Likuiditas stablecoin sedang menyusut, preferensi dana mengalami perubahan fase.

Data resmi terbaru menunjukkan bahwa dalam 7 hari terakhir, penerbitan USDC sekitar 5,1 miliar koin, tetapi skala penebusan mencapai 5,8 miliar koin, sehingga volume bersih yang beredar berkurang sekitar 700 juta koin, dan total volume beredar turun menjadi sekitar 780 miliar koin.
Dari struktur cadangan:

Total cadangan sekitar 78,2 miliar dolar AS, tetap melebihi cakupan

Sekitar 47,2 miliar dolar AS dialokasikan untuk repo overnight (aset dengan likuiditas tinggi)

Sekitar 19,4 miliar dolar AS adalah obligasi jangka pendek kurang dari 3 bulan

Sekitar 11 miliar dolar AS disimpan di bank-bank penting sistem

Sekitar 600 juta dolar AS adalah simpanan di bank lain

Inti dari sinyal di balik data ini sangat jelas:
Pertama, dana sedang keluar dari sistem stablecoin, likuiditas jangka pendek menjadi ketat;
Kedua, struktur cadangan tetap sangat konservatif, didominasi oleh aset dengan likuiditas tinggi dan risiko rendah, menekankan keamanan pembayaran.
Di tingkat pasar, ini biasanya berarti dua kemungkinan:
Entah dana mengalir kembali ke sistem fiat, atau beralih ke aset risiko lain untuk redistribusi.
Penambahan dan pengurangan stablecoin tidak pernah menjadi kejadian yang terisolasi, melainkan indikator awal dari aliran dana pasar secara keseluruhan.
Ikuti saya, terus pantau perubahan likuiditas stablecoin dan arah dana pasar.