas nilai nominal

Mengapa STRC Jatuh?
1. Penjualan 32 BTC – Pertama sejak 2022
Pada Mei, Strategi menjual 32 Bitcoin (~$2,5 juta) untuk menutup dividen STRC. Meskipun kecil dibandingkan dengan kepemilikan sekitar 846.842 BTC, ini mematahkan narasi "tidak pernah menjual Bitcoin" dan menghancurkan kepercayaan pasar.
2. Penurunan Bitcoin
BTC turun di bawah $60.000** pada awal Juni, memberi tekanan pada model leverage Strategi. Dengan biaya pembelian rata-rata sebesar **$75.656 per BTC, perusahaan kini memegang kerugian unrealized sekitar $11,14 miliar.

3. Kekhawatiran Cadangan
Cadangan kas Strategi turun menjadi $871 juta – hanya cukup untuk sekitar 6 bulan dividen STRC, dibandingkan target sebelumnya 24 bulan. Ini memicu kekhawatiran tentang likuiditas di masa depan.
4. Likuidasi Leverage
CEO Strive, Matt Cole, mengaitkan sebagian dari penurunan ini dengan likuidasi paksa dari investor leverage, menciptakan efek berantai yang mendorong harga di bawah fundamental.
Mengapa Ini Penting: Mesin Putar Modal Berhenti
STRC adalah mesin model akumulasi Bitcoin Strategi: terbitkan STRC → kumpulkan kas → beli BTC.
Sekarang di $89, mekanisme ATM dihentikan – menerbitkan saham baru di bawah nilai nominal secara ekonomi tidak layak. Pada Mei 2026, STRC hanya membiayai 1 pembelian BTC.

Risiko utama yang diidentifikasi oleh analis:
Faktor Risiko Implikasi
Loop umpan balik BTC lebih rendah → STRC lebih rendah → biaya dividen lebih tinggi → potensi penjualan BTC
Reset dividen (30 Juni) Kenaikan suku bunga lebih lanjut dapat menguras kas
Risiko "Kebosanan" BTC yang berlama-lama sideways dapat mengikis kepercayaan terhadap struktur
Penghentian pendanaan Strategi kehilangan saluran penggalangan dana yang paling efisien

Apa Selanjutnya?
Strategi telah meningkatkan cadangannya menjadi $1,1 miliar dan mengubah dividen STRC dari bulanan menjadi dua mingguan. Tetapi pertanyaan utama tetap:
Bisakah STRC kembali mendekati $100, atau pasar akan terus memperhitungkan risiko struktural?
Ki Young Ju dari CryptoQuant memperingatkan: "Risiko terbesar Bitcoin bukanlah crash tetapi kebosanan" – karena pasar sideways selama bertahun-tahun akan menguji keras struktur leverage semacam ini.#MyGateTradeStory #USIranTalksPostponed #TradFiCFDGoldMasters #PredictWorldCup🇩🇪vs🇨🇮