Saham preferensial Bitcoin STRC, SATA anjlok tajam! CEO Strive buru-buru klarifikasi: ini adalah likuidasi leverage, bukan penurunan kredit

Aset manajemen perusahaan Strive CEO Matt Cole menulis bahwa hari ini adalah hari tersulit dalam sejarah kredit digital. STRC, saham preferen Strategy, sempat turun ke $82.5 selama perdagangan, SATA yang diterbitkan oleh Strive sendiri juga turun dari dekat nilai nominal ke sekitar $90 sebelum ada pembelian yang menstabilkan kembali. Tetapi dia menegaskan, ini adalah proses likuidasi leverage, bukan penurunan kualitas kredit dasar, kualitas kredit penerbit tetap stabil dan cadangan dividen lengkap.
（Latar belakang: Analis CryptoQuant: Jika Strategy menjual koin + STRC melepas tether, risiko spiral kematian akan muncul）
（Keterangan tambahan: Penurunan Bitcoin, Diskon 8% untuk STRC! Tiga alasan mengapa STRC mendekati titik terendah sejarah）

Daftar isi artikel

Toggle

• "Likuidasi leverage" tidak sama dengan "peristiwa kredit"
• Penerbit kredit stabil, muncul pembelian di titik terendah
• Dia malah lebih optimis

Ringkasan poin

• CEO Strive Matt Cole menyebut hari ini sebagai hari tersulit dalam sejarah kredit digital, STRC sempat turun ke $82.5 selama perdagangan
• Matt Cole menyatakan bahwa ini adalah kejadian likuidasi leverage, bukan penurunan kualitas kredit, penerbit memiliki cadangan dividen lengkap dan kualitas kredit tetap stabil
• STRC dan SATA keduanya menunjukkan pembelian yang signifikan di titik terendah selama perdagangan dan cepat pulih, menunjukkan adanya permintaan nyata di zona harga rendah

Perusahaan manajemen aset Strive CEO Matt Cole mengumumkan bahwa hari ini adalah hari tersulit dalam sejarah kredit digital. Selama perdagangan, saham preferen Strategy, STRC, sempat menyentuh titik terendah $82.5 dan kemudian rebound tajam, sementara SATA milik Strive sendiri turun dari dekat nilai nominal ke sekitar $90 sebelum kembali pulih, menandai hari perdagangan yang penuh tantangan bagi banyak investor.

Apa itu kredit digital? Mengacu pada sekumpulan "perusahaan bank bitcoin" yang menerbitkan saham preferen atau instrumen pendapatan tetap dengan cadangan bitcoin. Strategy dan Strive adalah pemain utama di bidang ini.

"Likuidasi leverage" tidak sama dengan "peristiwa kredit"

Matt Cole menjelaskan situasi hari ini kepada pasar. Ia mengatakan bahwa ketika investor menemukan aset yang menawarkan imbal hasil tinggi, volatilitas relatif rendah, dan karakteristik kredit dasar yang kuat, mereka cenderung menggunakan pinjaman dan leverage untuk memperbesar hasil. Masalahnya, strategi ini sangat menyenangkan saat pasar sedang baik, tetapi sangat menyakitkan saat pasar memburuk.

• Investor meminjam uang untuk menambah posisi aset berimbal hasil tinggi, leverage memperbesar hasil
• Saat pasar berbalik, posisi yang dipaksa dijual mulai muncul
• Penurunan harga memicu margin call, memaksa penjualan lebih banyak, membentuk lingkaran setan
• Penjualan melepas hubungan dengan fundamental, digerakkan oleh pembatasan neraca keuangan

Dalam bahasa sederhana, ini berarti "bukan aset yang memburuk, melainkan orang yang dipaksa menutup posisi karena margin call". Tekanan jual yang besar menyebabkan harga menyimpang dari level seharusnya. Matt Cole menegaskan, ini berbeda dari penurunan kualitas kredit penerbit.

Peristiwa likuidasi tidak sama dengan peristiwa kredit. Fluktuasi harga hari ini tidak mengubah keyakinan saya terhadap peluang jangka panjang kredit digital, malah memperkuat pandangan saya.

Penerbit kredit stabil, muncul pembelian di titik terendah

Untuk menjawab kekhawatiran umum tentang "apakah mereka tidak mampu membayar dividen", Matt Cole mengatakan tidak. Dia menyatakan bahwa cadangan dividen Strive tetap lengkap, perusahaan tidak berada di bawah tekanan, dan masih mampu memenuhi kewajibannya serta melanjutkan strategi yang sudah ditetapkan. Dia juga menyoroti bahwa STRC dan SATA menunjukkan pembelian yang jelas di titik terendah selama perdagangan dan cepat pulih, menunjukkan adanya permintaan nyata di zona harga rendah.

Pernyataan ini didasarkan pada fakta bahwa STRC baru-baru ini mengalami tekanan. Saham preferen perpetual yang diterbitkan Strategy dengan nilai nominal $100 ini, sejak Juni, terus turun di bawah nilai nominal dan mendekati titik terendah sejarah sejak listing. Pasar khawatir tentang kemampuan membayar dividen dan mengalihkan dana ke produk lain yang menawarkan hasil lebih tinggi, yaitu SATA. Perlu dicatat bahwa SATA sejak 16 Juni menjadi sekuritas pertama di pasar modal AS yang membagikan dividen tunai setiap hari kerja, dengan tingkat dividen tahunan sekitar 13%, dan membagikan bunga harian, bukan bulanan.

Instrumen yang menawarkan hasil lebih tinggi menarik dana, sementara pemimpin pasar sebelumnya mulai tergeser. Itulah sebabnya Matt Cole ingin segera keluar dan memisahkan antara "pemindahan dana + likuidasi leverage" dan "masalah fundamental perusahaan", agar tidak terjadi kebakaran besar.

Dia malah lebih optimis

Kesimpulan Matt Cole adalah, bahwa volatilitas hari ini tidak menggoyahkan keyakinannya, malah membenarkan pandangannya bahwa kredit digital sedang berkembang menjadi kategori instrumen keuangan yang benar-benar baru, dan pasti akan mengalami masa sulit pertumbuhan, seperti yang dialami pasar pendapatan tetap besar sebelum matang.

Ini bukan saran investasi, harap lakukan riset dan penilaian sendiri.

Pertanyaan umum

Apa itu STRC? Mengapa harganya turun di bawah nilai nominal?

STRC adalah saham preferen perpetual yang diterbitkan oleh Strategy (sebelumnya MicroStrategy), dengan nilai nominal $100 dan tingkat dividen tahunan 11.5%. Baru-baru ini, karena tekanan Bitcoin dan kekhawatiran tentang kemampuan membayar dividen, serta dana beralih ke produk lain yang menawarkan hasil lebih tinggi, SATA, harga STRC sempat turun di bawah nilai nominal dan mendekati titik terendah sejarah sejak listing.

Apa perbedaan antara likuidasi leverage dan peristiwa kredit?

Likuidasi leverage adalah saat posisi yang dipinjamkan dan diperbesar secara leverage dipaksa tutup, menyebabkan penjualan berantai dan penurunan harga yang tidak terkait fundamental; sedangkan peristiwa kredit adalah saat penerbit benar-benar tidak mampu membayar. CEO Strive, Matt Cole, menegaskan bahwa penurunan tajam STRC dan SATA kali ini termasuk dalam kategori pertama, dan kualitas kredit serta cadangan dividen penerbit tetap stabil.