FTX melepas saham 5% Cursor dengan harga pelunasan 200.000 dolar AS: Penilaian SpaceX sekarang telah mencapai 3 miliar dolar AS

Berdasarkan laporan CoinDesk 4/23, pengelola kebangkrutan FTX pada 2023 menjual dengan harga 200.000 dolar AS saham sekitar 5% dari Anysphere yang dimiliki, yaitu perusahaan pengembang editor kode AI Cursor. Jika dihitung berdasarkan valuasi 60 miliar dolar AS yang baru-baru ini dibicarakan oleh SpaceX, nilai saham tersebut kini sekitar 3 miliar dolar AS, setara 15.000 kali dari harga likuidasi pada tahun tersebut.

Alameda memperoleh 5% saham seharga 200.000 dolar AS pada 2022

CoinDesk menunjukkan bahwa Alameda Research berpartisipasi dalam putaran pre-seed senilai 400.000 dolar AS untuk Anysphere pada April 2022, di mana mereka menginvestasikan 200.000 dolar AS dan memperoleh sekitar 5% saham. Anysphere kemudian mengembangkan Cursor, sebuah editor kode yang digerakkan oleh AI, yang pada periode 2024 hingga 2025 menjadi salah satu produk perwakilan dalam pasar editor kode AI.

Dijual saat likuidasi kebangkrutan 2023 dengan nilai investasi awal

FTX mengajukan kebangkrutan pada November 2022, dan tim pengelola baru memulai tahap disposisi aset pada 2023. Menurut CoinDesk, saham Cursor tersebut dijual pada tahun itu dengan harga 200.000 dolar AS; CoinDesk tidak mengungkap identitas pembeli. Nilai penjualan tersebut persis sama dengan jumlah investasi awal Alameda, sehingga tidak ada capital gain yang terealisasi secara pembukuan.

Kontroversi serupa terkait penjualan cepat dalam kasus kebangkrutan FTX tidak jarang; sebelumnya juga pernah terjadi dampak dari pelepasan (unlock) aset SOL dan aset altcoin lainnya yang menyebabkan altcoin pada 2023 hingga 2025 tertinggal secara signifikan dibanding Bitcoin.

Kesepakatan akuisisi SpaceX senilai 60 miliar dolar AS mengungkap selisih harga

Menurut laporan CoinDesk, SpaceX saat ini sedang membahas dua model kerja sama dengan Anysphere: pertama, akuisisi penuh dengan valuasi sekitar 60 miliar dolar AS; kedua, pembentukan kemitraan dengan valuasi 10 miliar dolar AS. Jika dihitung berdasarkan valuasi 60 miliar dolar AS, saham 5% yang dijual FTX pada tahun itu kini setara dengan sekitar 3 miliar dolar AS, dengan selisih 15.000 kali dibandingkan harga jualnya.

Sebelumnya, Cursor juga sedang membahas penggalangan dana 2 miliar dolar AS pada April 2026, dengan valuasi yang melonjak hingga 50 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa dalam tiga tahun terakhir valuasinya telah mengalami beberapa kali lompatan.

SBF memasukkan kasus ini ke dalam kritik likuidasi

Sam Bankman-Fried saat ini menjalani hukuman penjara federal selama 25 tahun; dalam setahun terakhir ia terus menyuarakan pendapatnya dari dalam penjara, dengan berargumen bahwa pengelola kebangkrutan FTX menjual aset terlalu dini, menghancurkan nilai pemulihan yang seharusnya menjadi milik para kreditur. Awal tahun ini, pada bulan Februari ia pernah mengajukan perhitungan bahwa jika pengelola kebangkrutan mempertahankan posisinya hingga 2024 hingga 2025, nilai aset bersih FTX secara teori bisa mencapai 78 miliar dolar AS.

Contoh Cursor menjadi bukti spesifik untuk menopang argumennya: jika pengelola kebangkrutan mempertahankan 5% saham tersebut, hari ini dapat memberi kreditur tambahan nilai pemulihan senilai 3 miliar dolar AS dalam nilai kini. Namun, secara hukum, perwalian kebangkrutan memiliki kewajiban untuk merealisasikan aset pada waktu yang wajar, bukan menjadikannya harga tertinggi sebagai satu-satunya tujuan.

Penutup: Risiko kronologi dalam penaksiran dan penjualan saat kebangkrutan

Bagi pelaku industri kripto yang berinvestasi pada startup AI tahap awal, kasus FTX menunjukkan risiko ketidakselarasan antara estimasi penjualan saat kebangkrutan dan kurva valuasi industri teknologi. Ketika valuasi AI mengalami lompatan bertahap pada 2024 hingga 2026, aset yang dinilai berdasarkan valuasi pasar 2023 yang digunakan dalam estimasi kebangkrutan masih menjadi titik kebocoran nilai yang bersifat struktural. Untuk Cursor, pengungkapan kali ini juga membuat struktur kepemilikan sahamnya dan sejarah pendanaan awal kembali menjadi fokus pengamatan dalam industri AI.

Artikel ini FTX menjual Cursor 5% saham seharga 200.000 dolar AS: Berdasarkan valuasi SpaceX sudah bernilai 3 miliar dolar AS Muncul pertama kali di 鏈新聞 ABMedia。