Bitcoin yang Berada di Pertukaran Telah Turun ke Level Terendah Sejak 2017

• Iklan -

Persentase total pasokan Bitcoin yang dipegang di bursa telah turun ke titik terendah sejak November 2017, menurut data Santiment, saat Bitcoin diperdagangkan di $16.400 dan pasar bull cycle saat ini belum dimulai.

Apa yang Ditunjukkan Grafik

Grafik Santiment mencakup periode Maret 2016 hingga Maret 2026, melacak dua metrik secara bersamaan. Garis kuning mengukur pasokan Bitcoin di bursa sebagai persentase dari total pasokan, digambarkan terhadap sumbu kanan. Garis hijau muda melacak jumlah absolut Bitcoin yang dipegang di bursa. Harga Bitcoin berjalan sebagai candlestick di latar belakang.

Garis persentase kuning memberi tahu cerita struktural. Itu naik secara stabil dari 2016 hingga puncaknya sekitar 2020 hingga 2021, ketika saldo di bursa sebagai bagian dari total pasokan mencapai tingkat tertinggi. Dari puncak itu, garis telah menurun secara konsisten selama lima tahun, mencapai garis horizontal kuning putus-putus di bagian kanan grafik. Garis putus-putus itu menandai level November 2017, dengan catatan menunjukkan bahwa harga BTC terakhir kali rasio ini serendah ini adalah $16.400.

Pasokan saat ini di bursa berada sekitar 1,15 juta BTC menurut pembacaan sumbu kanan, dengan persentase dari total pasokan sebesar 0,744%.

Mengapa Penurunan Pasokan di Bursa Penting

Bitcoin yang meninggalkan bursa dan berpindah ke dompet kustodian sendiri atau penyimpanan dingin institusional mengurangi pasokan yang tersedia untuk dijual secara langsung. Lebih sedikit Bitcoin yang duduk di bursa berarti lebih sedikit Bitcoin yang dapat dijual dengan cepat sebagai respons terhadap pergerakan harga atau tekanan pasar.

Dinamik ini bekerja dalam kedua arah. Selama pasar bearish, pasokan di bursa cenderung meningkat saat pemilik memindahkan koin ke platform baik untuk dijual atau digunakan sebagai jaminan. Selama fase akumulasi, pasokan di bursa menurun saat pembeli yakin menarik diri ke penyimpanan jangka panjang. Pembacaan saat ini menunjukkan bahwa perilaku yang terakhir ini dominan meskipun kondisi pasar bearish yang dibahas sepanjang laporan minggu ini.

Inisiatif staking dari Ethereum Foundation, data akumulasi whale, 116 pemegang Bitcoin perusahaan, dan sekarang metrik pasokan bursa ini semuanya mengarah ke arah struktural yang sama. Pemegang besar dan sabar sedang mengurangi pasokan dari peredaran cair.

                Grayscale Terbitkan Kasus Bullish Solana saat SOL Diperdagangkan Dekat $90  Setelah kenaikan harian 6%

Perbandingan 2017

Terakhir kali pasokan di bursa sebesar ini sebagai persentase dari total pasokan, Bitcoin berada di $16.400 dan akan segera memulai kenaikan yang akan membawanya sedikit di bawah $20.000 pada Desember 2017. Perbandingan ini menarik tetapi memerlukan kerangka yang hati-hati. Struktur pasar pada 2017 sangat berbeda. Infrastruktur bursa kurang berkembang, partisipasi institusional minimal, dan pasar ETF belum ada.

Apa yang dikonfirmasi oleh perbandingan ini adalah bahwa perilaku mengurangi Bitcoin dari bursa dalam skala ini memiliki preseden historis selama periode yang mendahului apresiasi harga yang signifikan. Apakah kejadian saat ini mengikuti pola itu tergantung pada kondisi permintaan yang data pasokan saja tidak dapat prediksi.

Pasokan yang lebih sedikit di bursa dengan permintaan yang sama atau meningkat menghasilkan tekanan kenaikan harga. Sisi pasokan dari persamaan itu sedang bergeser. Sisi permintaan adalah apa yang akan mulai diklarifikasi oleh CPI, PCE, dan pertemuan Fed minggu ini.