Baru saja memeriksa pasar dan harga emas sedang mengalami tekanan saat ini. Harganya turun tajam dalam sebulan terakhir, menembus di bawah $4.350 dan menghapus nilai serius dalam beberapa jam. Yang gila adalah bahwa ini terjadi bahkan dengan semua masalah geopolitik yang sedang berlangsung - biasanya emas menguat saat situasi menjadi tegang.

Pelaku utama tampaknya adalah imbal hasil obligasi yang naik ke sekitar 4,40% pada obligasi 10 tahun. Ketika imbal hasil naik seperti itu, orang lebih memilih memegang obligasi daripada menyimpan emas. Plus, ekspektasi pemotongan suku bunga Fed hampir hilang dengan kekhawatiran inflasi yang masih menggantung dari harga energi. Jadi seluruh narasi berbalik - alih-alih mengharapkan uang yang lebih mudah, trader memperhitungkan suku bunga tetap ketat lebih lama.

Ada juga tekanan likuiditas yang terjadi di bawah. Ketika minyak melonjak sebelumnya, trader harus menjual aset untuk membebaskan modal, dan emas yang sangat likuid langsung dijual terlebih dahulu. Beberapa analis menunjukkan bahwa mungkin ada pemain besar yang sedang dilikuidasi berdasarkan bagaimana aksi harga yang aneh terlihat - minyak pulih, saham menguat, tetapi harga emas tetap turun. Divergensi itu mencurigakan.

Secara teknikal, $4.304 bertahan sebagai level support utama. Jika itu pecah, kita melihat target berikutnya di kisaran $4.270 hingga $4.200. Beberapa trader berpikir jika harga emas bisa bertahan di atas $4.304, ada ruang untuk rebound. Tapi saat ini semuanya tergantung apakah imbal hasil terus naik atau kekhawatiran inflasi membawa kembali ekspektasi pemotongan suku bunga. Dalam jangka panjang, bank-bank besar masih berbicara tentang $6.000+, tetapi jangka pendek semuanya bergejolak dengan tekanan likuiditas ini.