Sepanjang 2025, kenaikan Bitcoin ditopang oleh dua sumber permintaan utama: aliran dana ETF spot dan akumulasi treasury perusahaan. Keduanya sempat menyerap lebih dari 10.000 BTC per minggu, bahkan mencapai 48.000 BTC. Memasuki 2026, arus ETF menjadi tidak konsisten sementara pembelian korporasi melambat dan semakin terkonsentrasi.

Banyak pelaku melihat keberadaan ETF dan treasury perusahaan sebagai fondasi permanen bagi pertumbuhan harga. Namun meski kedua saluran tersebut masih aktif, kontribusinya tidak lagi berkembang seperti sebelumnya. Yang melemah bukan keberadaannya, melainkan kecepatannya.
Banyak orang percaya adopsi institusional akan terus bertambah secara bertahap. Faktanya, ekspansi partisipan baru mulai melambat meski infrastruktur investasi sudah tersedia.
Pelaku pasar tradisional kini bertindak lebih selektif dalam menambah eksposur. Sementara itu, aktivitas akumulasi korporasi semakin bergantung pada segelintir entitas dominan dibanding gelombang peserta baru seperti yang terlihat pada fase sebelumnya.
Setelah siklus pertumbuhan kuat, peluang yang paling mudah dieksekusi telah banyak dimanfaatkan. Pada saat bersamaan, volatilitas makro dan penurunan momentum membuat arus modal baru menjadi lebih berhati-hati dalam mengambil posisi besar.
Mekanisme penyerapan pasokan tidak lagi tersebar pada banyak sumber pembeli yang tumbuh bersamaan. Dukungan permintaan kini berasal dari basis yang lebih sempit dan memiliki kontribusi yang kurang merata.
Ketika ketergantungan semakin besar pada sedikit penggerak utama, ketahanan pasar terhadap perubahan sentimen menjadi lebih rentan dibanding saat permintaan datang dari banyak arah sekaligus.
Pertumbuhan melambat jauh sebelum berhenti total.
Dinamika yang muncul menunjukkan bahwa Bitcoin sedang memasuki fase ketika keberhasilan tidak lagi ditentukan oleh hadirnya pembeli baru, melainkan oleh kemampuan mempertahankan keyakinan setelah gelombang akumulasi terbesar mulai kehilangan momentum.
#MyGateTradeStory